外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕上漲。 CBOT1月大豆期貨上漲12.8美分，報(bào)每蒲式耳1158.5美分，1月豆粕合約上漲2.2美元，報(bào)每短噸379.1美元;1月豆油合約上漲0.4美分，報(bào)每磅37.86美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2101收盤(pán)報(bào)5565，較上一交易日0.43%，成交量149206手，持倉(cāng)量60377手，-5210手；A1-5月價(jià)差117；②B2102收盤(pán)報(bào)3756，較上一交易日1.95%，成交量68733手，持倉(cāng)量30704手，-1424；③M2105收盤(pán)報(bào)3139，較上一交易日1.49%，成交量1041363手，持倉(cāng)量1660060手，-6668手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-99，與M2101基差-45，M1-5月價(jià)差-54；④Y2101合約收盤(pán)報(bào)7778，較上一交易日0%，成交量298335手，持倉(cāng)量232535手，-9369，Y1-5月價(jià)差524

消息：1、經(jīng)過(guò)數(shù)周前創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄后，巴西部分地區(qū)的大豆價(jià)格已經(jīng)在過(guò)去30天內(nèi)下跌了約20%。大豆價(jià)格下跌的主要原因之一是巴西雷亞爾兌換美元的匯率走強(qiáng)，雷亞爾匯率走強(qiáng)的一個(gè)原因是巴西GDP增長(zhǎng)強(qiáng)勁，三季度巴西GDP增長(zhǎng)7.7%。

農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgOura三表示，預(yù)計(jì)巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量為1316億噸，低于10月預(yù)估的1.322億噸，調(diào)降主要是因?yàn)轳R托格羅索州氣候不尋常。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5520。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3040，20。天津地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8090。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)8150。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8110。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1859手，-218手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單18247手，2050。豆油倉(cāng)單5473，-600手。截至12月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存83.89噸，較上周的92.44萬(wàn)噸減少了8.55萬(wàn)噸，降幅在9.25%，較去年同期的42.29萬(wàn)噸增加了98.36%。截至12月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量107.929萬(wàn)噸，較上周的155.1萬(wàn)噸減少了7.171萬(wàn)噸，降幅在6.23%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭35531，-3671，空頭36069，-2772，凈持倉(cāng)-538； 豆二2102合約前20名多頭19901，-294，空頭20297，234，凈持倉(cāng)-396。豆粕2105前20名多頭1067185，6672，空頭1265507，-5982，凈持倉(cāng)-198322。豆油2105合約前20名多頭250030，5406，空頭335923，1087，凈持倉(cāng)-85893。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車(chē)價(jià)達(dá)到2.75-2.80元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黑龍江省目前有半數(shù)大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，市場(chǎng)惜售和看漲情緒依然較高。大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)大豆采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，而南方優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格量少價(jià)高，大豆市場(chǎng)供需矛盾依然突出，產(chǎn)業(yè)鏈需要時(shí)間整合適應(yīng)。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，短期趨勢(shì)型行情并不明顯。預(yù)計(jì)豆一期貨延續(xù)震蕩走勢(shì)，豆一2101期貨多單宜擇機(jī)減持，可盤(pán)中短線適量參與。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱(chēng)，截至12月2日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到48.2%，比一周前推進(jìn)8.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低了1%。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司周一稱(chēng)，過(guò)去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了3個(gè)百分點(diǎn)，作為對(duì)比，此前一周推進(jìn)了6個(gè)百分點(diǎn)。截至12月3日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為90%，高于一周前的87%，去年同期的播種進(jìn)度是93%。巴西及阿根廷的播種進(jìn)度均慢于去年同期，顯示天氣因素對(duì)播種的影響。從進(jìn)口船貨來(lái)看，截至12月4日，國(guó)內(nèi)港口到港22船147.1萬(wàn)噸，到港量較上周大幅下降，緩解部分港口壓力。盤(pán)面來(lái)看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆粕：美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于今晚發(fā)布12月大豆供需報(bào)告，預(yù)計(jì)本次報(bào)告將顯示美國(guó)和全球大豆庫(kù)存收緊，巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量可能被下調(diào)。南美作物天氣獲得改善，緩和了市場(chǎng)對(duì)全球大豆供應(yīng)的擔(dān)憂情緒。目前巴西大豆播種進(jìn)度超過(guò)九成，阿根廷大豆播種進(jìn)度近半，南美大豆種植進(jìn)度基本追平常年水平。國(guó)內(nèi)方面，截至12月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存83.89噸，較上周的92.44萬(wàn)噸減少了8.55萬(wàn)噸，降幅在9.25%，較去年同期的42.29萬(wàn)噸增加了98.36%。因本周大豆壓榨量繼續(xù)下降，油廠豆粕庫(kù)存庫(kù)存繼續(xù)下降，雖然近期庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)下滑，但是主要是在油廠降低開(kāi)工率的背景下，而不是反應(yīng)在豆粕的需求好轉(zhuǎn)上面，限制豆粕的價(jià)格。同時(shí)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季,毛雞存欄量也不斷減少，部分飼料廠反應(yīng)禽料下降明顯。不過(guò)，大豆進(jìn)口成本偏高，盤(pán)面凈榨利已經(jīng)虧損，且隨著生豬養(yǎng)殖持續(xù)恢復(fù)，對(duì)豬飼料的需求有所支撐，限制跌幅。盤(pán)面上來(lái)看，豆粕減倉(cāng)上行，短期有企穩(wěn)跡象，暫時(shí)觀望。

豆油：美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于今晚發(fā)布12月大豆供需報(bào)告，預(yù)計(jì)本次報(bào)告將顯示美國(guó)和全球大豆庫(kù)存收緊，巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量可能被下調(diào)。南美作物天氣獲得改善，緩和了市場(chǎng)對(duì)全球大豆供應(yīng)的擔(dān)憂情緒。目前巴西大豆播種進(jìn)度超過(guò)九成，阿根廷大豆播種進(jìn)度近半，南美大豆種植進(jìn)度基本追平常年水平。國(guó)內(nèi)方面，受豆粕走貨偏慢，脹庫(kù)壓力下，油廠的壓榨率持續(xù)回落，豆油庫(kù)存連續(xù)下降。另外，進(jìn)入年底，春節(jié)元旦等節(jié)日，小包裝油走貨偏好，同樣提振油脂價(jià)格。棕櫚油方面，印尼宣布從12月10日起提高棕櫚油出口稅，不過(guò)MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口仍呈現(xiàn)大幅回落的態(tài)勢(shì)，需求不穩(wěn)，限制油脂的漲幅。目前豆油移倉(cāng)換月，主力換為2105合約，下方支撐關(guān)注7200附近的支撐情況，上方壓力7450元/噸。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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