外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，豆粕小幅上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲-2.8美分，報(bào)每蒲式耳1019.75美分，11月豆粕合約上漲2.9美元，報(bào)每短噸341美元;11月豆油合約上漲-0.6美分，報(bào)每磅33.6美分。

盤面走勢(shì)：①A2101收盤報(bào)4462，較上一交易日-1.63%，成交量171012手，持倉量122800手，-11403手；A1-5月價(jià)差-93；②B2011收盤報(bào)3625，較上一交易日-2.37%，成交量84849手，持倉量25397手，-4117；③M2101收盤報(bào)3087，較上一交易日-0.77%，成交量1945421手，持倉量1470275手，-27292手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差145，與M2101基差-38，M1-5月價(jià)差183；④Y2101合約收盤報(bào)7012，較上一交易日-3.65%，成交量1420051手，持倉量595587手，-47747手，Y1-5月價(jià)差182

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周二公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售26.6萬噸美國(guó)大豆，2020/2021市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)大豆的市場(chǎng)年度始于9月1日

2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年9月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)期為62%，之前一周為63%， 去年同期為54%。當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為6%，高于預(yù)期的5%，去年同期為2%，五年均值為6%當(dāng)周，美國(guó)大豆落葉率為59%，前一周為37%，去年同期為29%，五年均值為50%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格4900。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3049，+6。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7340。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)7370。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)7440。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1867手，-6手；豆二倉單0手， -100手。豆粕倉單26644手， 0。豆油倉單19183，+0手。截至9月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存102.32萬噸，較上周的106.65萬噸減少了4.33萬噸，降幅在4.06%，較去年同期的76.63萬噸增加了33.52%。截至9月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量133.085萬噸，較上周的127.155萬噸增加了5.93萬噸，增幅在4.66%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭73635，-4489，空頭85872 ，-6997，凈持倉，-12237； 豆二2011合約前20名多頭17486，-2696，空頭18681，-1407，凈持倉-1195。豆粕2101前20名多頭881163，22518，空頭1166264，-13834，凈持倉-285101。豆油2101合約前20名多頭390567， -23546，空頭480248，-14115，凈持倉-89681。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)在2.25-2.45元/斤居多，新豆零星上市，開秤價(jià)格過高，成交低迷。中儲(chǔ)糧9月21日計(jì)劃采購(gòu)2020年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆19073噸，收購(gòu)價(jià)格為4100元/噸，因收購(gòu)價(jià)格偏低，無人參與競(jìng)價(jià)。東北產(chǎn)區(qū)大豆收割陸續(xù)展開，大豆產(chǎn)量受前期臺(tái)風(fēng)影響較小，但東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件一般，多地偏澇，不利于即將展開的大豆收割。從新上市的大豆看，水分普遍較大，但農(nóng)民惜售情緒較高，有望提振市場(chǎng)抗跌性。預(yù)計(jì)豆一2101期貨合約低開震蕩，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌拋售，豆一期貨同樣難以獨(dú)善其身，前期多單宜減持，盤中短線適量參與或觀望為佳。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年9月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)期為62%，之前一周為63%， 去年同期為54%。當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為6%，高于預(yù)期的5%，去年同期為2%，五年均值為6%當(dāng)周，美國(guó)大豆落葉率為59%，前一周為37%，去年同期為29%，五年均值為50%。美豆優(yōu)良率好于預(yù)期，且高于去年同期水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期依然強(qiáng)烈。從進(jìn)口船貨來看，本周進(jìn)口船貨大量到港，對(duì)盤面形成一定的壓力。不過進(jìn)口升貼水持續(xù)維持高位，對(duì)進(jìn)口價(jià)格形成支撐，限制下方的空間。盤面上看，豆二受美豆影響有所回調(diào)，盤中順勢(shì)操作為主。

豆粕：最新公布的美豆優(yōu)良率好于預(yù)期，美豆豐產(chǎn)的預(yù)期猶存。不過美豆對(duì)華出口檢驗(yàn)量表現(xiàn)良好，國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)對(duì)中國(guó)（大陸地區(qū)）裝運(yùn)89萬噸大豆，比前一周增長(zhǎng)6.9%。當(dāng)周美國(guó)對(duì)華大豆出口檢驗(yàn)量占到該周出口檢驗(yàn)總量的67.9%，上周是64.8 %，兩周前是63.9%。出口量檢驗(yàn)量表現(xiàn)較好，對(duì)美豆形成支撐。另外，從豆粕的庫存水平來看，截至9月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存102.32萬噸，較上周的106.65萬噸減少了4.33萬噸，降幅在4.06%。雙節(jié)備貨背景下，豆粕走貨較好，豆粕庫存已經(jīng)連續(xù)四周回落。盤面上看，豆粕有所回調(diào)，主要受美豆?jié)q至階段性高點(diǎn)，獲利回吐所致，不過在中國(guó)進(jìn)口量維持以及天氣因素炒作下，預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限，暫時(shí)觀望為主。

豆油：美豆優(yōu)良率好于預(yù)期，美豆豐產(chǎn)預(yù)期猶存。不過美豆出口檢驗(yàn)量較好，繼續(xù)對(duì)美豆需求有所支撐。美豆目前漲至階段性高點(diǎn)，上方面臨繼續(xù)壓力位，是否能突破還有待觀察，短期有所回調(diào)，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類有所影響。國(guó)內(nèi)方面，受雙節(jié)備貨需求旺盛，油廠開機(jī)率較高的影響，豆油庫存有所增加，截至9月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量133.085萬噸，較上周的127.155萬噸增加了5.93萬噸，增幅在4.66%。目前來看，油脂庫存壓力并不大，雖然隨著美豆回調(diào)以及雙節(jié)備貨即將結(jié)束，可能有所回調(diào)，但預(yù)計(jì)空間有限，6650附近的多單繼續(xù)持有，止損6600。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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