內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁承壓續(xù)跌，截至北京時(shí)間16：30，3個(gè)月倫鋁報(bào)1720美元/噸，日跌0.29%。滬鋁主力2003合約大幅低開，日內(nèi)最高13785元/噸，最低13510元/噸，收盤13605元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌3.51%；成交量9.62萬手，日增51613手；持倉(cāng)9.79萬手，日減19951手?；羁s小至-5元/噸；滬鋁2003-2004月價(jià)差縮小至0元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)央行今日開展12000億元逆回購(gòu)操作，并下調(diào)利率10bp。（2）美國(guó)宣布進(jìn)入公共衛(wèi)生緊急狀態(tài)，入境前14天到過中國(guó)的非美國(guó)公民將禁止入境。（3）SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存88.4萬噸，春節(jié)期間累庫19.4萬噸，增幅同比去年春節(jié)增加1萬噸。

現(xiàn)貨分析：2月3日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13580-13620元/噸，均價(jià)13600元/噸，日跌500元/噸。SMM報(bào)道，今日市場(chǎng)交投清淡，受疫情影響，華東地區(qū)大部分貿(mào)易商仍處于休假狀態(tài)，做市商熱情不高。持貨商出貨較少，部分中間商考慮到貼水較大，有較強(qiáng)接貨積極性，但因華東地區(qū)倉(cāng)庫提貨/出入庫及過戶等業(yè)務(wù)受限，買賣雙方較難達(dá)成一致，實(shí)際成交稀少。下游廠商大部分仍處于放假停產(chǎn)期間，接貨極少。

倉(cāng)單庫存：周一滬鋁倉(cāng)單合計(jì)77750噸，日增1098噸；1月31日，LME鋁庫存為1288350噸，日增14025噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)65453手，日減11297手，空頭持倉(cāng)71239手，日減16853手，凈空持倉(cāng)5786手，日減5556手，多空均減，凈空減少。

行情研判：2月3日滬鋁主力2003大幅低開。中國(guó)新冠病毒疫情持續(xù)蔓延，國(guó)內(nèi)下游鋁材企業(yè)復(fù)工時(shí)間推遲，也導(dǎo)致終端需求受到?jīng)_擊，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂情緒增加，不過中國(guó)央行在節(jié)后首日將開展1.2萬億逆回購(gòu)操作，且將利率下調(diào)10bp，以維護(hù)疫情特殊時(shí)期流動(dòng)性充裕和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。目前電解鋁庫存仍處低位，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量回升，疊加下游需求減弱，預(yù)計(jì)將進(jìn)入增庫周期，對(duì)鋁價(jià)形成壓力。現(xiàn)貨方面，受疫情影響，華東地區(qū)大部分貿(mào)易商仍處于休假狀態(tài)，持貨商出貨較少，部分中間商考慮到貼水較大，有較強(qiáng)接貨積極性，但實(shí)際成交稀少，下游廠商大部分仍處于放假停產(chǎn)期間，接貨極少。技術(shù)上，滬鋁主力2003合約運(yùn)行中去年三月來新低，日線MACD指標(biāo)死叉，預(yù)計(jì)短線延續(xù)弱勢(shì)。操作上，建議滬鋁2003合約可在13700元/噸附近做空，止損位13800元/噸。

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