內(nèi)外走勢：今日LME鉛延續(xù)回調(diào)，截止北京時(shí)間16:06，報(bào)1899美元/噸，日跌0.78%。滬鉛主力2002合約亦延續(xù)回調(diào)，日內(nèi)交投于14960-14545元/噸，尾盤收14595元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌2.11%；成交量27387手，日增12243手；持倉32032手，日增2589手?；顢U(kuò)至擴(kuò)至355元/噸；滬鉛2002-03月價(jià)差保持-35元/噸。

市場焦點(diǎn)：亞市美元指數(shù)止跌微漲，現(xiàn)交投于96.854，微漲0.03%。(2)市場消息：伊拉克“人民動(dòng)員”民兵指揮官表示，（在美國襲擊后）所有戰(zhàn)士已經(jīng)做好準(zhǔn)備。（3）蓄企節(jié)前備庫暫無體現(xiàn)，持證再生鉛煉廠周度開工率49.9%

現(xiàn)貨市場：1月3日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14900-15000元/噸，均價(jià)較上一交易日減20元/噸。SMM報(bào)道，隨流通貨源增多，持貨商報(bào)價(jià)積極，但現(xiàn)貨升水暫無較大變化，下游雖有恐跌情緒，部分則逢低按需備庫，其中部分采購偏向煉廠貨源，散單市場成交活躍度尚可。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計(jì)40175噸，日減25噸；截止1月2日，LME鉛庫存報(bào)66200噸，日減125噸，連降兩日刷新2019年7月29日以來新低。同時(shí)，截止12月27日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報(bào)44562噸，周增208噸。

主力持倉：滬鉛主力2002合約前20名多頭持倉20523手，空頭持倉24474手，凈空持倉3951手，日減418手，多頭增倉大于空頭。

行情研判：1月3日滬鉛主力2002合約大幅回調(diào)，創(chuàng)下16年9月23日以來新低，空頭增倉打壓。期間美國對伊朗發(fā)動(dòng)空襲，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)市場，而美元指數(shù)止跌反彈亦對有色市場構(gòu)成打壓?；久嫔?，兩市庫存外減內(nèi)增，蓄企節(jié)前備庫暫無體現(xiàn)。隨流通貨源增多，持貨商報(bào)價(jià)積極，但現(xiàn)貨升水暫無較大變化，下游雖有恐跌情緒，部分則逢低按需備庫，其中部分采購偏向煉廠貨源，散單市場成交活躍度尚可。技術(shù)上，期價(jià)KDJ指標(biāo)有向下交叉，MACD紅柱縮短，且回落至布林線下軌之下。操作上，建議可背靠14720元/噸之下逢高空，止損參考14800元/噸。

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