外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 11月大豆期貨上漲-7美分，報(bào)每蒲式耳893美分。11月豆粕合約上漲-3.6美元，報(bào)每短噸293.3美元;11月豆油合約上漲0.1美分，報(bào)每磅30.68美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2009收盤(pán)報(bào)4670，較上一交易日0.67%，成交量390979手，持倉(cāng)量134547手，1200手；A9-1月價(jià)差+431；②B2009收盤(pán)報(bào)3331，較上一交易日-0.09%，成交量43893手，持倉(cāng)量24348手，172；③M2009收盤(pán)報(bào)2928，較上一交易日-0.31%，成交量707007手，持倉(cāng)量996719手，-4319手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-4，與M2101基差-9，M9-1月價(jià)差-5；④Y2009合約收盤(pán)報(bào)6180，較上一交易日2.74%，成交量546759手，持倉(cāng)量298136手，1215手，Y9-1月價(jià)差66。

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2020年7月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為69%，高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，之前一周為68%，去年同期為54%；美國(guó)大豆開(kāi)花率為64%，之前一周為48%，去年同期為35%，五年均值為57%；美國(guó)大豆結(jié)莢率為25%，之前一周為11%，去年同期為6%，五年均值為21%。2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二表示，中國(guó)連續(xù)第二日購(gòu)入少量美豆。民間出口商向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)12.6萬(wàn)噸大豆，在9月1日開(kāi)始的2020/21市場(chǎng)年度交付。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5460。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2924，-2。天津地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6370。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)6510。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)6500。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單320手，-30手；豆二倉(cāng)單0手，-600手。豆粕倉(cāng)單20528手，-250。豆油倉(cāng)單77088， -190手。截至7月17日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存87.9萬(wàn)噸，較上周的92.19萬(wàn)噸減少4.29萬(wàn)噸，降幅在4.65%。截至7月17日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量119.68萬(wàn)噸，較上周的118.88萬(wàn)噸增加0.8萬(wàn)噸，增幅在0.67%。

主力持倉(cāng)：豆一2009合約前20名多頭76,295，4,741，空頭82,388，9,140，凈持倉(cāng)-6093。豆二2009合約前20名多頭14,918，707，空頭18,128，675，凈持倉(cāng)-3210。豆粕2009前20名多頭538,614，13,255，空頭791,828，-1,383，凈持倉(cāng)-253214。豆油2009合約前20名多頭172,378，2,333，空頭227,065，4,058，凈持倉(cāng)-54687。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：大豆需求處于淡季，儲(chǔ)備大豆持續(xù)投放動(dòng)搖貿(mào)易商挺價(jià)心理。近日東北普遍迎來(lái)有利降雨，改善當(dāng)?shù)睾登椋诖蠖股L(zhǎng)并提振產(chǎn)量前景，而南方多地洪澇災(zāi)害造成部分大豆產(chǎn)量受損，對(duì)大豆價(jià)格形成支撐。中儲(chǔ)糧發(fā)布通告，7月23日將進(jìn)行65304噸大豆拍賣(mài)，而市場(chǎng)也預(yù)期黑龍江省儲(chǔ)近10萬(wàn)噸大豆將于近日投放市場(chǎng)。國(guó)家政策性糧食投放力度加大，大豆市場(chǎng)看漲情緒降溫。在東北地區(qū)新豆產(chǎn)量壓力及中儲(chǔ)糧繼續(xù)拍賣(mài)影響下，2009大豆合約上行阻力持續(xù)增加。隨著新豆上市周期縮短，市場(chǎng)普遍預(yù)期產(chǎn)區(qū)大豆高價(jià)現(xiàn)象難以持續(xù)。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩調(diào)整走勢(shì)，大豆期貨多單宜減持，可盤(pán)中順勢(shì)參與或維持觀望。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2020年7月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為69%，高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，之前一周為68%，去年同期為54%；美國(guó)大豆開(kāi)花率為64%，之前一周為48%，去年同期為35%，五年均值為57%；美國(guó)大豆結(jié)莢率為25%，之前一周為11%，去年同期為6%，五年均值為21%。美豆受天氣因素影響較為有限，豐產(chǎn)預(yù)期依然較強(qiáng)。從國(guó)內(nèi)的進(jìn)口船貨來(lái)看，本周進(jìn)口船貨有所恢復(fù)，對(duì)盤(pán)面有一定的壓制，另外，巴西升貼水報(bào)價(jià)有所回落，同樣制約進(jìn)口價(jià)格。不過(guò)目前處在美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣炒作依然存在，加上中美關(guān)系的不確定性，給進(jìn)口豆帶來(lái)一定的支撐。短期走勢(shì)預(yù)計(jì)仍是維持震蕩偏強(qiáng)為主。

豆粕： 從供應(yīng)端來(lái)看，截至7月17日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)沿海油廠進(jìn)口大豆總庫(kù)存量585.86萬(wàn)噸，較上周的562.6萬(wàn)噸增加23.26萬(wàn)噸。但是受豆粕提貨量較好的影響，豆粕庫(kù)存并沒(méi)有出現(xiàn)上漲，反而有所回落，截至7月17日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)沿海豆粕庫(kù)存量87.9萬(wàn)噸，較上周的92.19萬(wàn)噸，減少4.29萬(wàn)噸，為連續(xù)兩周回落。對(duì)豆粕價(jià)格形成支撐。從需求端來(lái)看，近期生豬存欄量持續(xù)恢復(fù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價(jià)比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復(fù)。而油廠7月豆粕大多已經(jīng)提前預(yù)售，部分油廠8月貨源也銷(xiāo)售過(guò)半，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，提振豆粕價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，豆粕延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，上方壓力2950，2900附近的多單可以考慮繼續(xù)持有。

豆油：近期菜油漲勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂跟隨上漲，另外，棕櫚油再度開(kāi)始炒作減產(chǎn)題材，有消息稱(chēng)印尼7月棕櫚油產(chǎn)量偏差，令棕櫚油供應(yīng)偏緊，加上棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，令產(chǎn)地對(duì)連盤(pán)棕櫚油上漲助推明顯。除此之外，美豆進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣因素可能隨時(shí)發(fā)酵，加上中美關(guān)系的不確定性，對(duì)美豆的進(jìn)口可能產(chǎn)生影響。從盤(pán)面來(lái)看，豆油高位回落，短期預(yù)計(jì)有調(diào)整的需求，前期多單離場(chǎng)，新單暫時(shí)觀望。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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