內(nèi)外走勢：今日LME鋅高位下滑，截止北京時間15:12，報2410美元/噸，日跌1.19%。滬鋅主力2003合約大幅下挫，日內(nèi)交投于18490-18135元/噸，尾盤收18200元/噸，較上一交易日收盤價跌1.19%；成交量12.6萬手，日增26114手；持倉9.13萬手，日減10285手?；顢U(kuò)至140元/噸；滬鋅2003-04月價差縮窄至0元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)震蕩微漲，現(xiàn)交投于97.583，微漲0.006%。（2）中國12月鋅產(chǎn)量為60.7萬噸，同比增加19.5%；2019年全年鋅產(chǎn)量為623.6萬噸，同比增加9.2%。

現(xiàn)貨市場：1月21日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為18290-18390元/噸，均價較上一交易日降130元/噸。SMM報道，下游及貿(mào)易商基本放假，市場升水報價失真，市場正式進(jìn)入春節(jié)休假狀態(tài)。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計19093噸，日增1380噸。截止1月20日，LME鋅庫存報51125噸，較上一交易日減325噸，連降4日。同時，截止1月10日當(dāng)周，上期所滬鋅庫存報40433噸，周增8666噸，連增三周至去年11月29日以來新高。

主力持倉：滬鋅主力2003合約前20名多頭持倉57641手，空頭持倉64501手，凈空持倉6860手，日減318手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：1月21日滬鋅主力2003合約大幅下挫，基本回吐近期以來反彈幅度。期間武漢肺炎事件發(fā)酵，國內(nèi)股市下挫。同時IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，宏觀面轉(zhuǎn)弱。基本面，鋅兩市庫存均呈上升態(tài)勢，下游及貿(mào)易商基本放假，市場升水報價失真，市場正式進(jìn)入春節(jié)休假狀態(tài)。技術(shù)面，期價MACD紅柱縮短，KDJ指標(biāo)向下交叉，關(guān)注20日均線支撐。操作上，建議滬鋅主力合約可背靠18240元/噸之下逢高空，止損參考18290元/噸。

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