內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁延續(xù)下行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1797美元/噸，日跌0.19%。滬鋁主力2003合約低開續(xù)跌，日內(nèi)最高14070元/噸，最低13985元/噸，收盤13990元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.64%；成交量40444手，日增7544手；持倉(cāng)10.30萬(wàn)手，日減505手。基差擴(kuò)大至480元/噸；滬鋁2002-2003月價(jià)差擴(kuò)大至90元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1））美國(guó)12月ADP就業(yè)人數(shù)增加20.2萬(wàn)人，超過預(yù)期的16萬(wàn)人，前值12.4萬(wàn)人。（2）特朗普表示，美國(guó)愿意與伊朗進(jìn)行談判。（3）SMM預(yù)計(jì)1月冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量557.8萬(wàn)噸，冶金級(jí)日均產(chǎn)量將下降至18萬(wàn)噸。（4）SMM預(yù)計(jì)1月全國(guó)電解鋁總產(chǎn)量為306萬(wàn)噸，同比連續(xù)第二個(gè)月正向增長(zhǎng)，增速為3.07%。

現(xiàn)貨分析：1月9日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14450-14490元/噸，均價(jià)14470元/噸，日漲10元/噸。SMM報(bào)道，今日持貨商出貨積極，中間商接貨尚可，雙方雖交投活躍，但成交略顯僵持，不及昨日，今日市場(chǎng)大戶并未公布采購(gòu)計(jì)劃。下游按需走貨為主，因大部分下游廠商已進(jìn)入放假狀態(tài)，采購(gòu)積極性較前期明顯不及。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)42839噸，日增849噸；1月8日，LME鋁庫(kù)存為1439300噸，日減12275噸，連降12日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)69586手，日減1771手，空頭持倉(cāng)76687手，日增1550手，凈空持倉(cāng)7101手，日增3321手，多減空增，凈空增加。

行情研判：1月9日滬鋁主力2003低開續(xù)跌。美國(guó)12月小非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，以及中美將簽署第一階段協(xié)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回升，同時(shí)國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量持續(xù)下降，氧化鋁價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng)，對(duì)鋁價(jià)形成支撐，不過原油價(jià)格回落，煤炭?jī)r(jià)格跟隨走跌，同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)高企，刺激廠商加快投復(fù)產(chǎn)，疊加年末下游需求轉(zhuǎn)淡，近期滬鋁庫(kù)存出現(xiàn)小幅走升，對(duì)鋁價(jià)壓力較大?，F(xiàn)貨方面，今日持貨商出貨積極，中間商接貨尚可，雙方雖交投活躍，但成交略顯僵持，不及昨日，今日市場(chǎng)大戶并未公布采購(gòu)計(jì)劃，下游按需走貨為主。技術(shù)上，滬鋁主力2003合約日線MACD綠柱增量，主流多頭減倉(cāng)，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2003合約可在14000元/噸附近做空，止損位14060元/噸。

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