內(nèi)外走勢(shì)：周五LME銅高開(kāi)上揚(yáng)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6297美元/噸，日漲0.45%。滬銅主力2003合約高開(kāi)回落，日內(nèi)最高49550元/噸，最低49130元/噸，收盤(pán)價(jià)49250元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.10%；成交量77143手，日增24693手；持倉(cāng)14.06萬(wàn)手，日減1297手?；羁s小至-330元/噸；滬銅2002-2003月價(jià)差擴(kuò)大至-140元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）2019年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值逾990865億元人民幣，同比增長(zhǎng)6.1%。（2）美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少至20.4萬(wàn)，預(yù)期21.6萬(wàn)人，前值21.4萬(wàn)人。（3）Fitch Solutions表示，盡管Antofagasta的Centinela礦產(chǎn)量下滑，但智利2020年銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有0.5%的小幅增長(zhǎng)，達(dá)到589萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：1月17日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)48860-48980元/噸，均價(jià)48920元/噸，日跌20元/噸。SMM報(bào)道，今日“小年”，市場(chǎng)已初見(jiàn)節(jié)日跡象，市場(chǎng)未出現(xiàn)昨日大量甩貨的市況，春節(jié)將至，下周市場(chǎng)參與度會(huì)大幅降低，已鮮少有下游接貨者，貿(mào)易商也將逐漸淡出市場(chǎng)離場(chǎng)休息，換現(xiàn)意愿將明顯大幅降低，報(bào)價(jià)者愈來(lái)愈少，現(xiàn)貨貼水也會(huì)明顯收窄。

倉(cāng)單庫(kù)存：周五滬銅倉(cāng)單合計(jì)70576噸，日減148噸；1月16日，LME銅庫(kù)存為126775噸，日減1275噸，連降37日。截止1月17日當(dāng)周，上海期貨交易所陰極銅庫(kù)存為134812噸，周增1067噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)95998手，日減867手，空頭持倉(cāng)102067手，日增1169手，凈空持倉(cāng)6069手，日增2036手，多減空增，凈空增加。

行情研判：1月17日滬銅主力2003高開(kāi)回落。中國(guó)2019年GDP同比增速符合預(yù)期，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，助于穩(wěn)固市場(chǎng)信心，同時(shí)今年智利銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)增量有限，銅礦供應(yīng)偏緊預(yù)計(jì)持續(xù)，對(duì)銅價(jià)形成支撐，不過(guò)近期滬銅庫(kù)存出現(xiàn)回升趨勢(shì)，加上人民幣持續(xù)走升，進(jìn)口盈利窗口小幅打開(kāi)，不利于庫(kù)存去化，同時(shí)年末下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，銅價(jià)上行乏力?，F(xiàn)貨方面，今日“小年”，市場(chǎng)已初見(jiàn)節(jié)日跡象，市場(chǎng)未出現(xiàn)昨日大量甩貨的市況，春節(jié)將至，下周市場(chǎng)參與度會(huì)大幅降低，已鮮少有下游接貨者。技術(shù)上，滬銅主力2003合約日線MACD綠柱縮量，關(guān)注49000位置支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬銅2003合約可在49150元/噸附近做多，止損位49000元/噸。

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