外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT 11月大豆期貨上漲-0.8美分，報每蒲式耳899.25美分。11月豆粕合約上漲0.7美元，報每短噸298.6美元;11月豆油合約上漲0美分，報每磅30.37美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4621，較上一交易日0.85%，成交量306613手，持倉量129575手，-6561手；A9-1月價差+342；②B2009收盤報3447，較上一交易日1.09%，成交量106663手，持倉量31254手，3614；③M2009收盤報3020，較上一交易日1.58%，成交量1771305手，持倉量951215手，3116手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差43，與M2101基差59，M9-1月價差16；④Y2009合約收盤報6198，較上一交易日0.32%，成交量476081手，持倉量274326手，-11886手，Y9-1月價差84。

消息：1、7月23日國內(nèi)豆油現(xiàn)貨成交量為127700噸，較上日增加78300噸，驟增159%，刷新年度高位。成交均價為6165元/噸，較上日上漲100元/噸，突破5個月高位。2、受中儲糧油脂有限公司委托，中儲糧網(wǎng)電子商務(wù)平臺定于7月29日組織國產(chǎn)大豆競價銷售專場。交易安排：2020年7月29日、品種：國產(chǎn)大豆、生產(chǎn)年限：2017，2018年、數(shù)量：58112噸、標(biāo)的儲存分布：嫩江、北安、七臺河、大連、舟山。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5220。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白3063，81。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油6340。張家港經(jīng)銷商報價6440。廣州貿(mào)易商報價6500。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單320手，+0手；豆二倉單0手，-600手。豆粕倉單20358手，-170。豆油倉單15755， 0手。截至7月17日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存87.9萬噸，較上周的92.19萬噸減少4.29萬噸，降幅在4.65%。截至7月17日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量119.68萬噸，較上周的118.88萬噸增加0.8萬噸，增幅在0.67%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭75,889，1,818，空頭80,435，227，凈持倉-4546。豆二2009合約前20名多頭18,904，2,908，空頭23,248，3,801，凈持倉-4344。豆粕2009前20名多頭535,662，20,489，空頭767,229，-2,590，凈持倉-231567。豆油2009合約前20名多頭163,347，-6,662，空頭212,053，-10,313，凈持倉-48706。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：大豆需求處于淡季，儲備大豆持續(xù)投放動搖貿(mào)易商挺價心理。近日東北普遍迎來有利降雨，改善當(dāng)?shù)睾登?，利于大豆生長并提振產(chǎn)量前景，而南方多地洪澇災(zāi)害造成部分大豆產(chǎn)量受損，對大豆價格形成支撐。中儲糧發(fā)布通告，7月23日將進行65304噸大豆拍賣，而市場也預(yù)期黑龍江省儲近10萬噸大豆將于近日投放市場。國家政策性糧食投放力度加大，大豆市場看漲情緒降溫。在東北地區(qū)新豆產(chǎn)量壓力及中儲糧繼續(xù)拍賣影響下，2009大豆合約上行阻力持續(xù)增加。隨著新豆上市周期縮短，市場普遍預(yù)期產(chǎn)區(qū)大豆高價現(xiàn)象難以持續(xù)。預(yù)計今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩調(diào)整走勢，可盤中順勢參與或維持觀望。

豆二：截至2020年7月19日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為69%，高于市場預(yù)期的67%，之前一周為68%，去年同期為54%；美國大豆開花率為64%，之前一周為48%，去年同期為35%，五年均值為57%；美國大豆結(jié)莢率為25%，之前一周為11%，去年同期為6%，五年均值為21%。美豆受天氣因素影響較為有限，豐產(chǎn)預(yù)期依然較強。從進口船貨來看，本周進口船貨量小幅增加，但幅度有限，對盤面的壓力較小。另外，美國以及南美的升貼水報價堅挺，對進口價格有所支撐。目前中美關(guān)系不確定性加劇，美國仍有天氣炒作的預(yù)期，均對進口豆有所支撐。預(yù)計豆二延續(xù)偏強走勢。

豆粕： 美豆方面：USDA周度出口銷售報告顯示，7月16日止當(dāng)周，美豆出口銷售總量為266.57萬噸，創(chuàng)下2018年12月份以來的最大單周銷售數(shù)量，其中對中國的銷售量升至169.59萬噸，加上USDA報告私人出口商向中國銷售了13.2萬噸大豆，出口銷售數(shù)據(jù)強勁，提振美豆價格繼續(xù)上漲。另外，中國關(guān)閉美在成都領(lǐng)事館，中美關(guān)系不確定性加劇，增加油廠惜售心理，對豆粕形成支撐。從需求端來看，近期生豬存欄量持續(xù)恢復(fù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復(fù)。而油廠7月豆粕大多已經(jīng)提前預(yù)售，部分油廠8月貨源也銷售過半，挺價意愿較強，提振豆粕價格。盤面來看，豆粕延續(xù)偏強震蕩，上方突破3000壓力位，有望向3100點挺進，2900附近的多單可以考慮繼續(xù)持有。

豆油：豆油庫存持續(xù)上漲，根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量升至123.625萬噸，環(huán)比增加3.3%。豆油庫存連續(xù)十一周回升，在油脂板塊中總體偏弱。在棕櫚油以及菜油出現(xiàn)回調(diào)的背景下，豆油的回調(diào)幅度相對較大。但是中美關(guān)系的不確定性依舊，加上美豆處在種植關(guān)鍵期，天氣因素依然存在。預(yù)計豆油弱勢整理為主，暫時觀望。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號：F3030669

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP