內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁震蕩走升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1809.5美元/噸，日漲0.22%。滬鋁主力2003合約高位回調(diào)，日內(nèi)最高14310元/噸，最低14175元/噸，收盤14210元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.49%；成交量8.96萬手，日減33096手；持倉(cāng)13.38萬手，日增676手?；羁s小至140元/噸；滬鋁2003-2004月價(jià)差縮小至85元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)12月新屋開工年化總數(shù)升至160.8萬戶，創(chuàng)下2006年12月以來的最高水平，且月率達(dá)16.9%，創(chuàng)下2016年以來的最大月度增幅。（2）日前國(guó)家生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄（修訂稿）》中，電解鋁產(chǎn)生的鋁灰、鋁渣及鋁灰處理過程中的粉塵皆被列入廢危名錄。

現(xiàn)貨分析：1月20日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14330-14370元/噸，均價(jià)14350元/噸，日跌200元/噸。SMM報(bào)道，今日市場(chǎng)成交熱度明顯轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商已開始逐步進(jìn)入放假狀態(tài)，且今日某大戶并未公布華東地區(qū)采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)供需雙弱，成交較差。下游平靜，備貨極少。

倉(cāng)單庫存：周一滬鋁倉(cāng)單合計(jì)90876噸，日減1075噸；1月17日，LME鋁庫存為1340725噸，日減13150噸，連降19日。截止1月17日當(dāng)周，上海期貨交易所鋁庫存為220087噸，周增26188噸，連增3周。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)83189手，日減1324手，空頭持倉(cāng)93297手，日增912手，凈空持倉(cāng)10108手，日增2236手，多減空增，凈空增加。

行情研判：1月20日滬鋁主力2003高位回調(diào)。中國(guó)2019年GDP同比增速符合預(yù)期，助于穩(wěn)固市場(chǎng)信心，同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁去年因事故、天氣等因素造成減產(chǎn)，疊加目前庫存仍處低位，短期供應(yīng)仍表現(xiàn)偏緊，對(duì)鋁價(jià)形成支撐，不過年末下游需求轉(zhuǎn)淡，鋁材出口同比下降，加上國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)高企，電解鋁廠商存在加快生產(chǎn)預(yù)期，電解鋁社會(huì)庫存持續(xù)增加，對(duì)鋁價(jià)形成壓力?，F(xiàn)貨方面，今日市場(chǎng)成交熱度明顯轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商已開始逐步進(jìn)入放假狀態(tài)，且今日某大戶并未公布華東地區(qū)采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)供需雙弱，下游平靜，備貨極少。技術(shù)上，滬鋁主力2003合約日線MACD紅柱增量，關(guān)注上方14350位置壓力，預(yù)計(jì)短線小幅回調(diào)。操作上，建議滬鋁2003合約可在14270元/噸附近做空，止損位14350元/噸。

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