外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕小幅下跌。 CBOT 11月大豆期貨上漲4美分，報(bào)每蒲式耳895美分。11月豆粕合約上漲-0.7美元，報(bào)每短噸294.1美元;11月豆油合約上漲0.7美分，報(bào)每磅30.54美分。

盤面走勢：①A2009收盤報(bào)4661，較上一交易日-1.5%，成交量251156手，持倉量136733手，3346手；A9-1月價(jià)差+394；②B2009收盤報(bào)3330，較上一交易日1.87%，成交量52156手，持倉量25371手，893；③M2009收盤報(bào)2920，較上一交易日0.79%，成交量918183手，持倉量1019350手，-16591手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-42，與M2101基差-48，M9-1月價(jià)差-6；④Y2009合約收盤報(bào)6228，較上一交易日2.74%，成交量524509手，持倉量308978手，1544手，Y9-1月價(jià)差58。

消息：1、美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售12.6萬噸大豆，2020/21市場年度付運(yùn)。美國大豆的市場年度始于9月1日。2、美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周三公布，民間出口商報(bào)告向中國出口銷售38.9萬噸大豆，2020/21市場年度付運(yùn)。美國大豆的市場年度始于9月1日。

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5460。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白2878，+13。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6350。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)6470。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)6450。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單350手，0手；豆二倉單600手，+0手。豆粕倉單20968手，-435。豆油倉單15755， 0手。截至7月10日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存92.19萬噸，較上周的99.8萬噸減少7.61萬噸，降幅在7.63%。截至7月10日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量118.88萬噸，較上周的118.228萬噸增加0.652萬噸，增幅在0.55%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭78,569，4,368，空頭79,263，5,014，凈持倉-694。豆二2009合約前20名多頭14,925，-161，空頭18,121，1,289，凈持倉-3196。豆粕2009前20名多頭536,123，6,108，空頭805,410，-4,777，凈持倉-269287。豆油2009合約前20名多頭176,652，2,803，空頭232,782，1,839，凈持倉-56130。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.75-2.80元/斤之間，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格堅(jiān)挺，基層余糧庫存見底對現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐。當(dāng)前全國大豆價(jià)格整體處于高位運(yùn)行，東北本周陸續(xù)迎來有利降雨，有利于改善近期旱情，大豆產(chǎn)量前景較為樂觀，南方多地遭遇洪澇災(zāi)害將使當(dāng)?shù)卮蠖巩a(chǎn)量受損。國家政策性糧食陸續(xù)投放市場，預(yù)計(jì)后期大豆供應(yīng)量會(huì)繼續(xù)增加，大豆拍賣有降溫跡象，動(dòng)搖部分貿(mào)易商看漲信心。在東北地區(qū)新豆產(chǎn)量壓力及拍賣政策下，2009大豆合約追漲動(dòng)力減弱，市場多預(yù)期新豆上市價(jià)格將較陳豆價(jià)格大幅回落。預(yù)計(jì)豆一2009期貨合約延續(xù)調(diào)整走勢，可保持震蕩思路適量參與近期大豆期貨或維持觀望。

豆二：截至2020年7月12日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為68%，低于市場預(yù)期的70%，之前一周為71%，去年同期為54%；美國大豆開花率為48%，之前一周為31%，去年同期為19%，五年均值為40%；美國大豆結(jié)莢率為11%，之前一周為2%，去年同期為3%，五年均值為10%。雖然優(yōu)良率有所下降，但總體仍高于五年均值。另外，開花率、結(jié)莢率也較五年均值偏高，美豆受天氣影響較為有限，對美豆影響偏空。從國內(nèi)的進(jìn)口船貨來看，本周進(jìn)口船貨有所恢復(fù)，對盤面有一定的壓制，另外，巴西升貼水報(bào)價(jià)有所回落，同樣制約進(jìn)口價(jià)格。不過目前處在美豆生長關(guān)鍵期，天氣炒作依然存在，加上中美關(guān)系的不確定性，給進(jìn)口豆帶來一定的支撐。短期走勢預(yù)計(jì)仍是維持震蕩偏強(qiáng)為主。

豆粕： 從供應(yīng)端來看，截至7月17日，國內(nèi)主要地區(qū)沿海油廠進(jìn)口大豆總庫存量585.86萬噸，較上周的562.6萬噸增加23.26萬噸。但是受豆粕提貨量較好的影響，豆粕庫存并沒有出現(xiàn)上漲，反而有所回落，截至7月17日，國內(nèi)主要地區(qū)沿海豆粕庫存量87.9萬噸，較上周的92.19萬噸，減少4.29萬噸，為連續(xù)兩周回落。對豆粕價(jià)格形成支撐。從需求端來看，近期生豬存欄量持續(xù)恢復(fù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季，且相比雜粕，豆粕的性價(jià)比更高，飼料配比中，豆粕配比更高，豆粕需求逐步恢復(fù)。而油廠7月豆粕大多已經(jīng)提前預(yù)售，部分油廠8月貨源也銷售過半，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，提振豆粕價(jià)格。

豆油：近期菜油漲勢強(qiáng)勢，推動(dòng)國內(nèi)油脂跟隨上漲，另外，棕櫚油再度開始炒作減產(chǎn)題材，有消息稱印尼7月棕櫚油產(chǎn)量偏差，令棕櫚油供應(yīng)偏緊，加上棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛，令產(chǎn)地對連盤棕櫚油上漲助推明顯。除此之外，美豆進(jìn)入生長關(guān)鍵期，天氣因素可能隨時(shí)發(fā)酵，加上中美關(guān)系的不確定性，對美豆的進(jìn)口可能產(chǎn)生的影響， 預(yù)計(jì)豆油短期仍保持偏強(qiáng)運(yùn)行，偏多思路對待。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達(dá)農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP