外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕上漲。 CBOT1月大豆期貨上漲5.5美分，報(bào)每蒲式耳1153.5美分，12月豆粕合約上漲1.2美元，報(bào)每短噸389.3美元;12月豆油合約上漲0.3美分，報(bào)每磅37.43美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2101收盤(pán)報(bào)5,385，較上一交易日0.79%，成交量199,561手，持倉(cāng)量133,958手，10,908手；A1-5月價(jià)差1；②B2102收盤(pán)報(bào)3,841，較上一交易日1.08%，成交量38,585手，持倉(cāng)量20,578手，2,046；③M2105收盤(pán)報(bào)3,167，較上一交易日0.19%，成交量976,940手，持倉(cāng)量1,564,929手，33,614手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-82，與M2101基差-43，M1-5月價(jià)差-39；④Y2101合約收盤(pán)報(bào)7,856，較上一交易日1.81%，成交量769,716手，持倉(cāng)量557,475手，8,301手，Y1-5月價(jià)差392

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年11月15日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為96%，符合市場(chǎng)預(yù)期，之前一周為87%，去年同期為89%，五年均值為93%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量較一周前減少21.4%，但是比去年同期提高45.6%。截至2020年11月12日的一周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為2,239,956噸，上周為2,851,514噸，去年同期為1,538,623噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5300。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3085，0。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8110。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8150。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8130。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1036手，0手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單30347手，0。豆油倉(cāng)單15271，-520手。截至11月13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存87.03萬(wàn)噸，較上周的84.19萬(wàn)噸增加了2.84萬(wàn)噸，增幅在3.37%，較去年同期的35.51萬(wàn)噸增加了145.08%。截至11月13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量117.91萬(wàn)噸，較上周的121.84萬(wàn)噸減少了3.93萬(wàn)噸，降幅在3.23%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭80941，9235，空頭74799，5960，凈持倉(cāng)6142； 豆二2102合約前20名多頭16314，1238，空頭16253，1034，凈持倉(cāng)61。豆粕2105前20名多頭923116，39148，空頭1218278，15401，凈持倉(cāng)-295162。豆油2101合約前20名多頭337618，-3558，空頭405079，3544，凈持倉(cāng)-67461。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格多在2.53-2.65元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體平穩(wěn)。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束，大豆現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲，農(nóng)民惜售情緒依然較高，市場(chǎng)流通量不足，導(dǎo)致供應(yīng)旺季貿(mào)易商和需求企業(yè)收購(gòu)困難，提價(jià)收購(gòu)現(xiàn)象較普遍。中儲(chǔ)糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購(gòu)大豆，收購(gòu)價(jià)格明顯低于當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格導(dǎo)致收購(gòu)量低迷。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張，下游蛋白加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，大豆加工利潤(rùn)普遍較好，高價(jià)大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應(yīng)能力明顯增強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)政策性調(diào)控手段缺失，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶及投機(jī)資金對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格保持較強(qiáng)看漲預(yù)期，市場(chǎng)仍有上行空間。預(yù)計(jì)豆一2101期貨合約繼續(xù)保持偏強(qiáng)節(jié)奏，前期大豆期貨多單仍可繼續(xù)持有。。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年11月15日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為96%，符合市場(chǎng)預(yù)期，之前一周為87%，去年同期為89%，五年均值為93%。美豆收割率高于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)美豆形成一定的壓制。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至11月11日，阿根廷2020/21年度大豆播種面積達(dá)到342.4萬(wàn)公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的19.9%，比一周前推進(jìn)15.8個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期的19.7%高出0.2%。阿根廷播種進(jìn)度加快，限制豆類漲幅。從進(jìn)口船貨來(lái)看，截至11月13日，國(guó)內(nèi)港口到港32船207.5萬(wàn)噸，較上周略微上漲，增加港口壓力。盤(pán)面來(lái)看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆粕：美豆收獲進(jìn)度加快，且隨著天氣因素的好轉(zhuǎn)，南美的播種進(jìn)度也有所恢復(fù)。從美豆出口來(lái)看，雖然依然保持強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)本周出口檢驗(yàn)量增速有所放緩，限制美豆的漲幅。國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，隨著大豆的大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率提升，豆粕的脹庫(kù)壓力再次顯現(xiàn)。截至11月13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存87.03萬(wàn)噸，較上周的84.19萬(wàn)噸增加了2.84萬(wàn)噸，增幅在3.37%，較去年同期的35.51萬(wàn)噸增加了145.08%。水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季的情況下，豆粕的需求放緩，走貨有所減緩，均不利于豆粕價(jià)格。不過(guò)生豬養(yǎng)殖恢復(fù)較快，豬料增幅明顯，油廠挺價(jià)意愿也較強(qiáng)，限制豆粕跌幅。盤(pán)面上來(lái)看，美豆向上突破1100美分關(guān)口，短期走勢(shì)依然偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)粕價(jià)有所提振，豆粕2105合約3100元/噸附近多單繼續(xù)持有，止損3000元/噸。

豆油：國(guó)內(nèi)油脂出貨良好，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)及飼料用油需求放大，豆油庫(kù)存繼續(xù)下降，截至11月13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量117.91萬(wàn)噸，較上周的121.84萬(wàn)噸減少了3.93萬(wàn)噸，降幅在3.23%，較上月同期的132萬(wàn)噸，降14.09萬(wàn)噸，降幅為10.67%。較去年同期的113.5萬(wàn)噸增4.41萬(wàn)噸，增幅3.89%，五年同期均值132.52萬(wàn)噸。棕油和菜油庫(kù)存也較低，傳言未來(lái)幾個(gè)月收儲(chǔ)量或至少達(dá)到70多萬(wàn)噸，上述利多支持油脂行情維持震蕩趨升走勢(shì)。不過(guò)近期人民幣升值，使得進(jìn)口成本有所下降。再加上近期中國(guó)加入rcep，使得市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)的進(jìn)口會(huì)降關(guān)稅，利空市場(chǎng)行情。綜合來(lái)看，豆油偏多的走勢(shì)不變，7100元/噸附近的多單繼續(xù)持有，止損6950元/噸。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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