國內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約量能俱減，期價呈沖高回落態(tài)勢，收盤12070，較上一交易日-1.35%；最高報12215，最低報12030；成交量343734，持倉304344，-13942；CF9-1月價差580，+0。CY2009收盤19065，較上一交易日-1.78%；最高報19315，最低報19040；成交量8145，持倉8071，+96。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，因預(yù)報顯示美國最大棉花種植區(qū)將出現(xiàn)降雨和低熱天氣，且中美緊張關(guān)系升級引發(fā)需求憂慮。ICE 12月棉花期貨下跌0.35美分或0.56%，結(jié)算價報每磅62.54美分。

消息方面：1、國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)就棉花長勢展開全國范圍專項調(diào)查，樣本涉及15個?。ㄗ灾螀^(qū)）、50個植棉縣（市、團場）、1895個定點植棉信息聯(lián)系戶。調(diào)查顯示，截至6月底，全國大部分棉區(qū)棉花長勢較好，果枝、現(xiàn)蕾、成鈴數(shù)量同比均增加，預(yù)計規(guī)模采摘時間正?；蛴兴崆?。2、7月22日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉8545.99噸，實際成交8545.99噸，成交率100%；成交均價11656元/噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B為12321，與前一日現(xiàn)貨價格上漲50；棉紗價格指數(shù)C32S為18590，與前一日現(xiàn)貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單19039張，-285，有效預(yù)報1572張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉265598手，-6324；空頭持倉為359809手，+700，凈空頭持倉為94211，較前一交易日+5532手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉7122手，較前一交易日+279手；空頭持倉為7514手，較前一交易日-85手；凈空頭持倉為392手。

觀點總結(jié)：目前棉花市場難覓強勁指引，貿(mào)易關(guān)系、疫情所帶來的擔(dān)憂依舊利空市場。國儲棉繼續(xù)輪出，且競拍仍維持火熱狀態(tài)中，輪出周度供應(yīng)增長量大致在4萬噸。截止目前棉花商業(yè)庫存在320萬噸附近，仍處于去庫狀態(tài)，且低于去年同期水平，但是目前下游需求仍處于傳統(tǒng)消費淡季，棉花剛性需求有限，市場缺乏實質(zhì)性利好支撐，預(yù)計棉價反彈空間受限。當(dāng)下新棉生長處于關(guān)鍵期，未來一周天氣利于棉花生長。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期在11800-12500元/噸區(qū)間高拋低吸。棉紗期貨2009合約偏空思路對待。

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