內(nèi)外走勢(shì)：周一LME銅沖高回調(diào)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6220美元/噸，日漲0.27%。滬銅主力2003合約沖高回落，日內(nèi)最高49230元/噸，最低48710元/噸，收盤(pán)價(jià)48940元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.14%；成交量84452手，日增36190手；持倉(cāng)13.54萬(wàn)手，日增874手。基差擴(kuò)大至-350元/噸；滬銅2002-2003月價(jià)差縮小至-140元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增加14.5萬(wàn)人，跌至2019年5月以來(lái)新低，預(yù)期為增加16.4萬(wàn)人。（2）加拿大第一量子上周四表示，2019年銅精礦產(chǎn)量較2018年的60.6萬(wàn)噸增加9.6萬(wàn)噸至70.2萬(wàn)噸，公司第四季度產(chǎn)量為20.4萬(wàn)噸，2018年同期為15.8萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：1月13日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)48550-48630元/噸，均價(jià)48590元/噸，日跌10元/噸。SMM報(bào)道，今日市場(chǎng)成交多為貿(mào)易商擇機(jī)逢低補(bǔ)貨，下游交投一般，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)氛圍活躍，低貼水貨源仍有吸引力，貿(mào)易投機(jī)商入市占比依然是市場(chǎng)成交主導(dǎo)，近交割，隔月價(jià)差仍存，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏向交割趨勢(shì)靠攏。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬銅倉(cāng)單合計(jì)65782噸，日增750噸；1月10日，LME銅庫(kù)存為132725噸，日減3075噸，連降33日。截止1月10日當(dāng)周，上海期貨交易所陰極銅庫(kù)存為133745噸，周減7572噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)90791手，日增2247手，空頭持倉(cāng)93578手，日減478手，凈空持倉(cāng)2787手，日減2725手，多增空減，凈空減少。

行情研判：1月13日滬銅主力2003沖高回落。美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)意外不及預(yù)期，美元指數(shù)小幅承壓，同時(shí)中美將于15日簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，疊加全球銅顯性庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中滬銅庫(kù)存出現(xiàn)回落，對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)，不過(guò)中東局勢(shì)存在較大不確定性，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存，同時(shí)近期人民幣升值，銅進(jìn)口盈利窗口小幅打開(kāi)，不利于庫(kù)存去化，對(duì)銅價(jià)形成壓力?，F(xiàn)貨方面，今日市場(chǎng)成交多為貿(mào)易商擇機(jī)逢低補(bǔ)貨，下游交投一般，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)氛圍活躍，低貼水貨源仍有吸引力，貿(mào)易投機(jī)商入市占比依然是市場(chǎng)成交主導(dǎo)。技術(shù)上，滬銅主力2003合約走長(zhǎng)上影線，關(guān)注48700位置支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬銅2003合約可在48800元/噸附近做多，止損位48700元/噸。

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