盤面情況：PP2005主力合約探低回升，期價收盤6924元/噸，較上一交易日+28元；成交量217240手，-55738手；持倉346275手，+5244手，基差126元，-28元；5-9價差-134元，-2元。

消息：神華煤化工PP今日競拍量3043.95噸，較昨日持平；成交量169噸，較昨日增加37噸，成交率5.55%，較昨日提高1.22%。

截至2月1日，國內(nèi)PP企業(yè)復(fù)工達(dá)14家，國內(nèi)口罩產(chǎn)能已恢復(fù)至60%左右，醫(yī)用防護服日產(chǎn)量已恢復(fù)至2萬件。

截至2月5日，國內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開工率在93.56%，較節(jié)前22日下降1.24%；節(jié)后歸來，上游企業(yè)庫存壓力較大，部分企業(yè)停車降庫存，中油企業(yè)開工率穩(wěn)定在95.06%，中石化企業(yè)開工率穩(wěn)定在98.98%；煤制企業(yè)開工率下降至87.7%；PDH制企業(yè)開工率下降至90.91%；外采丙烯制企業(yè)開工率下降至90.65%；下周暫無計劃內(nèi)停車與開車裝置，預(yù)計國內(nèi)聚丙烯開工率持穩(wěn)運行。

截至2月5日，PP總庫存大幅增加，較節(jié)前增加105.11%。兩油各銷售公司PP總庫存量明顯增加，較節(jié)前增加123.44%，比去年同期高67.22%。其中中石化PP庫存環(huán)比增加144.67%；中石油PP庫存環(huán)比增加105.88%。煤化工企業(yè)PP庫存大幅上行，環(huán)比增加157.03%。貿(mào)易商庫存較上周增加85.86%，其中華北地區(qū)增加72.38%，華東地區(qū)增加77.99%，華南地區(qū)增加114.99%，其它地區(qū)減少79.15%。

現(xiàn)貨市場：中油東北出廠聚丙纖維、薄壁注塑、透明料普降200，注塑降150 ；中油華北纖維、均聚注塑、透明注塑降200；西南拉絲降100元/噸，BOPP膜降100元/噸。部分石化繼續(xù)下調(diào)出廠，石化庫存持續(xù)增加，商家普遍對后市較為悲觀，積極讓利出貨，多套煤化工裝置降負(fù)，但對市場提振有限，場內(nèi)現(xiàn)貨價格不斷下跌，多數(shù)大區(qū)下調(diào)50-150元/噸。

倉單庫存：交易所倉單報1589手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為202521手，+3801手，空頭持倉為215299手，+2465手，凈持倉-12778手，凈空減少。

總結(jié)：節(jié)后“兩桶油”石化庫存大幅上升，且由于下游企業(yè)開工延后，預(yù)計本周內(nèi)石化庫存還將繼續(xù)攀升，聚丙烯供應(yīng)充足。神華聚丙烯網(wǎng)上拍賣成交清淡，顯示下游企業(yè)拿貨不積極（除生產(chǎn)防護用品的企業(yè)外）受疫情影響，目前PP下游除防護企業(yè)外，大多數(shù)下游企業(yè)的復(fù)工基本在正月十五之后，需求跟進不足的預(yù)期下，且還要考慮工人是否會按期到崗，及下游需求是否會萎縮。這此因素對聚丙烯的價格形成壓制。預(yù)計短期內(nèi)PP仍難以走強。建議投資者暫勿追多。

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