國(guó)內(nèi)盤(pán)面：鄭棉主力2009合約量能俱增，期價(jià)呈沖高回落態(tài)勢(shì)，收盤(pán)12165，較上一交易日+0.70%；最高報(bào)12425，最低報(bào)12060；成交量643488，持倉(cāng)318998，+22949；CF9-1月價(jià)差580，+5。CY2009收盤(pán)19230，較上一交易日-0.65%；最高報(bào)19580，最低報(bào)19150；成交量14750，持倉(cāng)7975，+203。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨合約周二沖高回落，ICE 12月期棉合約微升0.02美分或0.03%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅62.95美分，該合約稍早觸及7月13日來(lái)最高的63.28美分。

消息方面：1、據(jù)越南棉花協(xié)會(huì)提供的情況，2020年6月越南棉花進(jìn)口量為11.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.1%，連續(xù)第三個(gè)月下降。1-6月累計(jì)進(jìn)口棉花78.12萬(wàn)噸，同比減少3.6%。2、7月21日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉8592.98噸，實(shí)際成交8592.98噸，成交率100%；成交均價(jià)11637元/噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為12271，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上漲109；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18590，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭棉倉(cāng)單19324張，-136，有效預(yù)報(bào)1574張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)274723手，+21484；空頭持倉(cāng)為363402手，+32862，凈空頭持倉(cāng)為88679，較前一交易日+10599手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉(cāng)6914手，較前一交易日-8手；空頭持倉(cāng)為7599手，較前一交易日+220手；凈空頭持倉(cāng)為685手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨合約周二沖高回落，前一日發(fā)布的政府播種進(jìn)程報(bào)告顯示，棉花生長(zhǎng)狀況改善，但對(duì)新冠肺炎疫情的不確定性令棉花價(jià)格承壓。從目前來(lái)看，全球疫情蔓延態(tài)勢(shì)尚未結(jié)束，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍存擔(dān)憂，不過(guò)近期疫苗研制進(jìn)展帶來(lái)積極預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強(qiáng)，市場(chǎng)主流資金大量入市，利好商品市場(chǎng)；棉花商業(yè)庫(kù)存在320萬(wàn)噸附近，仍處于去庫(kù)狀態(tài)，且低于去年同期水平，但是目前下游需求仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，棉花剛性需求有限，市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐，預(yù)計(jì)棉價(jià)反彈空間受限。當(dāng)下新棉生長(zhǎng)處于關(guān)鍵期，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣狀況。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期在11800-12500元/噸區(qū)間高拋低吸。棉紗期貨2009合約偏空思路對(duì)待。

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