盤面情況：PP2005主力合約震蕩走低，期價(jià)收盤7447元/噸，較上一交易日-73元；成交量243338手，+18637手；持倉(cāng)348507手，+12535手，基差203元，+73元；5-9價(jià)差-42元，-12元。

消息：2019年12月份，我國(guó)聚丙烯產(chǎn)量為214.1萬(wàn)噸，環(huán)比大幅上升了13.58萬(wàn)噸，升幅6.77%，同比上升了34.27萬(wàn)噸，升幅19.06%。2019年1-12月，我國(guó)共生產(chǎn)聚丙烯2240萬(wàn)噸，較去年同期升加了246.324萬(wàn)噸，升幅為12.36%。

1月份，聚丙烯的進(jìn)口利潤(rùn)小幅上升，月初時(shí)，PP的進(jìn)口利潤(rùn)還在135元左右，到了中下旬，進(jìn)口利潤(rùn)小幅上升至157元，上升了22元。進(jìn)口套利窗口仍然敞開(kāi)。由于1月底石化企業(yè)累庫(kù)預(yù)期強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)2月份生產(chǎn)企業(yè)有望降價(jià)促銷降庫(kù)存，因此進(jìn)口量或?qū)⒂兴鶞p少。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：中油東北出廠聚丙Z30S、Z30S-3、HF40R降100元/噸,H30S降50元/噸。臨近春節(jié)，場(chǎng)內(nèi)各大區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，商家陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，下游基本晚上備貨，場(chǎng)內(nèi)成交零星。拉絲主流報(bào)價(jià)在7330-7700元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)1637手，今日-329手。

主力持倉(cāng)：主力合約前20名多頭持倉(cāng)為196995手，+6164手，空頭持倉(cāng)為218142手，+4571手，凈持倉(cāng)-21147手，凈空減少。

總結(jié)：國(guó)內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開(kāi)工率在95.68%，較上一周上升1.2%；下周暫無(wú)新停車開(kāi)車裝置裝置，預(yù)計(jì)供應(yīng)保持平穩(wěn)。PP總庫(kù)存較前一周下降9.96%。兩油各銷售公司PP總庫(kù)存量環(huán)比下降9.20%，同比去年同期高13.23%。煤化工企業(yè)PP庫(kù)存環(huán)比前一周下降14.56%，貿(mào)易商庫(kù)存較上周減少10.57%。聚丙烯下游行業(yè)整體開(kāi)工率下滑至53.7%。規(guī)模以上塑編企業(yè)整體開(kāi)工率落至45%。注塑企業(yè)開(kāi)工率窄幅下滑3%至60%。膜廠裝置開(kāi)工率穩(wěn)定在56%。本周，下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始停產(chǎn)過(guò)節(jié)，預(yù)計(jì)下游需求將會(huì)有所減弱。但美伊沖突是否會(huì)進(jìn)一步升級(jí)仍有待觀察。操作上，建議投資者手中空單設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有。

瑞達(dá)期貨研究院：化工小組

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