外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT11月大豆期貨上漲-21美分，報每蒲式耳1022.5美分，11月豆粕合約上漲-4美元，報每短噸338.1美元;11月豆油合約上漲-0.9美分，報每磅34.2美分。

盤面走勢：①A2101收盤報4520，較上一交易日1.57%，成交量205667手，持倉量134203手，-16634手；A1-5月價差-90；②B2011收盤報3664，較上一交易日-2.71%，成交量95327手，持倉量29514手，-4469；③M2101收盤報3096，較上一交易日-1.43%，成交量1741754手，持倉量14975672手，-40475手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差125，與M2101基差-53，M1-5月價差178；④Y2101合約收盤報7172，較上一交易日-3.08%，成交量1440163手，持倉量643334手，-66331手，Y1-5月價差186

消息：1、美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區(qū)）裝運89萬噸大豆，比前一周增長6.9%。

2、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年9月20日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)期為62%，之前一周為63%， 去年同期為54%。當(dāng)周，美國大豆收割率為6%，高于預(yù)期的5%，去年同期為2%，五年均值為6%當(dāng)周，美國大豆落葉率為59%，前一周為37%，去年同期為29%，五年均值為50%。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格4900。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3043，-38。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油7500。張家港經(jīng)銷商報價7580。廣州貿(mào)易商報價7600。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1873手，0手；豆二倉單0手， -100手。豆粕倉單26644手， 0。豆油倉單19183，+0手。截至9月18日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存102.32萬噸，較上周的106.65萬噸減少了4.33萬噸，降幅在4.06%，較去年同期的76.63萬噸增加了33.52%。截至9月18日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量133.085萬噸，較上周的127.155萬噸增加了5.93萬噸，增幅在4.66%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭79424，122，空頭93438 ，-8181，凈持倉，-14014； 豆二2011合約前20名多頭20239，-521，空頭21153，-538，凈持倉-914。豆粕2101前20名多頭863959，14308，空頭1189264，-20630，凈持倉-325305。豆油2101合約前20名多頭419606， -30702，空頭498672，-20822，凈持倉-79066。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價在2.25-2.40元/斤居多，市場靜待新豆上市，陳豆幾無成交，產(chǎn)區(qū)陳豆報價缺乏代表性。信息顯示，中儲糧定于9月21日采購2020年產(chǎn)國產(chǎn)大豆19073噸，標的交收地點為徐州，質(zhì)量標準為國標三等及以上。國產(chǎn)大豆拍賣有望結(jié)束，中儲糧新豆收購價格受到市場關(guān)注。南方上市新豆價格維持高位運行，蛋白加工企業(yè)利潤豐厚，對高價大豆承接能力較強。東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件不佳，多地偏澇，且9月中下旬繼續(xù)維持多雨預(yù)報，不利于即將展開的大豆收割，并對大豆產(chǎn)量和質(zhì)量造成不利影響。產(chǎn)區(qū)新豆即將上市，預(yù)計開秤價格在2.2元/斤，新豆質(zhì)量和農(nóng)民銷售心理將對未來行情走勢影響較大。預(yù)計豆一2101期貨合約延續(xù)震蕩偏強走勢，美豆強勢反彈格局下國產(chǎn)大豆易漲難跌，可保持震蕩偏強思路適量參與豆一期貨。

豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年9月20日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)期為62%，之前一周為63%， 去年同期為54%。當(dāng)周，美國大豆收割率為6%，高于預(yù)期的5%，去年同期為2%，五年均值為6%當(dāng)周，美國大豆落葉率為59%，前一周為37%，去年同期為29%，五年均值為50%。美豆優(yōu)良率好于預(yù)期，且高于去年同期水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期依然強烈。從進口船貨來看，本周進口船貨大量到港，對盤面形成一定的壓力。不過進口升貼水持續(xù)維持高位，對進口價格形成支撐，限制下方的空間。盤面上看，豆二受美豆影響有所回調(diào)，盤中順勢操作為主。

豆粕：最新公布的美豆優(yōu)良率好于預(yù)期，美豆豐產(chǎn)的預(yù)期猶存。不過美豆對華出口檢驗量表現(xiàn)良好，國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區(qū)）裝運89萬噸大豆，比前一周增長6.9%。當(dāng)周美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的67.9%，上周是64.8 %，兩周前是63.9%。出口量檢驗量表現(xiàn)較好，對美豆形成支撐。另外，從豆粕的庫存水平來看，截至9月18日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存102.32萬噸，較上周的106.65萬噸減少了4.33萬噸，降幅在4.06%。雙節(jié)備貨背景下，豆粕走貨較好，豆粕庫存已經(jīng)連續(xù)四周回落。盤面上看，豆粕有所回調(diào)，主要受美豆?jié)q至階段性高點，獲利回吐所致，不過在中國進口量維持以及天氣因素炒作下，預(yù)計回調(diào)幅度有限，暫時觀望為主。

豆油：美豆優(yōu)良率好于預(yù)期，美豆豐產(chǎn)預(yù)期猶存。不過美豆出口檢驗量較好，繼續(xù)對美豆需求有所支撐。美豆目前漲至階段性高點，上方面臨繼續(xù)壓力位，是否能突破還有待觀察，短期有所回調(diào)，對國內(nèi)豆類有所影響。國內(nèi)方面，受雙節(jié)備貨需求旺盛，油廠開機率較高的影響，豆油庫存有所增加，截至9月18日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量133.085萬噸，較上周的127.155萬噸增加了5.93萬噸，增幅在4.66%。目前來看，油脂庫存壓力并不大，雖然隨著美豆回調(diào)以及雙節(jié)備貨即將結(jié)束，可能有所回調(diào)，但預(yù)計空間有限，6650附近的多單繼續(xù)持有，止損6600。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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