外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT11月大豆期貨上漲0.1美分，報每蒲式耳905.75美分，11月豆粕合約下降0.5美元，報每短噸297美元;11月豆油合約上漲0.3美分，報每磅31.95美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4383，較上一交易日-1.9%，成交量183019手，持倉量127205手，-3476手；A9-1月價差+272；②B2010收盤報3367，較上一交易日1.75%，成交量45842手，持倉量25641手，-165；③M2101收盤報2919，較上一交易日1.32%，成交量845405手，持倉量1365223手，15531手， 江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-24，與M2101基差-74，M9-1月價差-50；④Y2101合約收盤報6344，較上一交易日-0.38%，成交量589222手，持倉量622914手，14996手，Y9-1月價差10

消息：1、國農業(yè)部，（USDA）周五公布，民間出口商報告向中國大陸出口銷售400，000噸大豆，2020/21市場年度付運。另外民間出口商還報告向未知目的地出口銷售368，000噸大豆，也是2020/2 1市場年度付運。美國大豆的市場年度始于9月1日。

2、8月21日進口大豆拍賣成交繼續(xù)兩極化，遼寧、廣西全部流拍，天津、河北、上海則全部成交。當日國儲共計劃拍賣67758噸，實際成交32021噸，成交率創(chuàng)下新低47.25%，成交均價跌至3124元/噸。

市場報價：國產大豆價格5000。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：2845，-29。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油6570。張家港經(jīng)銷商報價6650。廣州貿易商報價6650。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單320手，+0手；豆二倉單0手， +0手。豆粕倉單17630手，0。豆油倉單17783， 0手。截至8月21日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存114.13萬噸，較上周的103.14萬噸增加10.99萬噸，增幅在10.66%。截至8月21日當周，國內豆油商業(yè)庫存總量125.995萬噸，較上周的122.685萬噸增加了3.31萬噸，增幅在2.7%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭69584，-2336，空頭，84111, -533，凈持倉，-14527； 豆二2010合約前20名多頭20334，-84，空頭19423，456，凈持倉911。豆粕2101前20名多頭804061，20446，空頭1142289，17711，凈持倉-338228。豆油2101合約前20名多頭385849， 10552，空頭533697，11998，凈持倉-147848。（單位：手）。

觀點總結：豆一：東北及內蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.35-2.55元/斤之間，大豆需求處于淡季，報價較為混亂。各級儲備大豆拍賣節(jié)奏加快打壓市場看漲信心，國產大豆價格穩(wěn)中偏弱。8月21日黑龍江省儲1.83萬噸2018年產大豆全部流拍，中儲糧拍賣的9.2萬噸國產大豆成交率為58%，成交均價為4588元/噸。中央儲備8月2 1日拍賣的6.8萬噸進口大豆成交率為47.26%，成交均價為3120元/噸。8月24日中央儲備拍賣6.5萬噸進口大豆。國產大豆和進口大豆高密度投放市場，市場上大豆整體供應增加。大豆拍賣底價下調也未能帶動成交提升，市場主體參拍熱情下降，前期參拍主體虧損較重，新糧上市前出庫壓力較大。9月下旬東北主產區(qū)新豆將陸續(xù)上市，目前大豆苗情較好，市場對新豆價格高開低走預期較強。預計豆一2101期貨合約延續(xù)震蕩走勢，盤中可順勢參與2101合約或維持觀望。

豆二：美國農業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年8月23日當周，美國大豆優(yōu)良率為69%，低于分析師平均預期的70%，之前一周為72%，去年同期為55%。當周，美國大豆落葉率為4%，去年同期為2%，五年均值為4%。當周，美國大豆結莢率92%，上周為84%，去年同期為76%，五年均值為87%。本周美豆優(yōu)良率略低于預期，提振市場情緒，對盤面有所支撐。從進口船貨來看，本周到港船貨有所回升，對盤面形成一定的壓制。中美貿易會談延遲舉行，市場不確定因素增加，盤面走勢趨于震蕩。短期暫時觀望，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆大概率豐產，且中國仍在積極采購美豆， 8、9月大豆到港量龐大，分別為1035萬噸和890萬噸，第四季度月均到港也可能高達800萬噸以上。原料充裕，大豆壓榨量龐大，而近兩周豆粕成交及出貨放緩，沿海豆粕庫存繼續(xù)回升，油廠豆粕庫存壓力漸增，部分油廠出現(xiàn)脹庫，仍在積極催提，抑制粕價。但養(yǎng)殖業(yè)逐步復蘇，7月份飼料產量增幅達9.6%，且相比雜粕，豆粕性價比優(yōu)勢明顯，飼料配方中豆粕添比較高，豆粕需求遠超市場預期。而不少油廠8月的豆粕基本已銷售完畢，未執(zhí)行合同較多，挺價意愿較強，限制豆粕跌幅?？傮w來看，短期豆粕維持偏弱震蕩，盤中順勢操作為主。

豆油：美豆豐產已是大概率事件，且中國仍在積極采購美豆， 8、9月大豆到港量龐大，分別為1035萬噸和890萬噸，第四季度月均到港也可能高達800萬噸以上，原料充裕情況將令大豆壓榨量維持高位，市場情緒有所轉弱，資金部分多頭撤離，令油脂行情繼續(xù)承壓。只是目前仍處于包裝油備貨旺季，豆油庫存累庫進度仍較遲滯，目前僅在123萬噸，均低于去年同期的135.32萬噸及五年同期均值135.481萬噸，未執(zhí)行合同再創(chuàng)新高至261萬噸，菜油及棕油庫存偏低，且中美緊張關系仍在延續(xù)和通貨膨脹的預期，暫仍在支撐油脂行情。油脂保持高位震蕩，建議前期多單暫時離場。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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