盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2009合約收跌1.04%，期價最高報2407元/噸，最低報2372元/噸，收盤價報2378元/噸；成交量490700手，持倉量216891手，-8671手；RM9-1月價差+54元/噸，-14元/噸。菜油2009合約收跌0.16%，期價最高報8658元/噸，最低價8502元/噸，收盤報8591元/噸；成交量709626手，持倉量124751手，-2437手；OI9-1合約價差+419元/噸,-42元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報8810元/噸，+0元/噸，菜粕現貨報2339元/噸，-8元/噸。

倉單日報：菜油倉單報748張，當日-200張，有效預報+0張；菜粕倉單報1083張，當日+1083張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報151362手，+8494手，前二十名空頭持倉報166559手，+3032手，多空均有增倉，多頭增倉多，顯示市場看跌情緒一般；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報240033手，+681手，前二十名空頭持倉報294874手，+1320手，多空均有增倉，顯示市場看跌情緒轉強。

消息面：1.  溫尼伯7月29日消息：周三，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，突破近期阻力位，因為投機基金做多，空頭回補。截至收盤，11月期約收高3.60加元，報收491.20加元/噸；1月期約收高3.30加元，報收497.80加元/噸；3月期約收高2.20加元，報收501.40加元/噸。

庫存：根據天下糧倉顯示：截止7月17日當周，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報2.9萬噸，較上周2.6萬噸增幅12.31%，較去年同期9.65萬噸，降幅69.74%。華東總庫存在18.55萬噸，較上周17.08萬噸增幅8.61%。未執(zhí)行合同5.34萬噸，較于上周5.9萬噸降幅9.4%，菜油庫存上漲，近期菜油期現價高位持續(xù)上漲，顯示貿易商提貨下降，未執(zhí)行合同和開機率明顯回落，由于菜油價格過高，利好于豆粽油替代性消費，預計后市需求穩(wěn)中轉弱。

根據天下糧倉顯示：截止7月17日當周，國內沿海進口菜籽總庫存報24.4萬噸，較上周的29.7萬噸減少5.3噸，降幅17.85%，較去年同期的44.9萬噸，降幅45.66%。菜籽庫存處于歷史低位，但是中加關系緊張局面未緩和，及中澳關系也不樂觀，預計后續(xù)進口量或繼續(xù)受影響。

根據天下糧倉顯示：截止7月17日當周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報2.39萬噸，較上周2.47萬噸減少0.08萬噸，降幅3.24%，較去年同期各油廠的菜粕庫存2.7萬噸降幅11.48%，未執(zhí)行合同9.3萬噸，較于上周10.30萬噸減少0.7萬噸，減幅6.3%，由于菜粕產銷區(qū)暴雨天氣，菜粕儲存受到影響，導致菜粕庫存下降，開機率下降和未執(zhí)行合同下降，預計后市需求穩(wěn)中偏弱。

總結：近期沿海地區(qū)油菜籽庫存持續(xù)走低，而進口船報數據顯示二季度進口量同比去年明顯好轉；鄭商所發(fā)布菜油期貨風險提示涵:近期菜油期貨價格波動大，市場不確定性因素較多。

操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；菜粕根據豆粕走勢聯(lián)動，受美盤下跌以及美豆優(yōu)良率良好的影響，豆粕出現下跌，菜粕也隨之下跌，近期南方連續(xù)暴雨，對水產養(yǎng)殖需求進行打壓，水產品價格小幅下降，水產養(yǎng)殖旺季提振不及往年難以支撐菜粕需求走強，菜籽進口量仍維持低位以及壓榨量處于較低水平，且菜粕庫存持續(xù)下跌，提供一定支撐；中國7月進口大豆集中到港，8-9 月到港預期或上調，現貨供應充足。豆菜粕價差繼續(xù)走擴，預計豆粕對菜粕的替代性走差，菜粕主要面臨低油菜籽進口量與低消費量影響，倉單大幅增加，顯示貿易商提貨意愿減少。技術上，菜粕跌破2388元/噸支撐線，整體偏弱，操作上菜粕09合約2410元/噸為短期壓力位。受資金面提振，在菜籽油上漲帶動下油脂呈偏強格局，22日交易所對菜油期貨發(fā)出風險提示涵，且獲利盤結算，炒作降溫令菜油下跌，此前加拿大法院公布第一個判決，孟晚舟未能獲釋，將留在加拿大參加后期的相關聽證，中加關系再次緊張，令市場擔憂后續(xù)加拿大菜籽進口受影響，加拿大對孟晚舟引渡案的全部日程進行確認，同意于8月17日恢復引渡聽證會，預計短期大量進口油菜籽可能性有所增加。菜油沿海及華東庫存處于低位，預計隨著后期提貨量增加。需求端：近期受到國際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油期現價格；隨著菜油期現價格上漲，豆菜棕油主力合約價差繼續(xù)走擴價差創(chuàng)5年新高，利好于替代性消費，近期資金推動加劇市場波動，但菜粕在中加關系改善以及菜籽低庫存支撐，菜油價格維持強勢概率較大。技術上，MACD雙黃線在0軸附近選擇方向，操作上，菜油09合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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