外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期貨上漲-10.5美分，報(bào)每蒲式耳1354.75美分，3月豆粕合約上漲-2.5美元，報(bào)每短噸428美元;3月豆油合約上漲-0.6美分，報(bào)每磅44.32美分。

盤面走勢(shì)：①A2105收盤報(bào)5584，較上一交易日-0.27%，成交量218109手，持倉量98809手，-4422；A5-9月價(jià)差154；②B2103收盤報(bào)4054，較上一交易日-2.83%，成交量54486手，持倉量15133手，-1285；③M2105收盤報(bào)3410，較上一交易日-1.07%，成交量1373970手，持倉量1358059手，-43871手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差220，與M2109基差175，M5-9月價(jià)差-45；④Y2105合約收盤報(bào)7538，較上一交易日-2.41%，成交量618835手，持倉量427296手，-8460，Y5-9月價(jià)差538

消息：1、阿根廷谷物出口公司商會(huì)CIARA周二表示，卡車司機(jī)在布宜諾斯艾利斯省的港口周圍設(shè)置路障，導(dǎo)致阿根廷谷物出口中斷。

2、根據(jù) Cargonave海事機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，巴西船只排隊(duì)情況顯示，2月巴西預(yù)計(jì)出口800萬噸大豆。但現(xiàn)有的大豆數(shù)量恐將不足以支撐這一出口水平。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5760。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3630，-70。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8180。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8420。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8530。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8943手，0手；豆二倉單1000手，0手。豆粕倉單22599手，0。豆油倉單4306手,0手。截至1月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存41.84萬噸，較上周的48.2萬噸減少了6.36萬噸，降幅在13.2%，較去年同期的36.06萬噸增加了16.02%。截至1月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量80.455萬噸，較上周的81.57萬噸減少了1.115萬噸，降幅在1.37%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭64006，2037，空頭58658，-3606，凈持倉5348； 豆二2103合約前20名多頭11150，1049，空頭10279，-108，凈持倉871。豆粕2105前20名多頭933738，-30124，空頭1003363，-38268，凈持倉-69625。豆油2105合約前20名多頭285514，4394，空頭325596，-5729，凈持倉-40082。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：層余糧日益減少，農(nóng)戶看好年后市場(chǎng)，節(jié)前暫停銷售，導(dǎo)致市場(chǎng)大豆流通量減少，加上受疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)封鎖管控，運(yùn)輸受阻，物流運(yùn)費(fèi)上漲，且南方優(yōu)質(zhì)大豆貨源漸少，優(yōu)質(zhì)大豆提價(jià)現(xiàn)象凸顯，以及進(jìn)口分銷豆貨源緊張，使國(guó)產(chǎn)大豆使用份額增加，均給大豆市場(chǎng)帶來利好。但是下游經(jīng)過前期大批補(bǔ)庫后需求回落，節(jié)前購銷基本進(jìn)入尾聲，部分地區(qū)有價(jià)無市，貿(mào)易商已經(jīng)暫停購銷，等待節(jié)后行情，且部分貿(mào)易商為了回籠資金，及時(shí)鎖定利潤(rùn)清理庫存，挺價(jià)心理出現(xiàn)松動(dòng)，給國(guó)產(chǎn)大豆增添不利。總的來說，預(yù)計(jì)短期大豆價(jià)格或高位震蕩整理。.

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至1月27日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到100%，比一周前推進(jìn)1.4百分點(diǎn)。大豆播種面積為1720萬公頃，低于上年的1730萬公頃。隨著天氣的轉(zhuǎn)好，阿根廷播種進(jìn)度有所恢復(fù)，天氣炒作熱情有所下降，對(duì)盤面的影響偏空。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司發(fā)布的報(bào)告顯示，截至1月28日，巴西2020/21年度大豆收獲完成1.9%，比一周前的0.7%高出1.2%，遠(yuǎn)低于去年同期的8.9%，創(chuàng)下2010/11年度以來的同期最慢收獲進(jìn)度。巴西收獲進(jìn)度緩慢，可能影響后期的出口節(jié)奏，限制美豆的跌幅?？傮w近期進(jìn)口豆受南美天氣以及美豆走勢(shì)，總體走勢(shì)較為波動(dòng)，跟盤順勢(shì)操作為主。

豆粕：南美天氣顯示，未來巴西天氣可能進(jìn)入干燥狀態(tài)，利于巴西豆的收獲。不過美豆方面顯示壓榨量保持良好，利于美豆庫存的消化，利好美豆走勢(shì)。總體美豆高位震蕩。國(guó)內(nèi)方面，春節(jié)前畜禽集中出欄，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，下游節(jié)前備貨接近尾聲，豆粕成交量不大，加上油廠節(jié)前最后沖量，油廠開機(jī)率較高，易于豆粕庫存積累，利空粕價(jià)。不過，巴西裝船延誤，2、3月份進(jìn)口大豆月均到港量?jī)H630-640萬噸，支撐粕價(jià)。短線豆粕價(jià)或?qū)⒏P頻繁震蕩。盤面上來看，豆粕短期仍有調(diào)整，跟盤震蕩為主，暫時(shí)觀望或盤中順勢(shì)操作為主。

豆油：南美天氣顯示，未來巴西天氣可能進(jìn)入干燥狀態(tài)，利于巴西豆的收獲。不過美豆方面顯示壓榨量保持良好，利于美豆庫存的消化，利好美豆走勢(shì)?？傮w美豆高位震蕩。國(guó)內(nèi)方面，豆油的供應(yīng)壓力暫時(shí)不大。加上2/3月份大豆的到港量不高，預(yù)計(jì)豆油的累庫速度有限。不過春節(jié)臨近，資金流出，中下游貿(mào)易商大多已陸續(xù)返鄉(xiāng)過節(jié)，買家入市謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交不多。上周油廠壓榨量增至215萬噸周比增2%，而年關(guān)在即，節(jié)前備貨已近尾聲，豆油庫存未再有明顯下降，利空油脂行情。另外，印度增加毛棕櫚油進(jìn)口稅，可能拖累棕櫚油出口國(guó)的出口需求，對(duì)盤面利空。盤面上來看，豆油仍表現(xiàn)為調(diào)整態(tài)勢(shì)，下破60日均線，短線走勢(shì)偏空，考慮背靠60日均線逢高沽空，止損50個(gè)點(diǎn)。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號(hào)：F3030669

投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達(dá)農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP