盤面情況：PVC主力V2005合約反彈受阻，收盤6545元/噸，較上一交易日+50元；成交量174761手，+102370手；持倉237376手，+7721手，基差305元，-100元；5-9價差45元，+0元。

消息：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，2019年全年PVC檢損量近180萬噸，7-12月份占到了全年檢損的60%左右。年關將至，進入2020年國內PVC市場供應緊張或得以緩解。

本周PVC社會庫存環(huán)比增加39.23%，同比去年減少12.31%，就華東區(qū)域來看，環(huán)比增加36.23%，同比減少5.05%，華南區(qū)域環(huán)比增加53.85%，同比減少35.48%。華東庫存為9.4萬噸，華南2萬噸。

現(xiàn)貨市場：杭州地區(qū)PVC市場價格下調，電石法5型6720-6900元/噸自提。三聯(lián)6720元/噸，宜化6770元/噸，金泰6840元/噸，中泰6820元/噸，北元6880元/噸，北元八型6880元/噸，天業(yè)6900元/噸，天業(yè)八型7080元/噸，天業(yè)三型7130元/噸，實盤商談。

倉單庫存：交易所倉單報0手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為167490手，+2780手，空頭持倉為172433手，+9703手，凈持倉為-4943手，凈多轉凈空。

總結：受中東局勢惡化的影響，國內外原油價格大幅沖高，化工產品也大都緊跟其后。基本面上，本周PVC生產企業(yè)開工率在82.87%，環(huán)比上周增加1.92%，同比去年增加1.40%；PVC生產企業(yè)檢修損失量在2.709萬噸，環(huán)比下降0.82，12月份檢修損失量在14萬噸，較11月減少31.41%。生產企業(yè)開工率上升，PVC現(xiàn)貨供應充足。上周PVC社會庫存環(huán)比增加39.23%，同比去年減少12.31%，顯示市場需求不足。下游維持剛需采購。遠期貨源采購不積極，高價抵觸心理增強。國內電石市場止跌回穩(wěn)，市場貨源處于逐步消耗階段，下游采購廠家隨著檢修結束加上負荷的提升需求有所增加。這些因素對PVC的價格形成支撐。目前PVC基本面較弱，但中東局勢是否會進一步發(fā)酵仍有待觀察。操作上，建議投資者手中多單可逢高減持，短期暫且觀望。

瑞達期貨研究院：化工小組

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