外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT1月大豆期貨上漲9美分，報(bào)每蒲式耳1110.5美分，12月豆粕合約上漲1.7美元，報(bào)每短噸384.1美元;12月豆油合約上漲0.1美分，報(bào)每磅35.48美分。

盤面走勢(shì)：①A2101收盤報(bào)5,250，較上一交易日0.96%，成交量279,391手，持倉(cāng)量137,595手，9,151手；A1-5月價(jià)差30；②B2102收盤報(bào)3,764，較上一交易日-2.21%，成交量23,813手，持倉(cāng)量15,893手，-991；③M2105收盤報(bào)3,115，較上一交易日-0.22%，成交量841,211手，持倉(cāng)量1,358,233手，30,262手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差70，與M2101基差-3，M1-5月價(jià)差42；④Y2101合約收盤報(bào)7,430，較上一交易日-0.99%，成交量870,730手，持倉(cāng)量520,829手，-14,433手，Y1-5月價(jià)差310

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年11月8日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為92%，低于市場(chǎng)預(yù)期的94%，之前一周為87%，去年同期為82%，五年均值為90%。

2、巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司周一稱，過(guò)去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了14個(gè)百分點(diǎn)，作為對(duì)比，此前一周大豆播種推進(jìn)了19個(gè)百分點(diǎn)。截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為56%，高于一周前的42%，去年同期為58%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5220。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3185，-15。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7800。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)7840。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)7780。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1036手，10手；豆二倉(cāng)單300手， 0手。豆粕倉(cāng)單30347手，0。豆油倉(cāng)單16573，70手。截至11月6日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存84.19萬(wàn)噸，較上周的85.51萬(wàn)噸減少了1.32萬(wàn)噸，降幅在1.54%，較去年同期的41.21萬(wàn)噸增加了104.29%。截至11月6日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量121.84萬(wàn)噸，較上周的125.12萬(wàn)噸減少了3.28萬(wàn)噸，降幅在2.62%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭84014，6428，空頭76792，4985，凈持倉(cāng)7222； 豆二2102合約前20名多頭13991，55，空頭14190，107，凈持倉(cāng)-199。豆粕2105前20名多頭778750，55110，空頭1139385，-2435，凈持倉(cāng)-360635。豆油2101合約前20名多頭332586，3803，空頭398448，-13449，凈持倉(cāng)-65862。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格多在2.45-2.65元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格局部上漲。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束，大豆現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，農(nóng)戶囤糧惜售，市場(chǎng)看漲預(yù)期依然較高，導(dǎo)致供應(yīng)旺季貿(mào)易商和需求企業(yè)收購(gòu)困難。中儲(chǔ)糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購(gòu)大豆，收購(gòu)價(jià)格多在2.15-2.20元/斤之間，低于當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格導(dǎo)致收購(gòu)量偏低。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張，下游蛋白加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，大豆加工利潤(rùn)普遍較好，高價(jià)大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應(yīng)能力明顯增強(qiáng)。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)，農(nóng)戶及資金的看漲預(yù)期仍是主因。預(yù)計(jì)豆一2101期貨合約延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，前期大豆期貨多單仍可繼續(xù)持有。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年11月8日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為92%，低于市場(chǎng)預(yù)期的94%，之前一周為87%，去年同期為82%，五年均值為90%。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司周一稱，過(guò)去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了14個(gè)百分點(diǎn)，作為對(duì)比，此前一周大豆播種推進(jìn)了19個(gè)百分點(diǎn)。截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為56%，高于一周前的42%，去年同期為58%。雖然美豆收割率低于預(yù)期，不過(guò)隨著天氣的好轉(zhuǎn)，巴西的播種進(jìn)度有所提高，對(duì)盤面有一定的壓力。從進(jìn)口船貨來(lái)看，截至11月6日，國(guó)內(nèi)港口到港35船224.3萬(wàn)噸，較上周略微下降，緩解港口壓力。盤面來(lái)看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢(shì)操作為主。

豆粕：巴西豆進(jìn)口利潤(rùn)良好，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)提前預(yù)定巴西豆，后在盤面上套保，對(duì)盤面有一定的壓力。另外，原料供應(yīng)充裕，使得大豆壓榨率持續(xù)維持高位。截至11月6日當(dāng)周,全國(guó)各地油廠大豆壓榨總量2095580噸（出粕1655508噸，出油398160噸），較上周的2093480增加了21000噸，增幅0.1%。當(dāng)周大豆壓榨開機(jī)率為59.85%，較上周的59.79%增0.06%。油廠買油賣粕的套利依舊，拖累粕價(jià)迎來(lái)回調(diào)。不過(guò)生豬養(yǎng)殖依然旺盛，對(duì)豆粕的需求依然強(qiáng)勁，豆粕庫(kù)存在搞壓榨率的背景下仍有所回調(diào)，側(cè)面印證需求向好。另外，美豆出口旺盛，對(duì)美豆的支撐依舊，因此回調(diào)幅度應(yīng)該較為有限。盤面上來(lái)看，美豆向上突破1100美分關(guān)口，短期走勢(shì)依然偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)粕價(jià)有所提振，國(guó)內(nèi)豆粕完成移倉(cāng)換月2105合約考慮在3100元/噸附近做多，止損3000元/噸。

豆油：截至11月6日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量121.84萬(wàn)噸，較上周的125.12萬(wàn)噸減少了3.28萬(wàn)噸，降幅在2.62%，較上月同期的133.8萬(wàn)噸，降11.96萬(wàn)噸，降幅為8.94%。較去年同期的118.435萬(wàn)噸增3.405萬(wàn)噸，增幅2.87%，五年同期均值134.44萬(wàn)噸。油廠開機(jī)率重新回升，但豆油庫(kù)存卻連續(xù)四周回落，主要是豆油渠道需求依舊良好，替代油以及飼料用油也較多，另外國(guó)有企業(yè)收儲(chǔ)仍在繼續(xù)。另外，MPOB報(bào)告顯示棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)回落，雖然報(bào)告基本符合預(yù)期，但顯示總體油脂的庫(kù)存壓力并不大?？傮w油脂的基本面較好，利多消息頻繁，對(duì)行情有所支撐。綜合來(lái)看，豆油偏多的走勢(shì)不變，7100元/噸附近的多單繼續(xù)持有，止損6950元/噸。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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