外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲14.5美分，報每蒲式耳1361.5美分，3月豆粕合約上漲6.5美元，報每短噸438.3美元;3月豆油合約上漲0.2美分，報每磅43.84美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5832，較上一交易日0.47%，成交量107238手，持倉量89206手，-4971手；A5-9月價差107；②B2102收盤報4229，較上一交易日0.38%，成交量40475手，持倉量19413手，-3653；③M2105收盤報3517，較上一交易日0.09%，成交量1214440手，持倉量1682718手，-22565手， 江蘇現貨與M2105基差-27，與M2109基差-66，M5-9月價差-39；④Y2105合約收盤報8164，較上一交易日1.32%，成交量679420手，持倉量498789手，-6140，Y5-9月價差448

消息：1、最新公布的數據顯示，阿根廷202021年度大豆播種率已達88%，大豆作物生長優(yōu)良率為42%。

美國農業(yè)部參贊報告稱，預計巴西2020/21年度大豆產量料為1.315億噸。我們維持對巴西2020/21年度大豆種植面積預估在3850萬公頃不變，同時維持大豆產量在1.315億噸不變。

市場報價：國產大豆價格5560。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3490，30。天津地區(qū)經銷商報價，一級豆油8870。張家港經銷商報價8960。廣州貿易商報價9120。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4315手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單18482手，0。豆油倉單4931，1014手。截至1月1日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存86.01噸，較上周的84.52萬噸增加了1.49萬噸，增幅在1.76%，較去年同期的52.03萬噸增加了65.3%。截至1月1日當周，國內豆油商業(yè)庫存總量95.835萬噸，較上周的100.285萬噸減少了4.45萬噸，降幅在4.44%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭51410，-1578，空頭53245，-1541，凈持倉-1835； 豆二2102合約前20名多頭11766，-1821，空頭15384，-2901，凈持倉-3618。豆粕2105前20名多頭1048070，-10496，空頭1312381，1208，凈持倉-264311。豆油2105合約前20名多頭301353，606，空頭415980，-2254，凈持倉-114627。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產區(qū)多地凈糧裝車價達到2.75-2.80元/斤，關內國產大豆價格局部反彈。國產大豆市場繼續(xù)保持高位運行，但上漲幅度明顯收窄，糧價普遍上漲提升貿易商和農戶挺價心理。俄羅斯增加大豆出口關稅有望提升國產大豆用量，為國產大豆帶來需求提振，而農戶余糧較少惜售情緒較高，春節(jié)前大豆需求增加，下游蛋白廠和食品企業(yè)備貨量增加，優(yōu)質大豆價格保持堅挺，大豆價格底部的支撐更加牢固。國產大豆市場雖保持強勢運行，但自身推動上漲的動力明顯不足，目前的強勢主要靠美豆及商品市場普漲氛圍支撐，需注意防范高位震蕩風險。預計豆一期貨維持高位震蕩，可適量持有豆一2105期貨多單或盤中短線順勢參與。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至12月29日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到87.5%，比一周前推進10.3個百分點，但是比去年同期低了2.1%。阿根廷播種進度慢于往年同期，提振市場價格。不過，美國農業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，截至2020年12跨月31日，美國大豆出口檢驗量較一周前減少40.7%，比去年同期提高25.6%。出口檢驗量減少，對美豆價格有所壓制。盤面來看，偏強震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：巴西大豆頭號產區(qū)馬托格羅索州的收割工作開局緩慢，將導致巴西新豆上市節(jié)奏延遲。阿根廷產區(qū)目前同樣缺少有效降雨，為未來大豆生長及產量增添不確定性。尤其是拉尼娜現象一直是各方關注的重點，在南美地區(qū)長達近半年的大豆生產周期內，任何威脅產量的天氣都可能激發(fā)市場炒作情緒。本年度美國大豆期末庫存已降至多年低點，美國國內壓榨需求和美豆出口需求均大幅增長，市場對本月的美國農業(yè)部供需報告持有利多預期，繼續(xù)支撐美豆的上行空間。國內方面，水產養(yǎng)殖基本停滯，及禽類養(yǎng)殖持續(xù)虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，年底生豬集中出欄，導致豬飼料需求放緩。拖累豆粕價格。不過，春節(jié)前備貨啟動，近三日成交放量136萬噸，說明中下游被迫接受了當前的粕價，油廠提價意愿較強，提振豆粕價格。目前，豆粕在南美天氣影響以及美豆成本支撐的背景下，預計仍將維持強勢，前期3100元/噸附近的剩余多單繼續(xù)持有。

豆油：巴西大豆頭號產區(qū)馬托格羅索州的收割工作開局緩慢，將導致巴西新豆上市節(jié)奏延遲。阿根廷產區(qū)目前同樣缺少有效降雨，為未來大豆生長及產量增添不確定性。尤其是拉尼娜現象一直是各方關注的重點，在南美地區(qū)長達近半年的大豆生產周期內，任何威脅產量的天氣都可能激發(fā)市場炒作情緒。本年度美國大豆期末庫存已降至多年低點，美國國內壓榨需求和美豆出口需求均大幅增長，市場對本月的美國農業(yè)部供需報告持有利多預期，繼續(xù)支撐美豆的上行空間。另外，馬棕出口良好，2021年一季度產量預計下滑，加上印尼政府宣布繼續(xù)實施B30計劃，推動馬盤持續(xù)上漲。另外，豆粕脹庫，油廠開機率繼續(xù)下行，導致豆油庫存連續(xù)十二周回落，截至1月1日當周，國內豆油商業(yè)庫存總量95.835萬噸，較上周的100.285萬噸減少了4.45萬噸，降幅在4.44%，不少工廠一季度貨已經售完。在棕櫚油和菜油的庫存豆有限的背景下，預計春節(jié)前油脂行情整體將保持高位偏強運行。但近期油脂漲至高位后成交持續(xù)清淡，高位震蕩較為劇烈，需把握好進出場節(jié)奏。盤面上來看，豆油2105站上8000整數關口，總體表現較強，可以考慮背靠8000元/噸逢低做多，止損7900元/噸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

從業(yè)資格證號：F3030669

投資咨詢從業(yè)證書號：Z0015587

聯系電話：4008-878766

瑞達農產品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP