外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲10美分，報每蒲式耳1260美分，3月豆粕合約上漲4.7美元，報每短噸419美元;3月豆油合約上漲0.6美分，報每磅40.61美分。

盤面走勢：①A2101收盤報5,690，較上一交易日2.01%，成交量219,786手，持倉量90,571手，12,685手；A1-5月價差-84；②B2102收盤報4,032，較上一交易日2.08%，成交量82,153手，持倉量31,403手，5,126；③M2105收盤報3,307，較上一交易日-0.57%，成交量1,134,019手，持倉量1,626,317手，18,930手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-127，與M2101基差-40，M1-5月價差-87；④Y2105合約收盤報7,860，較上一交易日3.45%，成交量837,293手，持倉量510,333手，22,075，Y1-5月價差810

消息：1、阿根廷大豆加工商周二稍晚拋出薪資法案以期結(jié)束柚油籽和港口工m人已經(jīng)持續(xù)兩周的罷工，但工會表示資方的加薪幅度還不夠。

巴西以植物油為基礎(chǔ)的生物柴油摻混在柴油中的比例繼續(xù)以每年的速度增長。豆油是巴西生物柴油中的主要植物油。豆油在生物柴油中的比例上限為80%，其余20%可以使用其他植物油或動物油脂。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5480。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3180，-10。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8680。張家港經(jīng)銷商報價8770。廣州貿(mào)易商報價8860。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4092手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單17427手，0。豆油倉單2161，-147手。截至12月18日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存85.59噸，較上周的88.63萬噸減少了3.04萬噸，降幅在3.43%，較去年同期的43.58萬噸增加了96.39%。截至12月18日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量102.07萬噸，較上周的103.615萬噸減少了1.545萬噸，降幅在1.49%。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭47354，2754，空頭54924，4934，凈持倉-7570； 豆二2102合約前20名多頭20196，2721，空頭22489，2668，凈持倉-2293。豆粕2105前20名多頭1046057，-2520，空頭1284049，22276，凈持倉-237992。豆油2105合約前20名多頭303384，7704，空頭414523，10585，凈持倉-111139。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達到2.60-2.75元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體平穩(wěn)。俄羅斯將對大豆征收30%出口關(guān)稅，最低不低于每噸165歐元。該關(guān)稅政策將從明年2月1日起生效，并將持續(xù)到6月30日。中國是俄羅斯大豆的主要進口國，正常情況下每年進口數(shù)量在60-80萬噸。進口俄豆成本大幅增加，為國產(chǎn)大豆帶來需求提振，并令大豆市場提前結(jié)束調(diào)整重回強勢。大豆市場經(jīng)過本輪強震蕩，貿(mào)易商挺價動力提升，需求企業(yè)春節(jié)前采購有望活躍，大豆價格底部更加明顯。預計豆一期貨延續(xù)高位震蕩行情，可繼續(xù)適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至12月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到67.8%，比一周前推進10.7個百分點。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播種進度為96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于歷史均值96.7%。巴西及阿根廷的播種進度均慢于去年同期，顯示天氣因素對播種的影響。從進口船貨來看，截至12月11日，國內(nèi)港口到港31船203.7萬噸，到港量較上周有所增加，增加了部分港口的壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：阿根廷港口工人稱圣誕節(jié)將繼續(xù)罷工盡管資方提出新方案，美豆續(xù)漲，但因油脂期貨漲勢強勁，買油賣粕套利影響，連粕未跟隨美豆上漲，呈現(xiàn)小幅震蕩。大豆進口成本高企，盤面凈榨利仍在虧損，且受環(huán)保要求，日照油廠全部停機，油廠限量提貨，江蘇個別大型油廠也在限量提貨，油廠提價意愿強烈，均提振粕價大漲。另外，近期豆粕走貨較好，豆粕庫存有所回落。截至12月18日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存85.59噸，較上周的88.63萬噸減少了3.04萬噸，降幅在3.43%。但原料供應(yīng)充裕，油廠開機率仍保持高位運行，而水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，及禽類養(yǎng)殖持續(xù)虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，價格大漲后，下游追漲謹慎，而兩廣油廠豆粕庫存壓力仍不減，仍催提中，總體表現(xiàn)為南弱北強。盤面上來看，豆粕2105在60日均線處企穩(wěn)后大漲，前期3100元/噸多單繼續(xù)持有，止損3000元/噸。

豆油：阿根廷港口工人稱圣誕節(jié)將繼續(xù)罷工盡管資方提出新方案，且巴西大豆產(chǎn)量或調(diào)低，美豆繼續(xù)大漲，連盤油脂重新寬幅上漲。另外，市場猜測買家可能會在馬來明年1月份征收8%的毛棕油出口關(guān)稅前出現(xiàn)一波搶購潮，且12月1-20日馬來出口環(huán)比增逾18%，及2021年印尼棕櫚油出口以及國內(nèi)生物柴油消費量高于預期，馬盤創(chuàng)下9年多來的新高，大大提振市場信心。且環(huán)保引發(fā)的日照各廠停機現(xiàn)象還在持續(xù)，豆油庫存繼續(xù)下降至102萬噸周比降1.49%，這已經(jīng)是豆油連續(xù)10周庫存出現(xiàn)回落，另外考慮到棕櫚油以及菜油的庫存也保持在低位，市場對后市大多仍看好。豆油2105上方關(guān)注8000一帶的壓力情況。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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