盤(pán)面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+0.2%，期價(jià)最高報(bào)2542元/噸，最低報(bào)2504元/噸，收盤(pán)價(jià)報(bào)2540元/噸；成交量337341手，持倉(cāng)量289636手，+13445手；RM1-5月價(jià)差-58元/噸。菜油2105合約+1.21%，期價(jià)最高報(bào)9238元/噸，最低價(jià)9106元/噸，收盤(pán)報(bào)9225元/噸；成交量141240手，持倉(cāng)量109973手，-187手；OI1-5合約價(jià)差+405元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)9810元/噸，+12元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2410元/噸，-2元/噸。

倉(cāng)單日?qǐng)?bào)：菜油倉(cāng)單報(bào)630張，當(dāng)日-30張，有效預(yù)報(bào)0張；菜粕倉(cāng)單報(bào)0張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報(bào)0張。

持倉(cāng)變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)102993手，-300手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)118615手，-3090手，多空均減倉(cāng)，凈空持倉(cāng)為15622手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)222447手，-5175手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)288590手，-7440手，多空均減倉(cāng)，凈空持倉(cāng)為66143手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周五收升，受助于利多技術(shù)信號(hào)、美豆上漲及加元小幅下跌，終端用戶(hù)需求堅(jiān)挺亦支撐價(jià)格。截至收盤(pán)，1月期約收漲6.20加元，報(bào)收593.60加元/噸。3月期約收漲4.30加元，報(bào)收585.90加元/噸。5月期約收漲3.80加元，報(bào)收581.20加元/噸。

總結(jié)：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，2020年第50周（12月5日至12月11日）大豆開(kāi)機(jī)率如期回升，壓榨總量1950780噸（出粕1541116噸，出油370648噸），較上周1789680增161100噸，增幅9.0%，當(dāng)周大豆壓榨開(kāi)機(jī)率（產(chǎn)能利用率）為55.71%，較上周的51.11%增幅4.6%，未來(lái)兩周開(kāi)機(jī)率仍將繼續(xù)上升。而水產(chǎn)養(yǎng)殖季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，禽類(lèi)養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損，蛋雞存欄量持續(xù)下降，飼料用量減少，影響豆粕出貨，從而拖累菜粕價(jià)格，但中加關(guān)系短期內(nèi)難有大的緩和，影響菜籽進(jìn)口。菜籽壓榨開(kāi)機(jī)率穩(wěn)定，但菜粕提貨速度快，導(dǎo)致截止到12月11日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存下降至3000噸，較上周6000噸減少3000噸，降幅50%，但較去年同期9000噸，降幅66.67%。限制了菜粕的跌幅?？傮w而言，排名前二十多空持倉(cāng)均減持，整體呈現(xiàn)震蕩為主，操作上：RM2105建議觀望。

菜油方面: 伴隨大豆開(kāi)機(jī)率的回升，壓榨量回升至195萬(wàn)噸增幅9%，菜油豆油和棕櫚油價(jià)差較大，影響菜油需求，拖累菜油價(jià)格。但上周菜籽壓榨開(kāi)機(jī)率穩(wěn)定，但菜油提貨速度快，導(dǎo)致截止到12月11日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存下降至18500噸，較上周31500噸減少13000噸，降幅41.27%，但較去年同期57700噸，降幅67.94%。油脂春節(jié)前備貨旺季臨近，及收儲(chǔ)支持，需求會(huì)得到提高，且油脂庫(kù)存仍保持低位，提振價(jià)格。中加緊張關(guān)系限制菜籽進(jìn)口量，支持菜油整體維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行。技術(shù)上，前二十名多空均減倉(cāng)，空頭減倉(cāng)較多，操作上建議，OI105合約逢回調(diào)做多交易。

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王翠冰

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