內(nèi)外走勢：周五LME銅高開續(xù)漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6193.5美元/噸，日漲0.48%。滬銅主力2003合約震蕩上漲，日內(nèi)最高49050元/噸，最低48850元/噸，收盤價49010元/噸，較上一交易日收盤價漲0.10%；成交量48262手，日減29798手；持倉13.46萬手，日增6243手?；羁s小至-410元/噸；滬銅2002-2003月價差擴大至-60元/噸。

市場焦點：（1）北京時間周五21：30，美國將公布12月非農(nóng)就業(yè)報告，市場預(yù)計將增加16.2萬。（2）2019年11月，中國銅需求量景氣指數(shù)為97.3，較上月下降2.6個點，11月份指數(shù)分布于95.7-104.2的“正?！眳^(qū)間。

現(xiàn)貨分析：1月10日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價48560-48640元/噸，均價48600元/噸，日跌180元/噸。SMM報道，現(xiàn)貨市場，下游采購陸續(xù)減量，冶煉廠及貿(mào)易商提前銷售節(jié)前貨源，早間持貨商流露出明顯急拋貨的情緒，下游維持剛需。今日市場換現(xiàn)意愿加大，缺乏量的支持成交疲軟，貿(mào)易商的收貨目標價位鎖定貼水百元附近，市場繼續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)寬松報價下滑的特征。

倉單庫存：周五滬銅倉單合計65032噸，日減77噸；1月9日，LME銅庫存為135800噸，日減2600噸，連降32日。截止1月10日當(dāng)周，上海期貨交易所陰極銅庫存為133745噸，周減7572噸。

主力持倉：滬銅主力2003合約前20名多頭持倉88544手，日增3288手，空頭持倉94056手，日增3975手，凈空持倉5512手，日增687手，多空均增，凈空增加。

行情研判：1月10日滬銅主力2003震蕩上漲。近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強，中美將于下周簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，市場樂觀情緒升溫，同時上游銅TC價格仍處低位，銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊，疊加受資金及環(huán)保問題影響，電解銅產(chǎn)量預(yù)計下降，對銅價形成支撐，不過美元指數(shù)走升，同時進口盈利窗口小幅開啟，滬銅庫存去化受阻，疊加年末下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，銅價上行不暢?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場，下游采購陸續(xù)減量，冶煉廠及貿(mào)易商提前銷售節(jié)前貨源，早間持貨商流露出明顯急拋貨的情緒，下游維持剛需，市場繼續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)寬松報價下滑的特征。技術(shù)上，滬銅主力2003合約日線MACD綠柱縮量，主流多頭增倉，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2003合約可在48850元/噸附近做多，止損位48700元/噸。

瑞達期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP