外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT1月大豆期貨上漲16.3美分，報每蒲式耳1169.75美分，12月豆粕合約上漲6.5美元，報每短噸395.8美元;12月豆油合約上漲0.1美分，報每磅37.5美分。

盤面走勢：①A2101收盤報5,362，較上一交易日0.07%，成交量220,761手，持倉量119,751手，-14,207手；A1-5月價差-18；②B2102收盤報3,881，較上一交易日1.94%，成交量74,433手，持倉量23,595手，3,017；③M2105收盤報3,171，較上一交易日0.6%，成交量1,199,779手，持倉量1,572,646手，7,717手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-86，與M2101基差-85，M1-5月價差-1；④Y2101合約收盤報7,832，較上一交易日0.75%，成交量688,691手，持倉量534,065手，-23,410手，Y1-5月價差378

消息：1、巴西咨詢機構(gòu)AgRural公司稱，在中西部地區(qū)出現(xiàn)降雨后，巴西2020/21年度大豆播種工作開始加快。但是主要產(chǎn)區(qū)天氣干燥仍然令人擔憂。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少21.4%，但是比去年同期提高45.6%。截至2020年11月12日的一周，美國大豆出口檢驗量為2,239,956噸，上周為2,851,514噸，去年同期為1,538,623噸。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5300。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3085，5。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8160。張家港經(jīng)銷商報價8170。廣州貿(mào)易商報價8150。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1036手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單30347手，0。豆油倉單14998，-273手。截至11月13日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存87.03萬噸，較上周的84.19萬噸增加了2.84萬噸，增幅在3.37%，較去年同期的35.51萬噸增加了145.08%。截至11月13日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量117.91萬噸，較上周的121.84萬噸減少了3.93萬噸，降幅在3.23%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭67989，-10207，空頭67079，-6782，凈持倉910； 豆二2102合約前20名多頭19481，3367，空頭17780，1827，凈持倉1701。豆粕2105前20名多頭925795，2679，空頭1233402，15124，凈持倉-307607。豆油2101合約前20名多頭326706，-7848，空頭389817，-15156，凈持倉-63111。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格多在2.53-2.65元/斤之間運行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體平穩(wěn)。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束，大豆現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲，農(nóng)民惜售情緒依然較高，市場流通量不足，導致供應(yīng)旺季貿(mào)易商和需求企業(yè)收購困難，提價收購現(xiàn)象較普遍。中儲糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購大豆，收購價格明顯低于當?shù)噩F(xiàn)貨價格導致收購量低迷。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張，下游蛋白加工企業(yè)成本傳導能力較強，大豆加工利潤普遍較好，高價大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應(yīng)能力明顯增強。當前國產(chǎn)大豆市場政策性調(diào)控手段缺失，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶及投機資金對國產(chǎn)大豆價格保持較強看漲預(yù)期，市場仍有上行空間。預(yù)計豆一2101期貨合約繼續(xù)保持偏強節(jié)奏，前期大豆期貨多單仍可繼續(xù)持有。。

豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年11月15日當周，美國大豆收割率為96%，符合市場預(yù)期，之前一周為87%，去年同期為89%，五年均值為93%。美豆收割率高于市場預(yù)期，對美豆形成一定的壓制。巴西咨詢機構(gòu)AgRural公司周一稱，過去一周巴西大豆播種進度推進了14個百分點，作為對比，此前一周也是推進了14個百分點。截至11月12日，巴西2020/21年度大豆播種進度為70%，高于一周前的56%，也高于五年同期均值69%。巴西播種進度有所恢復，對美豆價格形成一定的壓制。從進口船貨來看，截至11月13日，國內(nèi)港口到港32船207.5萬噸，較上周略微上漲，增加港口壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：上周南美部分產(chǎn)區(qū)降雨超出預(yù)期，AgRural稱巴西大豆播種進度達到70%，高于前一周的56%及五年均值69%，南美大豆產(chǎn)量前景改善，給美豆帶來制約。國內(nèi)情況來看，隨著大豆的大量到港，油廠開機率提升，豆粕的脹庫壓力再次顯現(xiàn)。截至11月13日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存87.03萬噸，較上周的84.19萬噸增加了2.84萬噸，增幅在3.37%，較去年同期的35.51萬噸增加了145.08%。水產(chǎn)養(yǎng)殖進入淡季的情況下，豆粕的需求放緩，走貨有所減緩，均不利于豆粕價格。不過生豬養(yǎng)殖恢復較快，豬料增幅明顯，油廠挺價意愿也較強，限制豆粕跌幅。盤面上來看，美豆向上突破1100美分關(guān)口，短期走勢依然偏強，預(yù)計對國內(nèi)粕價有所提振，豆粕2105合約3100元/噸附近多單繼續(xù)持有，止損3000元/噸。

豆油：國家收儲還在繼續(xù)，豆油庫存卻進一步下降至118萬噸周比降幅3%，傳言未來幾個月收儲量或至少達到70-100萬噸，棕油和菜油庫存也較低，油脂基本面偏多繼續(xù)給予豆油較強支持。另外隨著近期美豆一波大漲之后持續(xù)高位運行，大豆進口成本居高難下，目前國內(nèi)12-2月船期進口大豆盤面壓榨凈利理論仍處于全線虧損狀態(tài)，疊加全球通脹預(yù)期難消情況下資金看好油脂并入市做多意愿及部分交易商賣粕買油套利交易，均提振國內(nèi)豆油行情持續(xù)上漲。不過近期人民幣升值，使得進口成本有所下降。再加上近期中國加入rcep，使得市場預(yù)期中國的進口會降關(guān)稅，利空市場行情。綜合來看，豆油偏多的走勢不變，7100元/噸附近的多單繼續(xù)持有，止損6950元/噸。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號：F3030669

投資咨詢從業(yè)證書號：Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP