外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期貨上漲-6.5美分，報(bào)每蒲式耳1162美分，1月豆粕合約上漲-0.3美元，報(bào)每短噸390.2美元;1月豆油合約上漲-0.5美分，報(bào)每磅37.01美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2101收盤(pán)報(bào)5721，較上一交易日1.69%，成交量203160手，持倉(cāng)量139474手，911手；A1-5月價(jià)差163；②B2102收盤(pán)報(bào)3645，較上一交易日-2.96%，成交量75850手，持倉(cāng)量36905手，2389；③M2105收盤(pán)報(bào)3117，較上一交易日-2.29%，成交量1103749手，持倉(cāng)量1750504手，517手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-62，與M2101基差-7，M1-5月價(jià)差-55；④Y2101合約收盤(pán)報(bào)7676，較上一交易日-0.39%，成交量558889手，持倉(cāng)量347327手，-2040手，Y1-5月價(jià)差464

消息：1、農(nóng)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural周一表示，巴西2020/21年度（9-8月）的大豆種植自10月中旬以來(lái)在中西部地區(qū)雨量充足的情況下迅速推進(jìn)，大部分地區(qū)的大豆種植進(jìn)入最后階段。據(jù)AgRural的數(shù)據(jù)，截至11月26日，巴西大豆種植面積已占到預(yù)估總面積的87%，而一周前為81%，去年同期為87%。

StoneX將巴西2020/2021年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從1.334億噸上調(diào)至1.339億噸。StoneX稱(chēng)，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)是受種植面積增加所推動(dòng)。巴西大豆種植面積為3830萬(wàn)公頃。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5500。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3055，-20。天津地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8120。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)8140。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8120。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1852手，634手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單0手，0。豆油倉(cāng)單11277，-545手。截至11月27日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存92.44噸，較上周的100.24萬(wàn)噸減少了7.8萬(wàn)噸，降幅在7.78%，較去年同期的41.37萬(wàn)噸增加了123.44%。截至11月27日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量115.1萬(wàn)噸，較上周的117.58萬(wàn)噸減少了2.48萬(wàn)噸，降幅在2.11%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭79474，-17，空頭70361，989，凈持倉(cāng)9113； 豆二2102合約前20名多頭24885，437，空頭26391，1267，凈持倉(cāng)-1506。豆粕2105前20名多頭1106719，3187，空頭1356029，-16388，凈持倉(cāng)-249310。豆油2101合約前20名多頭224611，2456，空頭241695，1035，凈持倉(cāng)-17084。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車(chē)價(jià)達(dá)到2.75元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格局部小漲。中儲(chǔ)糧停止直屬庫(kù)收購(gòu)大豆后未有新舉措，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)重回強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行通道。東北多地遭遇雪災(zāi)，部分農(nóng)民開(kāi)始銷(xiāo)售不利于存儲(chǔ)的“地趴糧”，大豆跨省運(yùn)輸逐步恢復(fù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黑龍江省目前有近六成大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，農(nóng)民惜售和看漲情緒依然較高，大豆市場(chǎng)供需矛盾較為突出。大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行造成產(chǎn)區(qū)部分蛋白企業(yè)停工，南方大豆加工企業(yè)對(duì)高價(jià)大豆接貨動(dòng)力下降。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，農(nóng)民持豆不賣(mài)以及資金炒作導(dǎo)致大豆市場(chǎng)流動(dòng)性差和大豆價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。預(yù)計(jì)豆一期貨寬幅震蕩，盤(pán)中追漲情緒可能受到外盤(pán)影響，可保持震蕩思路適量減持豆一2101期貨多單或維持觀望。。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱(chēng)，截至11月25日，阿根廷2020/21年度大豆播種面積達(dá)到677萬(wàn)公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的39.3%，比一周前推進(jìn)10.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高出0.4%。巴西咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural公司周一稱(chēng)，過(guò)去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了6個(gè)百分點(diǎn)，作為對(duì)比，此前一周推進(jìn)了11個(gè)百分點(diǎn)。截至11月26日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為87%，高于一周前的81%，去年同期的播種進(jìn)度也是87%。巴西以及阿根廷的播種進(jìn)度有所恢復(fù)，對(duì)盤(pán)面形成一定的壓力。從進(jìn)口船貨來(lái)看，截至11月27日，國(guó)內(nèi)港口到港33船217.4萬(wàn)噸，到港量較上周略微下降，緩解部分港口壓力。盤(pán)面來(lái)看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆粕：南美產(chǎn)區(qū)迎來(lái)更多降雨提振產(chǎn)量前景，加上中國(guó)買(mǎi)家因榨利不佳采購(gòu)積極性不高,美豆持續(xù)回落。另外，美豆出口有所回落，創(chuàng)下年度新低，同樣對(duì)美豆價(jià)格形成壓制。目前美豆在1200美分處承壓，短線陷入調(diào)整，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)形成壓制。國(guó)內(nèi)方面，豆粕仍在面臨脹庫(kù)的壓力，雖然近期庫(kù)存出現(xiàn)連續(xù)下滑，但是主要是在油廠降低開(kāi)工率的背景下，在豆粕脹庫(kù)的壓力下，停機(jī)油廠范圍加大，而不是反應(yīng)在豆粕的需求好轉(zhuǎn)上面，限制豆粕的價(jià)格。同時(shí)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，同樣壓制豆粕價(jià)格。盤(pán)面上來(lái)看，豆粕價(jià)格下破多條均線支撐，短期有走弱的跡象，前期多單全部離場(chǎng)，暫時(shí)觀望為主。

豆油：豆粕出庫(kù)遲滯，導(dǎo)致豆粕脹庫(kù)壓力，油廠壓榨率降低，在油脂總體走貨較好的背景下，豆油庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)七周回落。截至11月27日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存92.44噸，較上周的100.24萬(wàn)噸減少了7.8萬(wàn)噸，降幅在7.78%，較去年同期的41.37萬(wàn)噸增加了123.44%。不過(guò)南美產(chǎn)區(qū)迎來(lái)更多降雨提振產(chǎn)量前景，加上中國(guó)買(mǎi)家因榨利不佳采購(gòu)積極性不高,美豆持續(xù)回落。另外，美豆出口有所回落，創(chuàng)下年度新低，同樣對(duì)美豆價(jià)格形成壓制。目前美豆在1200美分處承壓，短線陷入調(diào)整，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)形成壓制。短期豆油可能陷入高位盤(pán)整，暫時(shí)觀望為主。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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