外盤走勢：新年休市。

盤面走勢：①A2105收盤報5,741，較上一交易日-0.54%，成交量119,935手，持倉量88,478手，-3,262手；A5-9月價差149；②B2102收盤報4,192，較上一交易日1.75%，成交量43,386手，持倉量27,654手，-1,046；③M2105收盤報3,483，較上一交易日1.75%，成交量1,236,212手，持倉量1,669,465手，13,313手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-83，與M2109基差-123，M5-9月價差-40；④Y2105合約收盤報7,984，較上一交易日1.24%，成交量540,823手，持倉量490,290手，-327，Y5-9月價差500

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至12月29日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到87.5%，比一周前推進10.3個百分點，但是比去年同期低了2.1%。

1月4日消息，阿根廷政府發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年1至11月份阿根廷大豆出口量為675萬噸，出口金額23.1億美元，相當(dāng)于FOB均價為342.4美元/噸。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5520。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3400，70。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8800。張家港經(jīng)銷商報價8940。廣州貿(mào)易商報價9050。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4315手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單16227手，0。豆油倉單2821，-100手。截至12月25日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存84.52噸，較上周的85.59萬噸減少了1.07萬噸，降幅在1.25%，較去年同期的52.03萬噸增加了62.44%。截至12月25日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量100.285萬噸，較上周的102.07萬噸減少了1.785萬噸，降幅在1.75%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭50794，-768，空頭52886，366，凈持倉-2092； 豆二2102合約前20名多頭18032，-306，空頭19998，776，凈持倉-1966。豆粕2105前20名多頭1069110，4051，空頭1299506，11158，凈持倉-230396。豆油2105合約前20名多頭297414，-7362，空頭405422，1316，凈持倉-108008。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達到2.75-2.80元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格局部小幅回升。繼俄羅斯將對大豆征收30%出口關(guān)稅推動國產(chǎn)大豆市場止跌回升后，CBOT大豆市場強勢突破繼續(xù)強化國產(chǎn)大豆市場看漲預(yù)期。中國是俄羅斯大豆的主要進口國，正常情況下每年進口數(shù)量在60-80萬噸。進口俄豆成本大幅增加，有望提升國產(chǎn)大豆用量，為國產(chǎn)大豆帶來需求提振，各方對國產(chǎn)大豆保持高位運行的預(yù)期較強。大豆市場經(jīng)過本輪震蕩后，貿(mào)易商和農(nóng)戶挺價動力提升，節(jié)前大豆需求增加，下游蛋白廠和食品企業(yè)備貨量增加，大豆價格底部的支撐性更加牢固。預(yù)計豆一期貨維持震蕩偏強走勢，可繼續(xù)持有豆一2105期貨多單或盤中逢低買入?yún)⑴c。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至12月29日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到87.5%，比一周前推進10.3個百分點，但是比去年同期低了2.1%。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播種進度為96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于歷史均值96.7%。巴西及阿根廷的播種進度均慢于去年同期，顯示天氣因素對播種的影響。從進口船貨來看，截至12月11日，國內(nèi)港口到港31船203.7萬噸，到港量較上周有所增加，增加了部分港口的壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：因美豆去庫存情況依舊以及市場擔(dān)心南美天氣，對南美種植有所影響，美豆走勢偏強，帶動國內(nèi)豆類走勢偏強。另外，進口成本高企，目前美灣大豆12-2月船期大豆盤面毛利在14-117元/噸，扣除150-180元/噸加工費后，盤面凈榨利仍處于虧損，油廠提價意愿強烈，提振粕價。國內(nèi)方面，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，及禽類養(yǎng)殖持續(xù)虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，年底生豬集中出欄，導(dǎo)致豬飼料需求放緩。拖累豆粕價格。加上，價格漲至高位后，下游消費有所放緩，豆粕提價后消費清淡，部分油廠已經(jīng)脹庫停機，其中西南油廠因脹庫已經(jīng)全線停機，限制豆粕價格。盤面上來看，短期豆粕跟盤震蕩，但預(yù)計回調(diào)幅度有限，前期3100元/噸附近的剩余多單繼續(xù)持有。

豆油：美豆方面，受出口表現(xiàn)良好，以及南美天氣的不確定因素較大的影響，美豆持續(xù)上漲，帶動國內(nèi)豆類上漲。加上豆粕脹庫，導(dǎo)致油廠開機率下行，上周油廠壓榨量降至171萬噸降幅9.2%，豆油庫存進一步降至95.8萬噸周比降4.44%，豆油庫存持續(xù)下降，加上棕櫚油以及菜油的庫存水平總體來看依然不高，給油脂帶來了較強的支撐。預(yù)計春節(jié)前油脂行情整體將保持高位偏強運行。但近期油脂漲至高位后成交持續(xù)清淡，高位震蕩較為劇烈，需把握好進出場節(jié)奏。盤面上，豆油2105上方關(guān)注8000一帶的壓力情況，下方關(guān)注40日均線的支撐情況。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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