外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期貨上漲3.5美分，報每蒲式耳1181美分，12月豆粕合約上漲1美元，報每短噸394.7美元;12月豆油合約上漲-0.2美分，報每磅38.66美分。

盤面走勢：①A2101收盤報5369，較上一交易日2.03%，成交量245187手，持倉量114674手，7835手；A1-5月價差12；②B2102收盤報3900，較上一交易日-0.56%，成交量77023手，持倉量32284手，-997；③M2105收盤報3264，較上一交易日2.26%，成交量1613097手，持倉量1734638手，73865手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-104，與M2101基差-51，M1-5月價差-53；④Y2101合約收盤報7724，較上一交易日-3.04%，成交量945653手，持倉量451025手，-63781手，Y1-5月價差298

消息：1、據(jù)巴西馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所（IMEA）周五稱，截至11月20日當周，該州2020/21年度大豆作物播種率已達98.47%，較前一周上升4.4個百分點，并高于五年均值95.85%。

印度不斷上漲的食用油價格已經(jīng)成為政府關注的一個問題。所有食用油-花生油、芥子油、豆油、葵花籽油和棕櫚油--的平均價格都上漲，其中棕櫚油、豆油和葵花籽油的價格在過去一年里上漲20-30%。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5340。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3160，+28。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8180。張家港經(jīng)銷商報價8190。廣州貿易商報價8180。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1036手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單30031手，-140。豆油倉單14374，-30手。截至11月13日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存87.03萬噸，較上周的84.19萬噸增加了2.84萬噸，增幅在3.37%，較去年同期的35.51萬噸增加了145.08%。截至11月13日當周，國內豆油商業(yè)庫存總量117.91萬噸，較上周的121.84萬噸減少了3.93萬噸，降幅在3.23%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭73739，8115，空頭63427，4838，凈持倉10312； 豆二2102合約前20名多頭25451，-252，空頭23327，-239，凈持倉2124。豆粕2105前20名多頭1059525，89570，空頭1352953，52465，凈持倉-293428。豆油2101合約前20名多頭265946，-31190，空頭324014，-40731，凈持倉-58068。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格多在2.57-2.68元/斤之間運行，關內國產(chǎn)大豆價格相對平穩(wěn)。中儲糧綏棱和北安直屬庫暫停大豆收購，部分農(nóng)戶和貿易商挺價心理有所松動，東北多地遭遇雪災，不利于部分農(nóng)民的“地趴糧”存儲，大豆跨省運輸也受到影響。關內大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應緊張，高價影響下游拿貨積極性，但大豆加工利潤普遍較好，高價大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應能力明顯增強。中儲糧暫停收購的主因在于掛牌價格低于市價導致收購困難，不排除后期調高收購價格的可能。當前國產(chǎn)大豆市場仍缺少有效調控措施，供需雙方心理博弈可能加劇市場波動幅度。預計豆一2101期貨合約高開震蕩，可保持震蕩偏強思路適量參與大豆期貨交易。。

豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年11月15日當周，美國大豆收割率為96%，符合市場預期，之前一周為87%，去年同期為89%，五年均值為93%。美豆收割率高于市場預期，對美豆形成一定的壓制。巴西咨詢機構AgRural公司周一稱，過去一周巴西大豆播種進度推進了14個百分點，作為對比，此前一周也是推進了14個百分點。截至11月12日，巴西2020/21年度大豆播種進度為70%，高于一周前的56%，也高于五年同期均值69%。巴西播種進度有所恢復，對美豆價格形成一定的壓制。從進口船貨來看，截至11月13日，國內港口到港32船207.5萬噸，較上周略微上漲，增加港口壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：南美天氣持續(xù)干旱，市場對南美的產(chǎn)量擔憂猶存。同時美豆出口需求以及國內的壓榨需求依然強勁，給美豆以偏強的走勢。美豆走勢偏強，提高國內豆類的進口成本，對豆粕價格形成支撐。另外，油脂因多頭獲利平倉離場而出現(xiàn)回落，買油賣粕套利解鎖，提振粕類期貨回升，油廠跟盤提價意愿較強，支撐粕價。但是原料供應充足，中國持續(xù)進口美豆，導致國內大豆港口庫存持續(xù)上升，油廠壓榨維持高位，再加上水產(chǎn)養(yǎng)殖進入淡季，禽料需求回落，使得豆粕走貨不暢，豆粕脹庫壓力較大，對豆粕價格形成壓制。盤面上來看，美豆向上突破1150美分關口，短期走勢依然偏強，預計對國內粕價有所提振，豆粕2105合約3100元/噸附近多單繼續(xù)持有，止損3000元/噸。

豆油：南美大部分地區(qū)天氣依舊干旱，令人擔憂。同時美豆出口強勁加上國內壓榨需求較高，均對美豆形成較強支撐。美豆走勢偏強，提高國內豆類的進口成本，對豆油價格形成支撐。不過受獲利平倉的影響，豆油價格出現(xiàn)大幅回落。且在粕價反彈后，買油賣粕套利解鎖，油脂短線迎來調整。另外，馬來11月1-20日棕油出口量為908,443噸，環(huán)比減少16%。出口量回落，給市場帶來利空的影響。不過總體來看，油脂的庫存依然偏低，加上豆油還有收儲的托底，油脂偏多的因素還未終結，油脂預計還是以偏多思路對待，前期7100元/噸附近的多單可以考慮部分止盈離場。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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