內外走勢：今日LME鉛止跌微漲，截止北京時間15:12，報1970美元/噸，日漲0.48%。滬鉛主力2003合約震蕩微漲，日內交投于15225-15090元/噸，尾盤收15155元/噸，較上一交易日收盤價漲0.46%；成交量17770手，日減20233手；持倉24166手，日減1893手?；羁s窄至-80元/噸；滬鉛2003-04月價差仍為-15元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)震蕩微跌，現(xiàn)交投于97.565，微跌0.001%。（2）國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2019年12月鉛產(chǎn)量為59.5萬噸，高于11月的57.2萬噸，同比大增9.4%，再度創(chuàng)下精煉鉛月度產(chǎn)量紀錄新高。

現(xiàn)貨市場：1月22日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為15000-15150元/噸，均價較上一交易日跌75元/噸。SMM報道，因貿易商陸續(xù)放假，市場報價極少，下游亦無詢價，現(xiàn)貨市場交投兩淡。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計23080噸，日增431噸；截止1月21日，LME鉛庫存報66250噸，連續(xù)三日持平。同時，截止1月17日當周，上期所滬鉛庫存報28306噸，周減13494噸，連降兩周至去年11月8日以來新低。

主力持倉：滬鉛主力2003合約前20名多頭持倉16068手，空頭持倉19252手，凈空持倉3184手，日減135手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：1月22日滬鉛主力2003合約震蕩微漲，臨近春節(jié)假期，市場交投趨于清淡。期間武漢市肺炎事件持續(xù)，但避險情緒有所緩和，美元指數(shù)震蕩微漲?；久嫔?，LME鉛庫存連續(xù)三日持平，因貿易商陸續(xù)放假，市場報價極少，下游亦無詢價，現(xiàn)貨市場交投兩淡。技術上，期價MACD紅柱縮短，KDJ指標向下交叉，關注一小時60日均線支撐。操作上，建議可于15250-15000元/噸之間高拋低吸，止損各125元/噸。

瑞達期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP