外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一休市

盤面走勢(shì)：①A2009收盤報(bào)4460，較上一交易日-1.09%，成交量180390手，持倉(cāng)量136411手，1298手；A1-5月價(jià)差-56；②B2010收盤報(bào)3520，較上一交易日1.27%，成交量30557手，持倉(cāng)量12217手，-262；③M2101收盤報(bào)2998，較上一交易日0.37%，成交量1112447手，持倉(cāng)量1425011手，13687手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差74，與M2101基差-63，M1-5月價(jià)差137；④Y2101合約收盤報(bào)6906，較上一交易日2.07%，成交量724175手，持倉(cāng)量629312手，43403手，Y1-5月價(jià)差166

消息：1、8月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為960.4萬(wàn)噸，較7月進(jìn)口量減少48.74萬(wàn)噸，環(huán)比減4.83%；較去年同期增12.38萬(wàn)噸，同比增1.31%；2020年1-8月共累計(jì)進(jìn)口大豆6473.87萬(wàn)噸，同比增14.96%。

2、農(nóng)業(yè)商品經(jīng)紀(jì)兼分析公司Allendale對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，調(diào)查預(yù)估顯示，美國(guó)2020年大豆作物單產(chǎn)為每英畝51.93蒲式耳。美國(guó)2020年玉米作物單產(chǎn)為每英畝178.28蒲式耳。Allendale預(yù)計(jì)，美國(guó)2020年大豆作物產(chǎn)量為43.11億蒲式耳，美國(guó)玉米作物產(chǎn)量為149.80億蒲式耳。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格4940。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：2935，+10。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7040。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)7120。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)7090。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單282手，+0手；豆二倉(cāng)單0手， +0手。豆粕倉(cāng)單23617手， 2247。豆油倉(cāng)單20683，+400手。截至9月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存116.23萬(wàn)噸，較上周的120.26萬(wàn)噸減少了4.03萬(wàn)噸，降幅在3.35%，較去年同期的78.98萬(wàn)噸增加了47.16%。截至9月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量127.495萬(wàn)噸，較上周的130.745萬(wàn)噸下降了3.25萬(wàn)噸，降幅在2.49%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭73657，-2131，空頭92798, 2015，凈持倉(cāng)，-19141； 豆二2010合約前20名多頭7591，215，空頭10195，-243，凈持倉(cāng)-2604。豆粕2101前20名多頭834553，8893，空頭1176899，21443，凈持倉(cāng)-342346。豆油2101合約前20名多頭399536， 25312，空頭481629，19456，凈持倉(cāng)-82093。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)在2.30-2.45元/斤居多，陳豆購(gòu)銷接近尾聲，需求低迷，報(bào)價(jià)較為混亂。各級(jí)儲(chǔ)備大豆拍賣節(jié)奏加快增加市場(chǎng)供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱狀態(tài)。9月4日中儲(chǔ)糧進(jìn)行9.75萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，成交率為49%。9月9日中儲(chǔ)糧將繼續(xù)進(jìn)行9.54萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。市場(chǎng)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆拍賣將持續(xù)到9月中旬。近期國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率下降，顯示下游大豆需求較弱。臺(tái)風(fēng)“美莎克”過(guò)境東北，對(duì)農(nóng)作物造成破壞性影響，市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)預(yù)期升溫。天氣預(yù)報(bào)顯示今明兩天又有新臺(tái)風(fēng)影響東北地區(qū)，過(guò)度降雨不利大豆作物成熟，并易導(dǎo)致大豆品質(zhì)下降。近期東北地區(qū)天氣異常，暫不宜做空大豆期貨。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年8月30日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為66%，與分析師平均預(yù)期的66%致，之前一周為69%，去年同期為55%。當(dāng)周，美國(guó)大豆落葉率為8%，前一周為4%，去年同期為3%，五年均值為8%。當(dāng)周，美國(guó)大豆結(jié)英率95%，上 周為92%，去年同期為84%，五年均值為93%。美豆優(yōu)良率繼續(xù)回調(diào)，利好盤面，但是總體仍處在相對(duì)較高的位置，豐產(chǎn)預(yù)期依然存在。從進(jìn)口船貨來(lái)看，本周到港船貨有所回升，對(duì)盤面形成一定的壓制。但是中美高層就貿(mào)易問(wèn)題通話，雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動(dòng)中美第一階段貿(mào)易協(xié)議落實(shí)，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)會(huì)進(jìn)一步加大美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)力度。利好美豆，提振國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆價(jià)格。盤面上看，豆二受美豆的影響走勢(shì)偏強(qiáng)，偏多思路對(duì)待。

豆粕：USDA上周五稱美國(guó)私人出口商向中國(guó)出口大豆31.8萬(wàn)噸，且氣象預(yù)報(bào)顯示，本周美國(guó)中西部氣溫偏高，降雨偏少，分析機(jī)構(gòu)調(diào)低美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值，美豆走強(qiáng)，提振國(guó)內(nèi)豆類走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，養(yǎng)殖業(yè)逐步復(fù)蘇，7月份飼料產(chǎn)量增幅達(dá)9.6%，且相比雜粕，豆粕性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，飼料配方中豆粕添比較高，豆粕需求遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。另外，當(dāng)前部分油廠9月豆粕銷售基本完成70%-80%，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，提振粕價(jià)。從本周的豆粕庫(kù)存來(lái)看，雖然出現(xiàn)下降，但總體依然保持在較高的水平，脹庫(kù)壓力依然存在，對(duì)豆粕形成一定的壓力。短期在美豆還未集中上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力暫時(shí)有限的背景下，短期豆粕維持偏強(qiáng)震蕩，盤中順勢(shì)操作為主。

豆油：需求強(qiáng)勁以及天氣干燥提振美豆走勢(shì)。市場(chǎng)預(yù)期本周五USDA報(bào)告會(huì)將單產(chǎn)從上月的53.3下降至52蒲/英畝，后期美豆或仍有上行空間。大豆進(jìn)口成本不斷抬升，以及節(jié)前備貨，令豆油庫(kù)存有望下降。另外，豆油收儲(chǔ)傳聞再起，短期對(duì)豆油走勢(shì)偏利多。從豆油的庫(kù)存水平來(lái)看，本周受豆粕脹庫(kù)，油廠開(kāi)機(jī)下滑的影響，豆油庫(kù)存有所回落，但總體豆油的庫(kù)存暫時(shí)不會(huì)處在偏高的水平，油廠賣粕買油的操作依舊，對(duì)豆油形成支撐。中期走勢(shì)方面，鑒于美豆9月中下旬起將開(kāi)始豐產(chǎn)上市，以及國(guó)內(nèi)包裝油備貨旺季也將陸續(xù)結(jié)束，屆時(shí)行情可能面臨階段性回調(diào)壓力。盤面上來(lái)看，豆油保持強(qiáng)勢(shì)，6650附近的多單繼續(xù)持有，止損6600。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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