盤面情況：PP2005主力合約震蕩走低，期價(jià)收盤7617元/噸，較上一交易日-75元；成交量314586手，-97053手；持倉(cāng)341238手，+22332手，基差88元，-25元；5-9價(jià)差-41元，-3元。

消息：2020年聚丙烯國(guó)內(nèi)裝置投產(chǎn)壓力較大，隨著新裝置投產(chǎn)帶來(lái)供應(yīng)量的持續(xù)增加，供需矛盾不減， 未來(lái)一年，中國(guó)PP市場(chǎng)價(jià)格重心或?qū)⑾乱?，考慮到浙石化等裝置在元旦投產(chǎn)，后期逐步釋放產(chǎn)量，加之春節(jié)小長(zhǎng)假的影響，庫(kù)存累積的壓力增大。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：中油華北高熔共聚下調(diào)100元/噸；中石油東北出廠聚丙烯粉料普漲50元/噸，石化華南注塑下調(diào)50-200元/噸；纖維下調(diào)100-200元/噸；共聚下調(diào)100-300元/噸；中油西南均聚注塑，薄壁注塑，低熔共聚下調(diào)100元/噸；中油華南拉絲上調(diào)50元/噸；昨日商家集中開單，石化庫(kù)存消化甚快，且下游小單補(bǔ)庫(kù)；然今日?qǐng)鰞?nèi)成交較昨日明顯清淡，拉絲主流報(bào)價(jià)在71400-7750元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)0手，今日+0手。

主力持倉(cāng)：主力合約前20名多頭持倉(cāng)為194609手，+13192手，空頭持倉(cāng)為208698手，+15764手，凈持倉(cāng)-14098手，凈空增加。

總結(jié)：原油沖高回落，顯示市場(chǎng)憂慮有所緩解?；久嫔?，上周PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在230萬(wàn)噸/年，檢修損失量在2.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.89%，下周僅寧波臺(tái)塑二線有停車計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周檢修損失量將略有減少。國(guó)內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開工率在96.8%，較上周同期上升0.56%；“兩油”石化庫(kù)存環(huán)比有所增加，而浙石化90萬(wàn)噸/年聚丙烯在本周出產(chǎn)品，供應(yīng)端壓力持續(xù)加大。本周規(guī)模以上塑編企業(yè)整體開工率穩(wěn)在50%，較去年同期低12%。原料供應(yīng)充裕，價(jià)格處歷史低位。目前PP基本面稍顯利空，但中東局勢(shì)仍需密切關(guān)注是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵。操作上，建議投資者逢反彈可輕倉(cāng)拋空。

瑞達(dá)期貨研究院：化工小組

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