內(nèi)外走勢：周二LME鎳大幅上揚，截至北京時間16：15，3個月倫鎳報13200美元/噸，日漲3.77%。滬鎳主力2004合約大幅上漲，日內(nèi)最高104780元/噸，最低101710元/噸，收盤價104420元/噸，較上一交易日收盤價漲2.18%；成交量38.38萬手，日漲14.0萬手；持倉10.79萬手，日增13668手?；羁s小至480元/噸；滬鎳2004-2005月價差為70元/噸。

市場焦點：（1）4日中國央行以利率招標方式開展了5000億元逆回購操作，操作利率與前次相同，兩日投放流動性累計達1.7萬億元。（2）美國ISM制造業(yè)PMI升至50.9，為7月以來最高，12月上修為47.8。（3）菲律賓港口管理局進一步收緊了所有港口的絞索，以避免新型冠狀病毒疫情擴散，中國鎳礦船直接靠岸受到限制。

現(xiàn)貨分析：2月4日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價103000-106800元/噸，均價104900元/噸，日漲1100元/噸。SMM報道，金川鎳方面，由于上海地區(qū)貨源得到緩解，金川公司連續(xù)下調(diào)出廠價，出貨意愿較強以刺激下游補庫。據(jù)悉，由于各地復工時間延期，春節(jié)期間連續(xù)生產(chǎn)的企業(yè)或有一部分的原料缺口。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計36645噸，日減60噸；1月31日，LME鎳庫存為195942噸，日增1374噸。

主力持倉：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉76176手，日增6802手，空頭持倉83887手，日增10981手，凈空持倉7711手，日增4179手，多空均增，凈空增加。

行情研判：2月4日滬鎳主力2004大幅上漲。4日中國央行以利率招標方式開展了5000億元逆回購操作，利率與昨日相同，兩日投放流動性累計達1.7萬億元，市場悲觀情緒修復；受疫情影響菲律賓港口限制中國鎳礦船直接靠港口，加之印尼鎳礦出口停止，預計2月中國鎳礦進口量大幅下降，對鎳價形成支撐。不過下游不銹鋼廠復工延遲，需求也受到負面沖擊?，F(xiàn)貨方面，由于上海地區(qū)貨源得到緩解，金川公司連續(xù)下調(diào)出廠價，出貨意愿較強以刺激下游補庫，由于各地復工時間延期，春節(jié)期間連續(xù)生產(chǎn)的企業(yè)或有一部分的原料缺口。技術(shù)上，滬鎳主力2004合約放量增倉，日線KDJ金叉跡象，預計短線延續(xù)強勢。操作上，建議滬鎳2004合約可在104000元/噸附近做多，止損位102500元/噸。

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