外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲10美分，報(bào)每蒲式耳1083.75美分，12月豆粕合約上漲4美元，報(bào)每短噸386.4美元;12月豆油合約上漲0.4美分，報(bào)每磅34.11美分。

盤面走勢(shì)：①A2101收盤報(bào)4835，較上一交易日1.94%，成交量204010手，持倉量108333手，-565手；A1-5月價(jià)差-63；②B2012收盤報(bào)3811，較上一交易日0.45%，成交量62616手，持倉量20191手，59；③M2101收盤報(bào)3249，較上一交易日-0.43%，成交量1091076手，持倉量1284346手，-35458手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差276，與M2101基差109，M1-5月價(jià)差167；④Y2101合約收盤報(bào)7258，較上一交易日1.54%，成交量813715手，持倉量547191手，-452手，Y1-5月價(jià)差280

消息：1、海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，9月份從巴西進(jìn)口了725萬噸大豆，高于去年同期的479萬噸。中國大豆壓榨商在今年早些時(shí)候訂購了大量巴西大豆，因國內(nèi)生豬飼養(yǎng)量從非洲豬瘟影響中恢復(fù)，強(qiáng)勁的需求提振利潤。

2、中國大幅增加對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品的購買，美國政府周五表示，自今年1月兩國簽署貿(mào)易協(xié)議以來，進(jìn)口一直在增加。美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）和美國農(nóng)業(yè)部（USDA）在一份聯(lián)合聲明中表示，迄今為止，中國購買超過230億美元的美國農(nóng)產(chǎn)品，約占第一階段貿(mào)易協(xié)議設(shè)定目標(biāo)的71%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5000。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3358，29。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7610。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)7690。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)7750。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1500手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單26644手， 0。豆油倉單17942， -400手。截至10月9日當(dāng)周，截至10月16日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存88.99萬噸，較上周的93.96萬噸減少了4.97萬噸，降幅在5.29%，較去年同期的57.38萬噸增加了55.08%。截至10月16日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量128.84萬噸，較上周的134.41萬噸減少了5.57萬噸，降幅在4.14%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭60155，-406，空頭66584 ，1276，凈持倉，-6429； 豆二2012合約前20名多頭14972，530，空頭14719，-474，凈持倉253。豆粕2101前20名多頭850905，-9104，空頭981183，-32628，凈持倉-130278。豆油2101合約前20名多頭345414，595，空頭413665，-2865，凈持倉-68251。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格多在2.25-2.50元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價(jià)格保持平穩(wěn)。產(chǎn)區(qū)大豆收割接近尾聲，市場(chǎng)大豆供應(yīng)量增加，大豆價(jià)格漲速過快導(dǎo)致下游對(duì)高價(jià)大豆接受程度下降，引發(fā)部分貿(mào)易商降價(jià)銷售。中儲(chǔ)糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購大豆，收購價(jià)格多在2.15-2.20元/斤之間，多低于當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格，農(nóng)戶及貿(mào)易商賣豆意愿不足。南方新豆供應(yīng)不足，東北大豆南下數(shù)量有限，下游蛋白加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，利潤普遍較好，對(duì)高價(jià)大豆的承受能力大幅提高。中儲(chǔ)糧掛牌收購價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期，令大豆市場(chǎng)看漲情緒松動(dòng)，短期對(duì)市場(chǎng)的利空影響仍在釋放。豆一2101可適量減持前期多單或短線快進(jìn)快出順勢(shì)參與。

豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2020年10月18日當(dāng)周，美國大豆收割率為75%，低于市場(chǎng)此前預(yù)期的79%， 之前一周為61%，去年同期為40%，五年均值為58%。當(dāng)周，美國大豆落葉率為97%，之前一周為93%，去年同期為91%，五年均值為95%。美豆收割進(jìn)度雖然低于預(yù)期，但仍高于去年同期水平，美豆豐產(chǎn)的預(yù)期猶存，壓制豆類走勢(shì)。從進(jìn)口船貨來看，截至10月16日，國內(nèi)港口到港31船204.2萬噸，較上周有所回升，港口壓力稍有增加。盤面來看，目前進(jìn)口豆表現(xiàn)為高位震蕩，暫時(shí)觀望為主。

豆粕：美豆方面：USDA10月22日宣布私人出口商向墨西哥銷售了15.24萬噸大豆，向未知目的地銷售了13.2萬噸大豆，且USDA出口銷售報(bào)告顯示，10月15日止當(dāng)周，美豆2020/21年度出口銷售凈增222.55萬噸，符合市場(chǎng)預(yù)期，出口銷售強(qiáng)勁，提振美豆價(jià)格繼續(xù)上漲。美豆持續(xù)上漲，提振進(jìn)口成本，對(duì)國內(nèi)豆類有所拉動(dòng)。另外，9月份豬飼料產(chǎn)量增加，油廠現(xiàn)貨大多提前售完，執(zhí)行合同居多，提價(jià)意愿較強(qiáng)，提振粕價(jià)。不過美豆面臨收獲季，收獲壓力較大，加上中美簽訂的第一階段協(xié)議，中方承諾會(huì)進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品，因此預(yù)計(jì)未來的進(jìn)口豆量依然龐大，給國內(nèi)豆類形成壓制。盤面來看，豆粕目前正在消化前期漲幅以及美豆的收獲壓力，暫時(shí)高位震蕩，暫時(shí)觀望為主。

豆油：美豆出口保持良好，支撐美豆價(jià)格，提振進(jìn)口豆成本，對(duì)國內(nèi)豆類形成支撐。另外，豆油替代用量以及飼料用量依舊龐大，也有部分豆油轉(zhuǎn)入儲(chǔ)備，豆油商業(yè)庫存重建緩慢，均給豆油市場(chǎng)提供利多支撐。不過歐洲疫情，令國際市場(chǎng)的需求有所放緩，降低油脂的需求水平，加上美豆處在收獲季，進(jìn)口豆較多，油廠開機(jī)率預(yù)計(jì)維持在高位，也給豆油的供應(yīng)有一定的壓力。不過中期來看，需求對(duì)美豆的支撐猶存，拉尼娜天氣以及全球通脹預(yù)計(jì)效應(yīng)猶存，油脂中長線看漲預(yù)期仍未改變。操作上，暫時(shí)盤中順勢(shì)操作為主。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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