內(nèi)外走勢(shì)：周一LME銅沖高回調(diào)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5635美元/噸，日漲1.34%。滬銅主力2003合約大幅低開，日內(nèi)最高45250元/噸，最低44780元/噸，收盤價(jià)45040元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌6.21%；成交量89818手，日增31642手；持倉(cāng)10.71萬(wàn)手，日減7663手?；羁s小至-125元/噸；滬銅2003-2004月價(jià)差縮小至-130元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)央行今日開展12000億元逆回購(gòu)操作，并下調(diào)利率10bp。（2）美國(guó)宣布進(jìn)入公共衛(wèi)生緊急狀態(tài)，入境前14天到過(guò)中國(guó)的非美國(guó)公民將禁止入境。（3）中國(guó)五礦再次暫停Las Bambas銅礦運(yùn)輸，當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)成員抗議稱土地受到持續(xù)污染，因此封鎖道路，不過(guò)預(yù)計(jì)對(duì)產(chǎn)量影響不大。

現(xiàn)貨分析：2月3日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)44750-45080元/噸，均價(jià)44915元/噸，日跌3105元/噸。SMM報(bào)道，現(xiàn)貨市場(chǎng)大多數(shù)企業(yè)未開工，物流也多處于強(qiáng)迫停滯狀態(tài)，實(shí)際交易難以進(jìn)行。銅價(jià)跌至近三年來(lái)的低位，對(duì)市場(chǎng)買盤有一定吸引力，雖然下游開工還有時(shí)日，但大部分下游企業(yè)節(jié)日期間自備庫(kù)存很低，而進(jìn)口銅節(jié)日期間即使有到港貨，海關(guān)節(jié)日至今所有力量都用于防疫物資，國(guó)企冶煉廠雖有正常生產(chǎn)，但限于物流也少有到庫(kù)貨量，故供應(yīng)端暫難出現(xiàn)往年的大量累庫(kù)狀態(tài)。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬銅倉(cāng)單合計(jì)78210噸，日增5575噸；1月31日，LME銅庫(kù)存為180725噸，日增1825噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)74097手，日減8069手，空頭持倉(cāng)80119手，日減5899手，凈空持倉(cāng)6022手，日增2170手，多空均減，凈空增加。

行情研判：2月3日滬銅主力2003低開續(xù)跌。中國(guó)新型肺炎疫情持續(xù)蔓延，國(guó)內(nèi)下游加工企業(yè)復(fù)工時(shí)間大多延遲，同時(shí)終端消費(fèi)活力受到抑制，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇，不過(guò)中國(guó)央行在節(jié)后首日將開展1.2萬(wàn)億逆回購(gòu)操作，且將利率下調(diào)10bp，以維護(hù)疫情特殊時(shí)期流動(dòng)性充裕和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。另外國(guó)內(nèi)去年12月精煉銅產(chǎn)量大幅上升，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)大多數(shù)企業(yè)未開工，物流也多處于強(qiáng)迫停滯狀態(tài)，實(shí)際交易難以進(jìn)行，銅價(jià)跌至近三年來(lái)的低位，對(duì)市場(chǎng)買盤有一定吸引力，雖然下游開工還有時(shí)日，但大部分下游企業(yè)節(jié)日期間自備庫(kù)存很低。技術(shù)上，滬銅主力2003合約跳空至三年來(lái)新低，日線KDJ延續(xù)向下，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅2003合約可在45200元/噸附近做空，止損位45400元/噸。

-----------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-----------------------------------------------------------------

瑞達(dá)期貨金屬小組

TEL：4008-878766

www.xsedryh.net

免責(zé)聲明

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP