外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕小幅上漲。?CBOT 11月大豆期貨上漲0.5美分，報(bào)每蒲式耳899.75美分。11月豆粕合約上漲2.9美元，報(bào)每短噸301.5美元;11月豆油合約上漲-0.2美分，報(bào)每磅30.14美分。

盤面走勢(shì)：①A2009收盤報(bào)4649，較上一交易日1.29%，成交量249870手，持倉(cāng)量119165手，-10410手；A9-1月價(jià)差+320；②B2009收盤報(bào)3326，較上一交易日-4.37%，成交量70214手，持倉(cāng)量29472手，-1782；③M2009收盤報(bào)2929，較上一交易日-3.01%，成交量1496464手，持倉(cāng)量887362手，-63853手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差83，與M2101基差85，M9-1月價(jià)差2；④Y2009合約收盤報(bào)6078，較上一交易日-2.38%，成交量492949手，持倉(cāng)量255235手，-19091手，Y9-1月價(jià)差62。

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年7月26日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，市場(chǎng)預(yù)期為69%，之前一周為69%，去年同期為54%。美國(guó)大豆開(kāi)花率為76%，之前一周為64%，去年同期為52%，五年均值為72%。美國(guó)大豆結(jié)莢率為43%，上周為25%，去年同期為17%，五年均值為36%。2、中國(guó)2020年6月大豆進(jìn)口量為11，160，248.97噸，較前月增加19.02%，較去年同期增加72.70%。其中，中國(guó)6月自巴西進(jìn)口大豆1051萬(wàn)噸，同比增加92.98%。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5220。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白3012，-51。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6240。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)6350。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)6380。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單320手，+0手；豆二倉(cāng)單0手，-600手。豆粕倉(cāng)單12062手，-8076。豆油倉(cāng)單16255， 0手。截至7月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存87.51萬(wàn)噸，較上周的87.9萬(wàn)噸減少0.39萬(wàn)噸，降幅在0.44%。截至7月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量123.625萬(wàn)噸，較上周的119.68萬(wàn)噸增加3.945萬(wàn)噸，增幅在3.3%。

主力持倉(cāng)：豆一2009合約前20名多頭71014，-3933，空頭71836，-6433，凈持倉(cāng)-822。豆二2009合約前20名多頭18516，374，空頭22328，-382，凈持倉(cāng)-3812。豆粕2009前20名多頭483426，-16806，空頭737512，-29717，凈持倉(cāng)-254086。豆油2009合約前20名多頭150028，-5703，空頭199378，-12675，凈持倉(cāng)-49350。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.4-2.65元/斤之間，大豆需求處于淡季，報(bào)價(jià)較為混亂。近日國(guó)內(nèi)大豆拍賣量連增且成交價(jià)格下降給國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)帶來(lái)較大壓力，政策調(diào)控下的供應(yīng)增加，大豆市場(chǎng)前期火爆局面持續(xù)降溫。周一第二輪中央儲(chǔ)備拍賣的61771.87噸進(jìn)口大豆全部成交，周二、周三陸續(xù)有8.86萬(wàn)噸和5.81萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆進(jìn)行拍賣。大豆拍賣節(jié)奏加快，貿(mào)易商恐慌情緒加重，紛紛降價(jià)拋貨，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于看跌節(jié)奏之中。市場(chǎng)在承受東北大豆政策性投放量持續(xù)增加的壓力的同時(shí)，也受到南方大豆因洪澇災(zāi)害的減產(chǎn)支撐。隨著大豆供應(yīng)增加以及東北新豆上市周期縮短，市場(chǎng)多預(yù)期陳豆價(jià)格將以震蕩回落的方式迎接新豆上市。預(yù)計(jì)豆一2009期貨合約維持震蕩走勢(shì)，可盤中順勢(shì)參與或維持觀望。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2020年7月26日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，市場(chǎng)預(yù)期為69%，之前一周為69%，去年同期為54%。美國(guó)大豆開(kāi)花率為76%，之前一周為64%，去年同期為52%，五年均值為72%。美國(guó)大豆結(jié)莢率為43%，上周為25%，去年同期為17%，五年均值為36%。美豆生長(zhǎng)進(jìn)度良好，受天氣影響較少，豐產(chǎn)預(yù)期依然強(qiáng)烈。從進(jìn)口船貨來(lái)看，本周進(jìn)口船貨量延續(xù)增加態(tài)勢(shì)，增加盤面壓力。不過(guò)，美國(guó)以及南美的升貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)進(jìn)口價(jià)格有所支撐。盤面來(lái)看，豆二強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，短期有所轉(zhuǎn)弱，建議盤中順勢(shì)操作為主。

豆粕： 美豆方面：USDA周度出口銷售報(bào)告顯示，7月16日止當(dāng)周，美豆出口銷售總量為266.57萬(wàn)噸，創(chuàng)下2018年12月份以來(lái)的最大單周銷售數(shù)量，其中對(duì)中國(guó)的銷售量升至169.59萬(wàn)噸，加上USDA報(bào)告私人出口商向中國(guó)銷售了13.2萬(wàn)噸大豆，出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，對(duì)美豆價(jià)格形成一定支撐。另外，中國(guó)關(guān)閉美在成都領(lǐng)事館，中美關(guān)系不確定性加劇，增加油廠惜售心理，對(duì)豆粕形成支撐。從需求端來(lái)看，近期生豬存欄量持續(xù)恢復(fù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價(jià)比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復(fù)。而油廠7月豆粕大多已經(jīng)提前預(yù)售，部分油廠8月貨源也銷售過(guò)半，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，提振豆粕價(jià)格。盤面來(lái)看，豆粕短期陷入調(diào)整，向上突破3050失敗后，出現(xiàn)明顯回調(diào)，不過(guò)中期上漲觀點(diǎn)不變，可以考慮M2101在2900附近建倉(cāng)。

豆油：豆油庫(kù)存持續(xù)上漲，根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量升至123.625萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.3%。豆油庫(kù)存連續(xù)十一周回升，在油脂板塊中總體偏弱。在棕櫚油以及菜油出現(xiàn)回調(diào)的背景下，豆油的回調(diào)幅度相對(duì)較大。但是中美關(guān)系的不確定性依舊，加上美豆處在種植關(guān)鍵期，天氣因素依然存在。預(yù)計(jì)豆油弱勢(shì)整理為主，暫時(shí)觀望。

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