外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕跟隨下跌。 CBOT11月大豆期貨上漲-12.3美分，報(bào)每蒲式耳1050美分，12月豆粕合約上漲-4.6美元，報(bào)每短噸367.5美元;12月豆油合約上漲-0.2美分，報(bào)每磅32.99美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2101收盤(pán)報(bào)4816，較上一交易日4.02%，成交量311108手，持倉(cāng)量112983手，-28720手；A1-5月價(jià)差-39；②B2012收盤(pán)報(bào)3730，較上一交易日0.24%，成交量42305手，持倉(cāng)量17148手，10077；③M2101收盤(pán)報(bào)3258，較上一交易日0.46%，成交量1532352手，持倉(cāng)量1308968手，-25657手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差190，與M2101基差21，M1-5月價(jià)差169；④Y2101合約收盤(pán)報(bào)6846，較上一交易日-1.75%，成交量790836手，持倉(cāng)量518093手，-4609手，Y1-5月價(jià)差206

消息：1、巴西經(jīng)濟(jì)部周六表示，巴西將暫停征收從南方共同市場(chǎng)以外國(guó)家進(jìn)口玉米和大豆的關(guān)稅，直至明年初，以幫助降低導(dǎo)致通貨膨脹的糧食價(jià)格。

2、巴西馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IMEA）稱(chēng)，截至9月末，該州農(nóng)戶(hù)已經(jīng)將2020/21年度大豆預(yù)期產(chǎn)出的60.4%進(jìn)行了遠(yuǎn)期銷(xiāo)售，這大幅高于上年同期的36%和歷史均值33.4%。該機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)還顯示，巴西2019/20年度大豆產(chǎn)出的99.3%已經(jīng)銷(xiāo)售完畢。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格4940。江蘇張家港地區(qū)油廠(chǎng)豆粕價(jià)格：3279，-11。天津地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7200。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)7230。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)7280。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1500手，0手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單26644手， 0。豆油倉(cāng)單18913， -500手。截至10月9日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠(chǎng)豆粕總庫(kù)存93.96萬(wàn)噸，較上周的96.09萬(wàn)噸減少了2.13萬(wàn)噸，降幅在2.22%，較去年同期的52.51萬(wàn)噸增加了78.93%。截至10月9日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量134.41萬(wàn)噸，較上周的133.649萬(wàn)噸增加了0.761萬(wàn)噸，增幅在0.57%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭59737，-16481，空頭70636 ，-21396，凈持倉(cāng)，-10899； 豆二2012合約前20名多頭13574，1661，空頭14400，1559，凈持倉(cāng)-826。豆粕2101前20名多頭840656，-11932，空頭1025749，4320，凈持倉(cāng)-185093。豆油2101合約前20名多頭330339， -1472，空頭391047，-9478，凈持倉(cāng)-60708。（單位：手）。

觀(guān)點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格多在2.20-2.30元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆繼續(xù)保持反彈狀態(tài)。中儲(chǔ)糧10月15日拍賣(mài)37429噸國(guó)產(chǎn)大豆，全部成交，均價(jià)為4594元/噸。大豆政策性拍賣(mài)成交火爆提振市場(chǎng)信心，對(duì)于穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格作用顯著。產(chǎn)區(qū)大豆收割快速推進(jìn)，多地進(jìn)入收割尾聲，新豆質(zhì)量尚不穩(wěn)定，部分大型加工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求提升，連續(xù)挺高產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格。市場(chǎng)行情火爆加上糧食價(jià)格整體看漲，農(nóng)民存有較強(qiáng)惜售情緒。南方新豆供應(yīng)明顯不足，東北大豆南下數(shù)量有限，加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，利潤(rùn)普遍較好，對(duì)高價(jià)大豆的承受能力較去年明顯提高，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計(jì)豆一2101期貨合約繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，可適量持有前期多單或短線(xiàn)參與。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至10月11日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為63%，前一周為64%，去年同期為54%。當(dāng)周，美國(guó)大豆落葉率為93%，前一周為85%，去年同期為81%，五年均值為90%。當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為61%，前一周為38%，去年同期為23%，五年均值為42%。美豆優(yōu)良率略降，但落葉率以及首個(gè)率均大幅高于往年水平，豐產(chǎn)預(yù)期猶存。美豆進(jìn)入收獲季，收獲壓力逐漸增大，不過(guò)受出口良好的影響，美豆總體表現(xiàn)偏強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)形成提振。從進(jìn)口船貨來(lái)看，截至10月9日，國(guó)內(nèi)港口到港21船137.8萬(wàn)噸，較上周有所回落，港口壓力有所減輕?？傮w來(lái)看，短期有所回調(diào)，但難改上漲趨勢(shì)，可等待盤(pán)面企穩(wěn)后，逢低入場(chǎng)。

豆粕：美豆仍處在收割季，且氣象預(yù)報(bào)顯示，巴西中北部將出現(xiàn)大范圍降雨過(guò)程，這將有助于巴西播種，制約美豆?jié)q幅。另外，美豆持續(xù)上漲，使得大豆進(jìn)口成本增加，大豆盤(pán)面凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，美灣大豆10-12月盤(pán)面利潤(rùn)100-108，美西大豆10-12月盤(pán)面利潤(rùn)79-94，扣除150-180元/噸的加工費(fèi)凈利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)虧損。不過(guò)雖然進(jìn)口利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，但是在中美簽訂第一階段貿(mào)易協(xié)定的背景下，中國(guó)仍在大量進(jìn)口美豆。USDA報(bào)告顯示，截至10月8日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷(xiāo)售凈增263.13萬(wàn)噸，繼續(xù)為美豆形成支撐。從國(guó)內(nèi)的情況來(lái)看，生豬養(yǎng)殖持續(xù)轉(zhuǎn)好，豬飼料需求較好，且相比雜粕，豆粕的性?xún)r(jià)比更高，油廠(chǎng)豆粕銷(xiāo)售較高，對(duì)豆粕形成一定的支撐。盤(pán)面來(lái)看，豆粕目前正在消化前期漲幅以及美豆的收獲壓力，暫時(shí)高位震蕩，暫時(shí)觀(guān)望為主。

豆油：從庫(kù)存水平來(lái)看，目前豆油維持在134萬(wàn)噸左右的低位，加上棕櫚油以及菜油的庫(kù)存水平也不高，總體對(duì)油脂的走勢(shì)有所支撐。不過(guò)從需求方面來(lái)看，雙節(jié)過(guò)后，油脂的需求有所回落，加上美豆處在收獲季節(jié)，進(jìn)口美豆較大，油廠(chǎng)的開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)會(huì)有所恢復(fù)，屆時(shí)豆油的庫(kù)存有累庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)豆油的價(jià)格有所壓制。另外，受?chē)?guó)外疫情二次爆發(fā)的影響，棕櫚油的需求受限，導(dǎo)致高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕櫚油出口有所放緩，對(duì)油脂形成拖累。盤(pán)面來(lái)看，豆油雖然迎來(lái)回調(diào)，但預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限，震蕩趨升格局還未改變，關(guān)注下方40日均線(xiàn)的支撐情況，暫時(shí)觀(guān)望或盤(pán)中順勢(shì)參與為主。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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