外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，豆粕小幅下跌。?CBOT 11月大豆期貨上漲-12.3美分，報(bào)每蒲式耳887.5美分。11月豆粕合約上漲-4美元，報(bào)每短噸297.5美元;11月豆油合約上漲-0.2美分，報(bào)每磅29.92美分。

盤面走勢(shì)：①A2009收盤報(bào)4707，較上一交易日1.86%，成交量268144手，持倉(cāng)量122201手，3036手；A9-1月價(jià)差+374；②B2009收盤報(bào)3335，較上一交易日-1.3%，成交量39363手，持倉(cāng)量27805手，-1667；③M2009收盤報(bào)2927，較上一交易日-1.75%，成交量741732手，持倉(cāng)量850243手，-37119手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差60，與M2101基差45，M9-1月價(jià)差-15；④Y2009合約收盤報(bào)6166，較上一交易日0.55%，成交量354936手，持倉(cāng)量236172手，-19063手，Y9-1月價(jià)差28。

消息：1、荷蘭拉博銀行（Rabobank）周二表示，預(yù)計(jì)巴西下一年度的大豆種植面積將增加約3%，至創(chuàng)記錄的3800萬(wàn)公頃，而產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將達(dá)到歷史最高的1.273億噸。拉博銀行分析師Victor Ikeda稱，基于政府?dāng)?shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，預(yù)計(jì)巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量將較前一年度增加5.3%。2、7月巴西大豆出口應(yīng)為840萬(wàn)噸，低于上周預(yù)計(jì)的880萬(wàn)噸。如果這一預(yù)測(cè)得到證實(shí)，巴西在2020年前7個(gè)月的出口量將為7020萬(wàn)噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5220。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2987，-25。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6270。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)6420。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)6400。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單320手，+0手；豆二倉(cāng)單0手，-0手。豆粕倉(cāng)單11759手，-303。豆油倉(cāng)單16255， 0手。截至7月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存87.51萬(wàn)噸，較上周的87.9萬(wàn)噸減少0.39萬(wàn)噸，降幅在0.44%。截至7月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量123.625萬(wàn)噸，較上周的119.68萬(wàn)噸增加3.945萬(wàn)噸，增幅在3.3%。

主力持倉(cāng)：豆一2009合約前20名多頭71800，4047，空頭70471，1900，凈持倉(cāng)1329。豆二2009合約前20名多頭17627，-331，空頭21395，-483，凈持倉(cāng)-3768。豆粕2009前20名多頭447647，-32724，空頭7001452，-37367，凈持倉(cāng)-252498。豆油2009合約前20名多頭142472，-6114，空頭185004，-8479，凈持倉(cāng)-42532。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.4-2.65元/斤之間，大豆需求處于淡季，報(bào)價(jià)較為混亂。近日國(guó)內(nèi)大豆拍賣量連增且成交價(jià)格下降給國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)帶來(lái)較大壓力，政策調(diào)控下的供應(yīng)增加，大豆市場(chǎng)前期火爆局面持續(xù)降溫。周二黑龍江升級(jí)儲(chǔ)備8.86萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆進(jìn)行拍賣，成交1.16萬(wàn)噸，成交率為13.13%，成交均價(jià)為4500元/噸。大豆拍賣節(jié)奏加快，貿(mào)易商恐慌情緒加重，紛紛降價(jià)拋貨，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)看漲預(yù)期明顯下降。市場(chǎng)在承受東北大豆政策性投放量持續(xù)增加的壓力的同時(shí)，也受到南方大豆因洪澇災(zāi)害的減產(chǎn)支撐。隨著大豆供應(yīng)增加以及東北新豆上市周期縮短，市場(chǎng)多預(yù)期陳豆價(jià)格將以震蕩回落的方式迎接新豆上市，2009大豆期貨合約上行空間受限。預(yù)計(jì)豆一2009期貨合約維持震蕩走勢(shì)，可盤中順勢(shì)參與或維持觀望。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年7月26日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，市場(chǎng)預(yù)期為69%，之前一周為69%，去年同期為54%。美國(guó)大豆開(kāi)花率為76%，之前一周為64%，去年同期為52%，五年均值為72%。美國(guó)大豆結(jié)莢率為43%，上周為25%，去年同期為17%，五年均值為36%。美豆生長(zhǎng)進(jìn)度良好，受天氣影響較少，豐產(chǎn)預(yù)期依然強(qiáng)烈。從進(jìn)口船貨來(lái)看，本周進(jìn)口船貨量延續(xù)增加態(tài)勢(shì)，增加盤面壓力。不過(guò)，美國(guó)以及南美的升貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)進(jìn)口價(jià)格有所支撐。盤面來(lái)看，豆二強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，短期有所轉(zhuǎn)弱，建議盤中順勢(shì)操作為主。

豆粕： 美豆方面：USDA周度出口銷售報(bào)告顯示，7月16日止當(dāng)周，美豆出口銷售總量為266.57萬(wàn)噸，創(chuàng)下2018年12月份以來(lái)的最大單周銷售數(shù)量，其中對(duì)中國(guó)的銷售量升至169.59萬(wàn)噸，加上USDA報(bào)告私人出口商向中國(guó)銷售了13.2萬(wàn)噸大豆，出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，對(duì)美豆價(jià)格形成一定支撐。另外，中國(guó)關(guān)閉美在成都領(lǐng)事館，中美關(guān)系不確定性加劇，增加油廠惜售心理，對(duì)豆粕形成支撐。從需求端來(lái)看，近期生豬存欄量持續(xù)恢復(fù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價(jià)比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復(fù)。而油廠7月豆粕大多已經(jīng)提前預(yù)售，部分油廠8月貨源也銷售過(guò)半，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，提振豆粕價(jià)格。盤面來(lái)看，豆粕短期陷入調(diào)整，向上突破3050失敗后，出現(xiàn)明顯回調(diào)，不過(guò)中期上漲觀點(diǎn)不變，可以考慮M2101在2900附近建倉(cāng)。

豆油：豆油庫(kù)存持續(xù)上漲，根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量升至123.625萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.3%。豆油庫(kù)存連續(xù)十一周回升，在油脂板塊中總體偏弱。在棕櫚油以及菜油出現(xiàn)回調(diào)的背景下，豆油的回調(diào)幅度相對(duì)較大。但是中美關(guān)系的不確定性依舊，加上美豆處在種植關(guān)鍵期，天氣因素依然存在。預(yù)計(jì)豆油弱勢(shì)整理為主，暫時(shí)觀望。

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