盤(pán)面情況：C2105最高報(bào)2796，最低2757，收盤(pán)2765，較上一交易日-0.47%；成交量666309；持倉(cāng)985514，-8637，基差+155；C5-9月價(jià)差+26。CS2105最高報(bào)3229，最低3180，收盤(pán)3186，較上一交易日-0.47%；成交量170712，持倉(cāng)159014，+237，基差+414；CS5-9月價(jià)差+27。

消息：1、據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示，參贊預(yù)計(jì)2020/21年度阿根廷玉米產(chǎn)量為4700萬(wàn)噸，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測(cè)值低50萬(wàn)噸，因?yàn)樘鞖飧珊?。玉米消費(fèi)預(yù)計(jì)為1440萬(wàn)噸，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測(cè)值低60萬(wàn)噸；2、據(jù)外電1月26日消息，巴西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部（Deral）周二稱(chēng)，截至1月25日，帕拉納州第二輪玉米種植率為1%，低于上年同期2%，第二輪大豆播種率達(dá)到61%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：錦州港地區(qū)水分15%新糧收購(gòu)價(jià)2900-2920元/噸，平艙價(jià)2960-2970元/噸。淀粉河北報(bào)價(jià)3700；吉林報(bào)價(jià)3600；山東報(bào)價(jià)3800。（單位：元/噸）

倉(cāng)單：玉米倉(cāng)單報(bào)95303張，-1379張；玉米淀粉倉(cāng)單報(bào)3481張，-5張。

持倉(cāng)分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)693159手，-16017手，空頭持倉(cāng)報(bào)785949手，+3手。多頭減倉(cāng)，空頭增倉(cāng)。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)115539手，+227手，空頭持倉(cāng)報(bào)101502手，+2307手，多空均增倉(cāng)。

總結(jié)：東北產(chǎn)地基層種植戶糧源多轉(zhuǎn)移到貿(mào)易環(huán)節(jié)，對(duì)后期供應(yīng)不足預(yù)期及收購(gòu)成本較高，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，加上南北方倒掛帶來(lái)支撐，及近期疫情嚴(yán)峻，部分地區(qū)管控較嚴(yán)，已封城封村，購(gòu)銷(xiāo)基本停滯，且年關(guān)將近，運(yùn)費(fèi)上漲，車(chē)流少，成本給予支撐。隨著玉米價(jià)格不斷摸高，貿(mào)易商因資金壓力及落袋為安心理出貨心態(tài)略增，同時(shí)飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加，小麥拍賣(mài)新規(guī)則落地，政策打壓囤糧行為，以滿足飼料廠對(duì)小麥的需求。關(guān)注疫情及下一步政策方面的指引。玉米2105合約減倉(cāng)下跌，前20名多頭減倉(cāng)明顯，持續(xù)回調(diào)。操作上：C2105合約暫時(shí)觀望，激進(jìn)者短線可以逢高沽空。

今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的供應(yīng)偏緊持續(xù)在市場(chǎng)發(fā)酵，目前原料玉米價(jià)格依舊處于高位，市場(chǎng)挺價(jià)意愿仍在，且河北及東北受疫情嚴(yán)重影響，目前河北廠內(nèi)生產(chǎn)已減半，開(kāi)機(jī)率下降，淀粉產(chǎn)出量也跟隨減少，玉米淀粉庫(kù)也存略有減少，企業(yè)挺價(jià)銷(xiāo)售意愿仍在，同時(shí)，運(yùn)費(fèi)上升，繼續(xù)支撐淀粉企業(yè)挺價(jià)銷(xiāo)售。但原料玉米價(jià)格高位回落，給淀粉企業(yè)增加觀望情緒，下游對(duì)于高價(jià)位玉米淀粉價(jià)格采購(gòu)均保持謹(jǐn)慎，且高位簽單寥寥無(wú)幾，繼續(xù)施壓玉米淀粉市場(chǎng)。目前市場(chǎng)基本維持高報(bào)低走姿態(tài)。玉米淀粉將隨玉米震蕩偏弱運(yùn)行為主。操作上：CS2105合約暫時(shí)觀望，激進(jìn)者短線可以逢高沽空。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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