國(guó)內(nèi)盤(pán)面：鄭棉主力2009合約減倉(cāng)減量，期價(jià)呈沖高回落態(tài)勢(shì)，收盤(pán)11965，較上一交易日+0.21%；最高報(bào)12055，最低報(bào)11930；成交量237865，持倉(cāng)291427，-3533；CF9-1月價(jià)差585，+10。CY2009收盤(pán)18990，較上一交易日+0.34%；最高報(bào)19080，最低報(bào)18960；成交量4506，持倉(cāng)7964，-67。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一止跌企穩(wěn)，因美國(guó)最大的棉花種植洲因颶風(fēng)帶來(lái)過(guò)量的降雨，引發(fā)對(duì)棉花收成受損的擔(dān)憂，而美元走軟提高進(jìn)一步的支撐。ICE 12月棉花期貨上漲1.16美分或1.93%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅61.16美分。

消息方面：1、7月27日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉8515.93噸，實(shí)際成交8515.93噸，成交率100%；成交均價(jià)11612元/噸。2、美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2020年7月26日，美國(guó)棉花現(xiàn)蕾率為84%，與去年同期和過(guò)去五年平均值均持平。美國(guó)棉花結(jié)鈴進(jìn)度為42%，與去年同期持平，比過(guò)去五年平均值減少2個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為12239，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下跌19；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18570，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下跌10。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭棉倉(cāng)單18463張，-182，有效預(yù)報(bào)1596張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)269270手，+966；空頭持倉(cāng)為354740手，+3954，凈空頭持倉(cāng)為85470，較前一交易日+2449手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉(cāng)7148手，較前一交易日+36手；空頭持倉(cāng)為7419手，較前一交易日-21手；凈空頭持倉(cāng)為271手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一止跌企穩(wěn)，因美國(guó)最大的棉花種植洲因颶風(fēng)帶來(lái)過(guò)量的降雨，引發(fā)對(duì)棉花收成受損的擔(dān)憂，而美元走軟提高進(jìn)一步的支撐。國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)負(fù)荷仍處于偏低水平，且產(chǎn)成品庫(kù)存去庫(kù)仍不佳，因近期棉花訂單增量不多，且價(jià)格維持偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)棉花采購(gòu)仍顯謹(jǐn)慎。與此同時(shí)，國(guó)儲(chǔ)棉繼續(xù)輪出，且競(jìng)拍仍維持火熱狀態(tài)中，輪出補(bǔ)給市場(chǎng)部分需求，現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力加大。截止目前棉花商業(yè)庫(kù)存在320萬(wàn)噸附近，仍處于去庫(kù)狀態(tài)，且低于去年同期水平，但是目前下游需求仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，棉花剛性需求有限，市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐。當(dāng)下新棉生長(zhǎng)相對(duì)良好，北疆棉農(nóng)二次補(bǔ)貼到賬，給予植棉一定的信心，未來(lái)一周產(chǎn)區(qū)天氣利于棉花生長(zhǎng)。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期在11800-12500元/噸區(qū)間高拋低吸。棉紗期貨2009合約短期順勢(shì)交易。

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