盤(pán)面情況：SP2009合約收盤(pán)報(bào)4468元/噸，較上一交易日下跌40元/噸，跌幅為0.89%；成交量為66355手，持倉(cāng)量為85945手；基差為-8。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：銀星4450-4500元/噸，南方松4400-4450元/噸，馬牌4650元/噸，北木5000元/噸。

庫(kù)存?zhèn)}單：紙漿倉(cāng)單124284噸，-229。

主力持倉(cāng)：前二十名多單持倉(cāng)51923，-5787；空單持倉(cāng)55061，-1113。

總結(jié)：現(xiàn)貨情況，復(fù)學(xué)帶動(dòng)的文化用紙需求不及預(yù)期，紙企競(jìng)價(jià)去庫(kù)，文化紙成交重心小幅下調(diào)；生活用紙方面，國(guó)內(nèi)紙漿目前庫(kù)存充裕，下游剛需采購(gòu)。廢紙方面，國(guó)廢報(bào)紙收購(gòu)價(jià)維持穩(wěn)定，黃板紙收購(gòu)價(jià)有小幅上漲。因疫情影響，海外漿場(chǎng)供應(yīng)量縮減，新一輪報(bào)盤(pán)有不同程度提價(jià)。內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步縮窄，內(nèi)盤(pán)漿價(jià)逼近進(jìn)口成本線，打壓貿(mào)易商進(jìn)口積極性。國(guó)內(nèi)庫(kù)存寬松疊加終端需求不振，預(yù)計(jì)漿價(jià)短期低位震蕩。進(jìn)口硬成本托底，中長(zhǎng)期可考慮底部建倉(cāng)做多，關(guān)注需求端變化。

操作上，SP2009合約日內(nèi)增倉(cāng)下行，下方測(cè)試4450支撐，上方關(guān)注4550附近壓力，短期建議區(qū)間高拋低吸。

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