內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鉛震蕩微跌，截止北京時(shí)間15:54，報(bào)1921.5美元/噸，微跌0.08%。滬鉛主力2002合約延續(xù)下滑，日內(nèi)交投于15120-14890元/噸，尾盤(pán)收14910元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.93%；成交量15144手，日減9991手；持倉(cāng)29443手，日減91手。基差擴(kuò)至擴(kuò)至115元/噸；滬鉛2002-03月價(jià)差縮窄至-35元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：亞市美元指數(shù)止跌微漲，現(xiàn)交投于96.554，微漲0.04%。(2)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長(zhǎng)期資金約8000多億元。（3）中國(guó)12月財(cái)新制造業(yè)PMI終值為51.5，預(yù)期51.8，前值51.8。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：1月2日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14950-15100元/噸，均價(jià)較上一交易日減75元/噸。SMM報(bào)道，隨貿(mào)易商放假歸來(lái)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)活躍度上升，同時(shí)下游按需慎采，散單市場(chǎng)成交氛圍較周初（2019年尾末）好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存方面：今日滬鉛倉(cāng)單合計(jì)40175噸，日減25噸；截止12月31日，LME鉛庫(kù)存報(bào)66325噸，日減250噸，為2019年7月29日以來(lái)新低。同時(shí)，截止12月27日當(dāng)周，上期所滬鉛庫(kù)存報(bào)44562噸，周增208噸。

主力持倉(cāng)：滬鉛主力2002合約前20名多頭持倉(cāng)18995手，空頭持倉(cāng)23364手，凈空持倉(cāng)4369手，空頭增倉(cāng)大于多頭。

行情研判：1月2日滬鉛主力2002合約震蕩下滑，重回均線組下方。期間元旦央行釋放降準(zhǔn)信息，宏觀氛圍轉(zhuǎn)好，今日A股高開(kāi)大漲。不過(guò)12月財(cái)新制造業(yè)PMI不及預(yù)期及前值，加之美指止跌微漲使有色金屬承壓。基本面上，兩市庫(kù)存外減內(nèi)增，隨貿(mào)易商放假歸來(lái)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)活躍度上升，同時(shí)下游按需慎采，散單市場(chǎng)成交氛圍較周初好轉(zhuǎn)。技術(shù)上，期價(jià)KDJ指標(biāo)有向下交叉，MACD紅柱縮短，關(guān)注布林線下軌支撐。操作上，建議暫時(shí)觀望。

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