內(nèi)外走勢(shì)：周五LME銅大幅下跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6162美元/噸，日跌0.72%。滬銅主力2002合約震蕩下跌，日內(nèi)最高49130元/噸，最低48750元/噸，收盤(pán)價(jià)48780元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.91%；成交量80835手，日增38088手；持倉(cāng)98739手，日減11614手?；罹S持在-155元/噸；滬銅2002-2003月價(jià)差維持在-120元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)截至12月28日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少2000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為22.2萬(wàn)人，預(yù)期為22.5萬(wàn)人。（2）位于美國(guó)亞利桑那州的gunnison銅項(xiàng)目采礦業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始，預(yù)計(jì)2020年1季度出售第一批陰極銅，初期銅產(chǎn)量2500萬(wàn)磅/年。

現(xiàn)貨分析：1月3日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)48900-48970元/噸，均價(jià)48935元/噸，日跌140元/噸。SMM報(bào)道，早市買興強(qiáng)，成交踴躍，低價(jià)貨源被快速買盤(pán)，于是持貨商再度上抬報(bào)價(jià)，但成交活躍度已無(wú)進(jìn)一步提高，市場(chǎng)暫時(shí)駐足，下游詢價(jià)增多買興尚可，低升水貨源仍有吸引力，持貨商挺價(jià)之心一直不息，期弱現(xiàn)強(qiáng)特征明顯。

倉(cāng)單庫(kù)存：周五滬銅倉(cāng)單合計(jì)63213噸，日增250噸，連增6日；1月2日，LME銅庫(kù)存為144675噸，日減1025噸，連降27日。截止1月3日當(dāng)周，上海期貨交易所陰極銅庫(kù)存為141317噸，周增17670噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2002合約前20名多頭持倉(cāng)64385手，日減5173手，空頭持倉(cāng)72887手，日減7537手，凈空持倉(cāng)8502手，日減2364手，多空均減，凈空減少。

行情研判：1月3日滬銅主力2002震蕩下跌。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁令美元止跌回升，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，銅市需求前景仍存憂慮，疊加近期滬銅庫(kù)存出現(xiàn)回升，對(duì)銅價(jià)形成壓力，不過(guò)中美貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩解，以及中國(guó)央行降準(zhǔn)，疊加上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊，銅加工費(fèi)TC處于低位，對(duì)銅價(jià)形成部分支撐?，F(xiàn)貨方面，早市買興強(qiáng)，成交踴躍，低價(jià)貨源被快速買盤(pán)，于是持貨商再度上抬報(bào)價(jià)，但成交活躍度已無(wú)進(jìn)一步提高，市場(chǎng)暫時(shí)駐足，下游詢價(jià)增多買興尚可。技術(shù)上，滬銅主力2002合約日線MA5下穿MA10，主流多頭減倉(cāng)更大，預(yù)計(jì)短線延續(xù)弱勢(shì)。操作上，建議滬銅2002合約可在48800元/噸附近做空，止損位48950元/噸。

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