外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲38.8美分，報(bào)每蒲式耳1296美分，3月豆粕合約上漲11.6美元，報(bào)每短噸424.3美元;3月豆油合約上漲0.7美分，報(bào)每磅41.75美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2105收盤(pán)報(bào)5742，較上一交易日1.22%，成交量263849手，持倉(cāng)量95886手，6884手；A1-5月價(jià)差-12；②B2102收盤(pán)報(bào)4071，較上一交易日2.88%，成交量64218手，持倉(cāng)量25754手，2092；③M2105收盤(pán)報(bào)3363，較上一交易日2.41%，成交量1497846手，持倉(cāng)量1580428手，8136手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-103，與M2101基差-24，M1-5月價(jià)差-79；④Y2105合約收盤(pán)報(bào)7840，較上一交易日1.4%，成交量650802手，持倉(cāng)量496190手，-5053，Y1-5月價(jià)差772

消息：1、阿根廷谷物出口商會(huì)（CIARA）下屬大豆壓榨協(xié)會(huì)周二晚間表示，其與油籽工人簽訂了一份合同，結(jié)束為期20天的薪資罷工。阿根廷是全球最大的豆粕供應(yīng)國(guó)，此次罷工令阿根廷出口癱瘓。

截至上周，阿根廷大豆播種已完成77.2%，落后于去年同期的79%以及往年均值83%。上周大豆播種率推進(jìn)了9個(gè)百分點(diǎn)。核心產(chǎn)區(qū)的大豆播種工作完成了95%-100%，南部地區(qū)播種率為50%-70%，北部產(chǎn)區(qū)播種率為15%-30%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5520。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3260，75。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8540。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8650。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8740。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單4115手，23手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單16227手，-1200。豆油倉(cāng)單2061，0手。截至12月25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存84.52噸，較上周的85.59萬(wàn)噸減少了1.07萬(wàn)噸，降幅在1.25%，較去年同期的52.03萬(wàn)噸增加了62.44%。截至12月25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量100.285萬(wàn)噸，較上周的102.07萬(wàn)噸減少了1.785萬(wàn)噸，降幅在1.75%

主力持倉(cāng)：豆一2105合約前20名多頭52070，4071，空頭55943，3223，凈持倉(cāng)-3873； 豆二2102合約前20名多頭17238，1971，空頭18566，3743，凈持倉(cāng)-1328。豆粕2105前20名多頭1004761，16327，空頭1240566，-9901，凈持倉(cāng)-235805。豆油2105合約前20名多頭303352，-7441，空頭407873，14，凈持倉(cāng)-104521。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.68-2.77元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定。俄羅斯將對(duì)大豆征收30%出口關(guān)稅的消息令國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)止跌回升。中國(guó)是俄羅斯大豆的主要進(jìn)口國(guó)，正常情況下每年進(jìn)口數(shù)量在60-80萬(wàn)噸。進(jìn)口俄豆成本大幅增加，為國(guó)產(chǎn)大豆帶來(lái)需求提振，各方對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆高位運(yùn)行的看漲預(yù)期再度增強(qiáng)。大豆市場(chǎng)經(jīng)過(guò)本輪強(qiáng)震蕩后重回升勢(shì)，貿(mào)易商和農(nóng)戶挺價(jià)動(dòng)力提升，需求企業(yè)春節(jié)前積極備貨采購(gòu)量增加，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格底部更加堅(jiān)實(shí)。預(yù)計(jì)豆一期貨延續(xù)高位震蕩行情，可繼續(xù)適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。。

豆二：截至上周，阿根廷大豆播種已完成77.2%，落后于去年同期的79%以及往年均值83%。上周大豆播種率推進(jìn)了9個(gè)百分點(diǎn)。核心產(chǎn)區(qū)的大豆播種工作完成了95%-100%，南部地區(qū)播種率為50%-70%，北部產(chǎn)區(qū)播種率為15%-30%。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于歷史均值96.7%。巴西及阿根廷的播種進(jìn)度均慢于去年同期，顯示天氣因素對(duì)播種的影響。從進(jìn)口船貨來(lái)看，截至12月11日，國(guó)內(nèi)港口到港31船203.7萬(wàn)噸，到港量較上周有所增加，增加了部分港口的壓力。盤(pán)面來(lái)看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆粕：阿根廷罷工結(jié)束，出口將逐步恢復(fù)，限制美豆的漲幅。不過(guò)阿根廷最新公布的播種進(jìn)度顯示仍慢于去年以及往年均值，且大豆優(yōu)良率也表現(xiàn)不佳。天氣對(duì)阿根廷的產(chǎn)量影響，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，對(duì)美豆形成支撐。國(guó)內(nèi)方面，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，及禽類養(yǎng)殖持續(xù)虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，年底生豬集中出欄，導(dǎo)致豬飼料需求放緩。拖累豆粕價(jià)格。不過(guò)山東日照雖然復(fù)產(chǎn)，但仍在限產(chǎn)中，加上青島大雪，導(dǎo)致船舶無(wú)法靠岸，整個(gè)山東的豆粕緊張，帶動(dòng)江蘇油廠出貨，油廠挺價(jià)，支撐粕價(jià)。盤(pán)面上來(lái)看，短期豆粕跟盤(pán)震蕩，但預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限，前期3100元/噸附近的剩余多單繼續(xù)持有。

豆油：阿根廷罷工結(jié)束，出口將逐步恢復(fù)，限制美豆的漲幅。不過(guò)阿根廷最新公布的播種進(jìn)度顯示仍慢于去年以及往年均值，且大豆優(yōu)良率也表現(xiàn)不佳。天氣對(duì)阿根廷的產(chǎn)量影響，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，對(duì)美豆形成支撐。另外，受前期環(huán)保引發(fā)的日照各廠停機(jī)影響，上周油廠壓榨量降至188萬(wàn)噸周比降6%，豆油庫(kù)存也進(jìn)一步降至100萬(wàn)噸附近。南方豆油現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，菜油庫(kù)存仍保持低位，同時(shí)馬棕1-25日產(chǎn)量環(huán)比降15%，同期出口大增17.3%，油脂市場(chǎng)下方支撐仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短線回調(diào)空間不大，整體仍處于偏強(qiáng)走勢(shì)之中。不過(guò)，臨近年底，市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步的利多推動(dòng)，資金高位獲利離場(chǎng)較大，導(dǎo)致油脂高位頻繁震蕩。豆油2105上方關(guān)注8000一帶的壓力情況，下方關(guān)注40日均線的支撐情況。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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