盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約-0.36%，期價(jià)最高報(bào)2535元/噸，最低報(bào)2496元/噸，收盤價(jià)報(bào)2516元/噸；成交量318508手，持倉量318508手，--5460手；RM1-5月價(jià)差-23元/噸。菜油2101合約+1.18%，期價(jià)最高報(bào)9144元/噸，最低價(jià)8938元/噸，收盤報(bào)9139元/噸；成交量511275手，持倉量146253手，+9323手；OI1-5合約價(jià)差+609元/噸,+30元/噸。

市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)9585元/噸，+40元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2454元/噸，+3元/噸。

倉單日報(bào)：菜油倉單報(bào)1046張，當(dāng)日-122張，有效預(yù)報(bào)+0張；菜粕倉單報(bào)1456張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報(bào)+0張。

持倉變動：菜粕主流資金前二十名多頭持倉報(bào)300804手，+8154手，前二十名空頭持倉報(bào)322913手，-3120手；菜油主流資金前二十名多頭持倉報(bào)122360手，+5666手，前二十名空頭持倉報(bào)137002手，+2691手，多頭增長更多，顯示市場仍以看漲情緒為主。

消息面：1、周三，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場連續(xù)第四日上升，近月合約觸及三年新高，主要得益于美國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲和投機(jī)活動。成交最活躍的1月期約上漲7.1加元，結(jié)算價(jià)報(bào)548.80加元。

總結(jié)：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，由于美國大豆收獲與出口等多空因素博弈加劇，短期美豆期價(jià)在高位徘徊，不過隨著收獲利空逐漸兌現(xiàn)，考慮到出口需求旺盛以及拉尼娜可能影響南美播種生長，美豆期價(jià)偏強(qiáng)波動，提振國內(nèi)粕類走勢。中加關(guān)系緊張，影響菜籽進(jìn)口，預(yù)計(jì)2020年我國進(jìn)口油菜籽總量為221萬噸，較去年減少9萬噸。當(dāng)前菜粕庫存處于低位，對期價(jià)存在支撐，短期期價(jià)維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行。不過水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，未來菜粕飼料需求將轉(zhuǎn)淡，加之豆粕供應(yīng)充足，這些因素或?qū)⒅萍s后期價(jià)格上漲空間。操作上：建議多單謹(jǐn)慎持有，止損2465元/噸，目標(biāo)暫時(shí)參考2600元/噸。

菜油方面，因歐洲疫情引發(fā)需求憂慮，上周四至本周一棕櫚油帶領(lǐng)油脂回調(diào)，菜油追隨調(diào)整。不過后期棕油主產(chǎn)國供應(yīng)可能受疫情封鎖限制、拉尼娜天氣以及減產(chǎn)周期影響，加上排燈節(jié)前備貨需求預(yù)期，對棕櫚油中期行情提供強(qiáng)支撐。此外，目前國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力不凸顯，菜油庫存保持近4年同期低位，預(yù)期菜油短期調(diào)整，中期保持震蕩回升走勢。技術(shù)上，OI101合約支撐關(guān)注8880元/噸，操作上，OI101合約依托8880元/噸短多交易。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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