內外走勢：今日LME鋅高開走弱，截止北京時間15:18，報2157.5美元/噸，微漲0.09%。滬鋅主力2004合約探底回升，日內交投于17175-16975元/噸，尾盤收17080元/噸，較上一交易日收盤價跌0.26%；成交量64839手，日增15163手；持倉7.5萬手，日增5966手?；钗U至-40元/噸；滬鋅2003-04月價差縮窄至-50元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)震蕩走高，現(xiàn)交投于98.808，微漲0.08%，仍于均線組上方。（2）國新辦發(fā)布會：湖北以外地區(qū)正逐步復工復產，但仍面臨資金壓力大等問題，將及時協(xié)調解決。

現(xiàn)貨市場：2月12日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為16990-17090元/噸，均價較上一交易日跌20元/噸。SMM報道，運輸已逐步恢復，下游提交復工申請后按需入市詢價備貨做復工準備，日內成交較昨日有所回暖。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計46333噸，日增9139噸。截止2月11日，LME鋅庫存報72025噸，日增8475噸，連增四日至去年8月19日以來新高。同時，截止2月7日當周，上期所滬鋅庫存報97922噸，周劇增48649噸，連增五周至10個月以來新高。

主力持倉：滬鋅主力2004合約前20名多頭持倉47135手，空頭持倉54683手，凈空持倉7548手，日增1110手，空頭增倉大于多頭。

行情研判：2月12日滬鋅主力2004合約探底回升，空頭增倉打壓，且創(chuàng)下2016年7月12日以來新低。期間中國疫情持續(xù)，宏觀氛圍仍偏空，但隨著各地復工陸續(xù)步入正軌，整體避險情緒有所消化。不過美元指數(shù)受到此前美國經濟數(shù)據(jù)向好提振，持續(xù)走高則使鋅價承壓?；久嫔?，運輸已逐步恢復，下游提交復工申請后按需入市詢價備貨做復工準備，日內成交較昨日有所回暖。而鋅兩市庫存均呈上升態(tài)勢，且增加數(shù)量明顯，預期近期鋅價將持續(xù)承壓。技術面，期價KDJ指標向下發(fā)散，但受到布林線下軌支撐。操作上，建議滬鋅主力合約可于17200-17000元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。

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