盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+2.06%，期價(jià)最高報(bào)2793元/噸，最低報(bào)2677元/噸，收盤價(jià)報(bào)2780元/噸；成交量1158142手，持倉(cāng)量324812手，-1620手；RM5-9月價(jià)差+44元/噸。菜油2105合約+0.37%，期價(jià)最高報(bào)10957元/噸，最低價(jià)10604元/噸，收盤報(bào)10821元/噸；成交量451086手，持倉(cāng)量132536手，+1530手；OI5-9合約價(jià)差+445元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)11278元/噸， +120元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2705元/噸，+20元/噸。

倉(cāng)單日?qǐng)?bào)：菜油倉(cāng)單報(bào)1215張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報(bào)1055張；菜粕倉(cāng)單報(bào)2310張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報(bào)0張。

持倉(cāng)變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)143391手，+3865手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)155025手，+5862手，凈空持倉(cāng)為11643手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)292549手，+20967手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)340187，+6129手，凈空持倉(cāng)為47638手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨上周五收跌，日內(nèi)交投震蕩，因遭遇阻力和獲利了結(jié)操作令期價(jià)承壓。加元走強(qiáng)也施壓于油菜籽價(jià)格。截至收盤，5月期約收跌0.40加元，報(bào)收801.10加元/噸，7月期約收跌1.40加元，報(bào)收633.30加元/噸。

總結(jié)：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：因美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA報(bào)告維持美豆市場(chǎng)各項(xiàng)預(yù)期，而全球期末庫(kù)存預(yù)估數(shù)據(jù)最終略高于此前市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)大豆市場(chǎng)影響中性偏空，加上全球植物油供應(yīng)緊張，油脂強(qiáng)勢(shì)，油粕套利打壓粕價(jià)，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周五收盤近月合約收跌，而加拿大和歐盟陳季菜籽供應(yīng)緊張，菜籽進(jìn)口成本繼續(xù)攀升。國(guó)內(nèi)方面，非洲豬瘟局部爆發(fā)以及禽類存欄量處于較低水平，飼料需求疲軟，截止3月12日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存增加至6萬(wàn)噸，增幅11.52%，同時(shí)，油脂走勢(shì)偏強(qiáng)，買油賣粕套利打壓菜粕價(jià)格。但是，2-3月份大豆到港量少，3-4月份因缺豆階段性停機(jī)的油廠不少，加上，3月中下旬水產(chǎn)養(yǎng)殖緩慢啟動(dòng)，需求有望增加，預(yù)計(jì)短線菜粕價(jià)格震蕩整理。菜粕2105合約盤中順勢(shì)參與。

菜油方面:谷物貿(mào)易協(xié)會(huì)Cocera將今年歐盟油菜籽產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至1660萬(wàn)噸，加上加拿大油菜籽供應(yīng)量較低，舊作供應(yīng)緊俏繼續(xù)支撐油菜籽價(jià)格，但受多頭獲利了結(jié)以及加元走強(qiáng)影響，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨上周五日內(nèi)交投震蕩，收盤微跌。而MPOB顯示2月馬來(lái)棕油庫(kù)存環(huán)比降低1.8%至130萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)分析師預(yù)期的142萬(wàn)噸，且2月棕油產(chǎn)量創(chuàng)下五年來(lái)的最低水平，提振油脂價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)需求處于階段性淡季，及菜油和豆油、棕櫚油價(jià)差較大，影響菜油消費(fèi)量，均拖累菜油價(jià)格。但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)無(wú)壓力，國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)無(wú)壓力，雖然上周菜油庫(kù)存增至22.16萬(wàn)噸，但較去年同期降幅29%，另外美國(guó)推進(jìn)1.9萬(wàn)億刺激計(jì)劃，流動(dòng)性充裕難改，資金看多大宗商品市場(chǎng)，尤其對(duì)庫(kù)存趨緊的油脂做多興趣較高，均給國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)帶給利多支持，菜油整體仍處于高位偏強(qiáng)運(yùn)行。但前期漲幅較多，多頭獲利回吐影響，短線菜油或繼續(xù)震蕩調(diào)整。操作上：菜油2105合約維持多頭思路。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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