外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期貨上漲-58.5美分，報(bào)每蒲式耳1311.75美分，3月豆粕合約上漲-16.6美元，報(bào)每短噸421.6美元;3月豆油合約上漲-1.2美分，報(bào)每磅42.27美分。

盤面走勢：①A2105收盤報(bào)5600，較上一交易日-2.83%，成交量209208手，持倉量92485手，8057；A5-9月價(jià)差159；②B2103收盤報(bào)4073，較上一交易日-3.07%，成交量65082手，持倉量20383手，-2466；③M2105收盤報(bào)3423，較上一交易日-2.67%，成交量1864471手，持倉量1461306手，-38041手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差357，與M2109基差343，M5-9月價(jià)差-14；④Y2105合約收盤報(bào)7588，較上一交易日-0.21%，成交量716455手，持倉量412806手，-24450，Y5-9月價(jià)差520

消息：1、阿根廷FOB豆粕的報(bào)價(jià)從本周開始走低，但由于收割延遲，巴西2月報(bào)價(jià)因不確定的壓榨/豆類供應(yīng)而被拉低。阿根廷12月的壓榨量將在本周公布，由于受到油籽工人罷工20天的影響，預(yù)計(jì)壓榨量可能僅略高于100萬噸，而11月份接近300萬噸。

馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（mea）五公布，該州2020/21年度大豆收割率為223%，較前一周上升1.43個(gè)百分點(diǎn)，但落后于上年度同期水平。

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5740。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3780，0。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8190。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8400。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8570。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單9554手，-60手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單24176手，-20。豆油倉單6272手,-99手。截至1月15日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存62.36萬噸，較上周的80.01萬噸減少了18.01萬噸，降幅在22.41%，較去年同期的59.37萬噸增加了5.03%。截至1月15日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量84.8萬噸，較上周的88.435萬噸減少了3.635萬噸，降幅在4.11%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭59353，5606，空頭56801，7878，凈持倉2552； 豆二2103合約前20名多頭14951，-1804，空頭13478，541，凈持倉1473。豆粕2105前20名多頭972638，-14878，空頭1122177，-8288，凈持倉-149539。豆油2105合約前20名多頭264076，-4965，空頭316689，-23301，凈持倉-52613。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：農(nóng)戶余糧日益減少，惜售情緒升級(jí)，同時(shí)南方優(yōu)質(zhì)大豆貨源漸少，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象凸顯，導(dǎo)致市場大豆流通量減少，出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張的局面，而受疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)封鎖管控，運(yùn)輸受阻，物流運(yùn)費(fèi)上漲，以及進(jìn)口分銷豆貨源緊張，使國產(chǎn)大豆使用份額增加，均給大豆市場帶來利好。但是部分貿(mào)易商為了回籠資金，及時(shí)鎖定利潤清理庫存，挺價(jià)心理出現(xiàn)松動(dòng)，且南方銷區(qū)備貨旺季基本結(jié)束，市場進(jìn)入年前尾聲，購銷走貨冷清，給國產(chǎn)大豆增添不利。總的來說，短期利好占優(yōu)勢，預(yù)計(jì)短期大豆價(jià)格或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到97.5%，比一周前推進(jìn)4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期提高2.1%。目前尚未播種的面積為43.8萬公頃。隨著天氣的轉(zhuǎn)好，阿根廷播種進(jìn)度有所恢復(fù)，天氣炒作熱情有所下降，對盤面的影響偏空。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司發(fā)布的報(bào)告顯示，截至1月14日，巴西2020/21年度大豆收獲僅僅完成0.4%，因?yàn)椴シN延遲。作為對比，去年同期的收獲完成了1.8%。巴西收獲進(jìn)度偏慢，可能影響后期的出口速度。短期進(jìn)口豆受南美天氣影響，走勢較弱。操作上，盤中順勢操作為主。

豆粕：南美主產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，加上美元走強(qiáng)以及多頭獲利平倉拋售，美豆走勢偏弱，拖累國內(nèi)豆類價(jià)格。國內(nèi)方面，大豆到港量較大，油廠保持較高的開工率，本周油廠大豆壓榨量回升至210萬噸超高水平。近期粕價(jià)高位調(diào)整，下游備貨趨于謹(jǐn)慎，加上年底前資金有回籠的需求，均打壓粕價(jià)。不過雖然近期成交不佳，但是春節(jié)臨近，前期合同提貨較快，令豆粕庫存下降較快，不少油廠和經(jīng)銷商無現(xiàn)貨可售，2月進(jìn)度也較高，有較強(qiáng)的挺價(jià)意愿。盤面上來看，豆粕延續(xù)偏弱的走勢，短期跟盤震蕩，暫時(shí)觀望或盤中順勢操作為主。

豆油：南美主產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，加上美元走強(qiáng)以及多頭獲利平倉拋售，美豆走勢偏弱，拖累國內(nèi)豆類價(jià)格。美豆暴跌加劇了市場恐慌情緒，同時(shí)前期到港大豆壓榨利潤尚可，且下游提貨速度不錯(cuò)，油廠盡量保持開機(jī)，上周油廠壓榨量增至210萬噸周比增6.3%，春節(jié)在即，資金不穩(wěn)定性較大，避險(xiǎn)情緒也升溫。但目前豆油終端提貨速度尚可，本周庫存進(jìn)一步降至81萬噸周比降3.8%，部分區(qū)域供應(yīng)仍偏緊，菜油庫存仍保持低位，油廠無出貨壓力，油脂底部仍有支撐。但鑒于美豆回調(diào)意猶未盡，預(yù)計(jì)短線油脂現(xiàn)貨將繼續(xù)跟盤調(diào)整。盤面上來看，處在上升趨勢線之下，短期調(diào)整格局不改，盤中順勢操作為主。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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